Tesla a publié un chiffre d'affaires de 28,046 milliards de dollars pour le troisième trimestre 2026, quasiment inchangé par rapport à 28,095 milliards de dollars un an plus tôt, tandis que son résultat opérationnel a reculé de 56 % à 718 millions de dollars. Ce déclin a ramené la marge opérationnelle de l'entreprise à 2,6 % et réduit le BPA dilué GAAP à 0,22 dollar contre 0,39 dollar sur la même période l'an dernier. Derrière cette ligne de revenus stable, la structure de coûts de l'entreprise s'est développée bien plus rapidement — la dynamique qui a déterminé la rentabilité du trimestre.

L'action Tesla a néanmoins progressé de 3,41 % à 386,47 dollars, soit un gain de 12,76 dollars, avant de s'apprécier encore de 1,07 % à 390,61 dollarss dans les échanges après la clôture. L'entreprise a également fait état d'une génération de trésorerie plus forte, d'un bénéfice brut en hausse et d'une expansion continue dans le stockage d'énergie, la conduite autonome et la robotique — des activités dont elle attend une contribution accrue à sa rentabilité future.

Un chiffre d'affaires proche de 28 milliards de dollars alors que les coûts opérationnels augmentent

Le bénéfice brut de Tesla est passé à 5,494 milliards de dollars contre 5,054 milliards de dollars un an plus tôt. Cependant, lesenses de recherche et développement ont grimpé à 2,761 milliards de dollars à mesure que l'entreprise élargissait ses projets d'intelligence artificielle et de robotique. Les charges opérationnelles totales ont atteint 4,776 milliards de dollars, contre 3,430 milliards de dollars au troisième trimestre 2025 — soit une hausse d'environ 39 % face à des revenus pratiquement stables, ce qui signifie que les dépenses consacrées aux nouveaux programmes dépassent actuellement les revenus qu'elles génèrent.

L'entreprise a généré 6,3 milliards de dollars de flux de trésorerie opérationnels et 1,5 milliard de dollars de flux de trésorerie disponible. La trésorerie et les placements à court terme ont augmenté de 1,9 milliard de dollars sur le trimestre pour atteindre 45,4 milliards de dollars. Les revenus des services et autres activités ont également progressé à 4,605 milliards de dollars, compensant en partie le recul des revenus des activités automobile et énergie — un signe que les sources de revenus au-delà des ventes de véhicules neufs prennent une part croissante dans la combinaison de revenus.

Les livraisons de véhicules reculent tandis que les abonnements FSD augmentent

Tesla a produit 464 391 véhicules au cours du trimestre, soit une hausse de 4 % sur un an. Les livraisons ont toutefois reculé de 2 % à 486 532 véhicules. Tesla a indiqué que les contraintes de disponibilité des batteries avaient contribué à limiter la croissance des volumes, malgré une forte demande sur plusieurs marchés. L'approvisionnement en batteries se trouve désormais directement sur la trajectoire de la croissance des volumes de l'entreprise, et Tesla a déclaré prévoir d'obtenir des approvisionnements supplémentaires en batteries pour soutenir la production.

Les livraisons des Model 3 et Model Y ont totalisé 478 237 unités, les autres modèles représentant 8 295 livraisons. Les abonnements Full Self-Driving actifs et les achats initiaux ont augmenté de 67 % sur un an à 1,74 million. Tesla a également indiqué que le taux d'adoption du FSD dépassait 75 % parmi les nouvelles livraisons de véhicules en Amérique du Nord — plaçant le logiciel sur plus de trois véhicules neufs livrés sur quatre dans la région.

L'entreprise a étendu ses opérations de conduite autonome en lançant les courses de Cybercab à Austin le 3 septembre. Le cumul des kilomètres parcourus en Robotaxi sans supervision a été multiplié par huit par rapport au trimestre précédent, une montée en puissance à un stade précoce pour un service qui a commencé à transporter des passagers au cours de la période concernée. Tesla a également franchi le cap des 10 millions de véhicules produits et annoncé une production record à la Gigafactory de Berlin.

L'expansion du stockage d'énergie et de la robotique se poursuit

Tesla a déployé 13,7 GWh de stockage d'énergie au cours du trimestre, hausse de 10 % sur un an. La Megafactory du Texas a commencé sa production avec une capacité de fabrication annuelle prévue de 50 GWh. Tesla a également annoncé des commandes et un carnet de commandes record en stockage d'énergie, portés par la demande croissante des centres de données. La combinaison de commandes records et de nouvelles capacités de fabrication étend l'empreinte de l'activité de stockage pour les prochains trimestres, même si les revenus énergie ont été plus faibles sur un an.

L'entreprise a poursuivi l'expansion de ses opérations de fabrication et la préparation de nouveaux produits pour la production commerciale. Tesla a lancé la production du Tesla Semi au Nevada et des robots Optimus à Fremont. Elle a dévoilé sa Roadster de nouvelle génération le 15 octobre dans le cadre de l'élargissement de sa gamme de produits.

Tesla a indiqué prévoir d'accroître l'utilisation de ses usines et d'obtenir des approvisionnements supplémentaires en batteries pour soutenir la croissance de la production. L'entreprise attend également que ses activités logicielles, de conduite autonome et de robotique contribuent davantage à sa rentabilité future. Ses derniers résultats ont montré un écart croissant entre des revenus relativement stables et le résultat opérationnel, même à mesure que la génération de trésorerie se renforçait. Au regard des plans annoncés par l'entreprise, les indicateurs à surveiller sont de savoir si l'approvisionnement supplémentaire en batteries et une meilleure utilisation des usines stimuleront les volumes livrés, et si les activités logicielles, de conduite autonome et de robotique commencent à se refléter dans le résultat opérationnel plutôt que dans les charges opérationnelles.

Source : Blockonomi