John Ternus animera lundi sa première conférence de résultats en tant que PDG d'Apple, les investisseurs scrutant les prévisions de l'entreprise pour déterminer si la vague de nouveaux produits pourra compenser la flambée des coûts des puces mémoire.

Ternus, qui a succédé à Tim Cook en septembre, a supervisé le lancement du premier iPhone pliable d'Apple, d'un hub pour la maison connectée et des premiers ordinateurs portables à écran tactile de la société. Tous ces produits ont commencé à être expédiés au cours du premier trimestre fiscal en cours d'Apple — une période que Cook avait décrite comme une « crue centennale » de la hausse des coûts de la mémoire.

Trois sujets attireront particulièrement l'attention : les prévisions cruciales d'Apple pour le trimestre des fêtes, les remarques de Ternus sur l'intelligence artificielle et le Siri remanié, ainsi que la hausse des prix des puces mémoire que les analystes estiment devoir ramener la croissance du bénéfice trimestriel à son niveau le plus faible depuis six trimestres. La pression liée aux coûts de la mémoire ne se limite pas à un seul produit : ces puces se trouvent dans chaque iPhone, iPad et Mac vendus par Apple, c'est pourquoi les analystes considèrent cette flambée comme un frein aux marges du matériel sur l'ensemble de la gamme. L'enjeu des prévisions est amplifié par le calendrier — le premier trimestre fiscal d'Apple s'achève fin décembre et constitue traditionnellement la plus grande période de ventes de l'année pour la société.

Apple s'est efforcé de positionner ses offres d'IA différemment de ses concurrents, tels que l'agent Muse de Meta Platforms, qui a fait une progression fulgurante dans le classement de l'App Store ces dernières semaines. Des concurrents, dont OpenAI — que poursuit Apple pour un vol présumé de secrets commerciaux — développent également des appareils conçus pour remplacer l'iPhone comme gadget central dans la vie des gens. La manière dont Apple adoptera l'IA pourrait également avoir des implications majeures pour son activité de services, dont le ralentissement de la croissance inquiète les investisseurs après des années d'expansion rapide. Ce segment — qui inclut l'App Store — devrait être la deuxième source de revenus d'Apple ce trimestre, derrière seulement l'iPhone.

« L'innovation agentique récente dépasse de loin notre expérience avec Siri AI, mais Apple a reconnu que Siri AI … est bien plus axé sur la confiance et la confidentialité », a déclaré Dan Morgan, gestionnaire de portefeuille chez Synovus Trust, qui détient des actions Apple.

Apple commercialise ses systèmes d'IA auprès du « grand public » plutôt que des initiés de la Silicon Valley, grands utilisateurs des modèles d'IA de pointe d'acteurs comme OpenAI. Morgan a ajouté que les investisseurs veulent savoir si Apple peut tirer profit de la distribution d'agents IA tiers via son App Store et de la prise d'une commission sur l'activité qu'ils génèrent.

L'action surperforme

Pour l'instant, la réticence d'Apple à participer à la course massive aux dépenses en IA a joué en sa faveur. Son action a grimpé d'environ 27 % cette année, surperformant les géants de la technologie tels que Microsoft, Alphabet, Meta et Amazon, alors que les investisseurs cherchent un refuge face aux inquiétudes croissantes sur le coût de construction des infrastructures IA.

Les analystes s'attendent à ce qu'Apple affiche une hausse de près de 11 % de son chiffre d'affaires à 113,39 milliards de dollars pour la période de juillet à septembre — son quatrième trimestre fiscal — selon les données LSEG, avec un bénéfice net prévu en hausse d'environ 6 % à 29,04 milliards de dollars.

L'activité de services devrait croître de près de 10 % à 31,56 milliards de dollars, son rythme le plus lent depuis plus de trois ans. Les ventes d'iPhone devraient augmenter d'environ 15 % à 56,54 milliards de dollars, en décélération par rapport à une croissance d'environ 22 % au cours des trois mois précédents.

Les résultats ne captureront que neuf jours de ventes des nouveaux modèles iPhone 18 Pro, tandis que l'iPhone Duo — le premier appareil pliable d'Apple — a été lancé le 23 octobre, une sortie qui profitera au trimestre des fêtes.

La demande pour le pliable dépasse l'offre

Les commentaires sur les ventes du Duo seront suivis de près après que certains acheteurs de l'appareil, proposé à partir de 1 999 $ aux États-Unis, ont signalé des fissures et des lignes le long du pli central de l'écran intérieur, ce qui a poussé Apple à proposer des remplacements. Les commandes en ligne du Duo se sont vendues en quelques minutes.

L'analyste d'IDC, Nabila Popal, a déclaré s'attendre à ce que la demande pour le Duo continue de dépasser l'offre malgré les problèmes d'écran. L'épreuve, selon elle, sera de savoir à quelle vitesse Apple pourra remplacer les appareils concernés alors que les stocks restent tendus.

Bank of America estime que les acheteurs du Duo font face à des délais de livraison moyens de 79 jours, avec des expéditions s'étendant jusqu'en janvier. Comme le premier trimestre fiscal d'Apple se clôt fin décembre, ce calendrier laisse une partie de la demande initiale pour le Duo être comptabilisée au deuxième trimestre fiscal, prolongeant l'examen du pliable au-delà de la période des fêtes.

— Reuters