TechNexus Venture Collaborative a lancé SecondWave, un service de gestion de portefeuille conçu pour aider les entreprises à extraire de la valeur stratégique de leurs investissements en capital-risque existants qui ont été laissés sans supervision active.

SecondWave cible ce que TechNexus décrit comme le « CVC Management Void » — l'écart structurel créé lorsque les programmes de capital-risque d'entreprise réduisent leur activité ou ferment complètement, laissant des portefeuilles de startups de grande valeur sans gouvernance ni orientation stratégique.

Le capital-risque d'entreprise a connu un essor pendant la période d'euphorie des investissements de 2020–2021, la participation mondiale des CVC atteignant des niveaux record avant de se contracter fortement lorsque les taux d'intérêt ont augmenté et que les valorisations technologiques ont chuté à partir de 2022. Dans les années qui ont suivi, des dizaines d'entreprises ont réduit ou suspendu leurs programmes d'investissement en capital-risque en raison de pressions budgétaires, de transitions de direction et de priorités stratégiques changeantes. Malgré ces replis, les portefeuilles que ces entreprises ont constitués restent à leur bilan, représentant des centaines de millions de dollars de capital déployé qui peut silencieusement se déprécier sans gestion active.

Le défi est distinct de la gestion des positions héritées d'une société de capital-risque traditionnelle. Les portefeuilles de capital-risque d'entreprise comportent souvent des obligations stratégiques — accords commerciaux, relations dans la chaîne d'approvisionnement, initiatives de développement conjoint — qui sont liées aux objectifs commerciaux de l'entreprise investisseuse. Lorsque l'équipe CVC qui a initié ces relations part, ces connexions stratégiques peuvent s'éteindre en même temps que la supervision financière.

Les coûts cachés d'un portefeuille de capital-risque d'entreprise non géré vont au-delà de l'absence de nouveaux investissements. Ils incluent les droits pro-rata échus, les sièges au conseil d'administration non pourvus, et le risque réputationnel associé à l'abandon de ventures précédemment soutenues publiquement.

SecondWave apporte une gestion active à ces portefeuilles, en s'appuyant sur l'infrastructure établie de TechNexus. L'entreprise gère actuellement plus de 300 millions de dollars répartis sur plus de 250 investissements en capital-risque et a collaboré avec plus d'une douzaine d'entreprises depuis 2017. Le nouveau service met à disposition l'expertise de gouvernance d'une décennie de TechNexus, ses données propriétaires et ses outils basés sur l'IA pour les entreprises dont les portefeuilles ont été laissés sans orientation active.

Construit sur la plateforme propriétaire de TechNexus, SecondWave offre une gestion active dans trois piliers fondamentaux :

• Gestion active : Reporting financier, surveillance des performances assistée par l'IA, conformité juridique et gestion des relations avec les fondateurs.
• Atténuation des risques : Révélation de la valeur cachée du portefeuille, gestion des droits pro-rata, prévention de la dilution et exécution des stratégies de sortie.
• Extraction de valeur : Connexion des entreprises du portefeuille aux clients, co-investisseurs et talents via le réseau de plus de 1 500 investisseurs et partenaires d'entreprise de TechNexus.

« SecondWave apporte une discipline institutionnelle aux portefeuilles qui en ont le plus besoin », a déclaré Fred Hoch, cofondateur et associé principal de TechNexus. « Avec une gouvernance active et une gestion des sorties en place, ces portefeuilles continuent de performer. »

TechNexus livre déjà des mandats SecondWave. L'entreprise travaille avec des sociétés notamment Shure Inc., le leader mondial de la technologie audio. Ce partenariat reflète l'évolution naturelle du modèle fondamental de TechNexus, dans lequel les entreprises qui ont constitué des portefeuilles de capital-risque significatifs aux côtés de TechNexus s'appuient désormais sur la société pour continuer à gérer ces actifs, soutenir les fondateurs et créer de la valeur stratégique.

Source : GlobalFinTechSeries | TechNexus