Un nouveau protocole appelé TALIS a été lancé sur Robinhood Chain, offrant aux détenteurs d'actions tokenisées la possibilité de scinder chaque token en deux positions financières distinctes : l'une conçue pour capter un revenu stable, l'autre pour capter un potentiel de hausse avec effet de levier. Cette structure rappelle les produits structurés traditionnels, qui séparent depuis longtemps le rendement d'un actif en composantes de revenu et d'appréciation — TALIS applique cette décomposition aux actions tokenisées, entièrement onchain.

Au lancement, TALIS a ouvert des marchés pour certaines des valeurs les plus détenues de la finance traditionnelle : NVIDIA, Microsoft et Tesla. Robinhood Chain elle-même a été lancée le 1er juillet 2026.

Fonctionnement de la scission

TALIS permet aux utilisateurs de déposer un Robinhood Stock Token et de le scinder en deux positions ERC-20 : un token Income et un token Upside. L'utilisateur choisit un plafond — par exemple +5 % — qui définit le point où la scission s'opère.

La position Income capture toute la valeur jusqu'à ce plafond, plus une prime, tandis que la position Upside capture toute appréciation au-delà de celui-ci. Par exemple, si NVDA bondit de 12 % et que le plafond était fixé à 5 %, le détenteur d'Income reçoit les premiers 5 % plus la prime d'enchère, et le détenteur d'Upside prend les 7 % restants.

Les positions Upside sont vendues via une enchère à horloge descendante, un format dans lequel le prix démarre haut et baisse progressivement jusqu'à ce qu'un acheteur accepte — le même mécanisme de prix décroissant longtemps utilisé dans des contextes allant des enchères d'obligations d'État aux introductions en bourse. Les revenus de ces enchères vont directement aux détenteurs d'Income.

Le Stock Token sous-jacent reste bloqué en garantie pendant tout le processus. Le règlement repose sur un prix moyen pondéré dans le temps sur 30 minutes, fourni par les oracles Chainlink.

TALIS prélève un unique frais : 5 % des revenus bruts des enchères, encaissés en USDG. La scission, la fusion et le règlement des positions sont tous gratuits.

Ce qu'apporte Robinhood Chain

Robinhood Chain fonctionne comme un réseau Layer-2 d'Ethereum construit sur Arbitrum Orbit, avec des temps de bloc de 100 millisecondes. Il a été conçu dès le départ pour les actifs du monde réel tokenisés.

Les Stock Tokens négociés sur la chaîne sont classés comme des titres de dette tokenisés. Ils offrent une exposition économique aux actions et ETF américains, mais comportent une réserve importante : les détenteurs ne reçoivent pas la propriété lég ni les droits de vote dans les sociétés sous-jacentes.

La négociation de ces Stock Tokens fonctionne 24 heures sur 24 dans plus de 120 pays, bien que les États-Unis soient exclus de cette liste. Les tokens s'intègrent déjà à des protocoles DeFi établis, notamment Uniswap pour la négociation et Morpho pour le prêt. Comme TALIS émet ses deux positions sous forme de tokens ERC-20 standards, elles sont construites selon la même norme de token qui sous-tend cette composabilité.

La finance structurée rencontre les mécanismes DeFi

Un choix de conception notable est l'absence de risque de liquidation. Comme le Stock Token sous-jacent reste bloqué en garantie, ni la position Income ni la position Upside ne peuvent être liquidées en raison des mouvements de prix — en contraste avec le prêt DeFi conventionnel, où les positions empruntées peuvent être clôturées de force lorsque la valeur des garanties fluctue.

Le token TALIS lui-même a été lancé avec une offre fixe de 1 milliard de tokens, sans émissions prévues. Le projet a indiqué que la fonctionnalité de staking sera introduite durant sa première phase. D'ici là, les primes fixées à chaque enchère à horloge descendante — qui vont directement aux détenteurs d'Income — construiront un registre public onchain de ce que les acheteurs paient pour une exposition à effet de levier.