Le régulateur financier suisse, la FINMA, a approuvé le premier fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin au comptant du pays destiné aux investisseurs particuliers, avec un début de négociation attendu en novembre.

Mardi, la FINMA a annoncé avoir approuvé le premier ETF Bitcoin au comptant suisse investissant directement en Bitcoin, sans toutefois révéler l'identité de l'émetteur. Deux jours plus tard, jeudi, BIT Asset Management a indiqué que son Bitcoin Fund ETF (BBIT) devrait commencer à être négocié le mois prochain sur la SIX Swiss Exchange, la principale bourse suisse. Le fonds détient du Bitcoin directement et a été approuvé pour l'offre au public en Suisse uniquement.

« La plupart des produits bitcoin cotés en Europe aujourd'hui sont des produits cotés en bourse (ETP), qui sont des instruments de dette exposés au risque de l'émetteur », a déclaré BIT Asset Management. En revanche, le Bitcoin Fund ETF est structuré comme une collecte d'investissement collective suisse dans laquelle les actifs sont détenus séparément de ceux de la société de gestion et sont « cantonnés » au profit des investisseurs, a ajouté la société. Cette distinction est importante pour les investisseurs : un ETF est un fonds qui détient l'actif sous-jacent, tandis qu'un ETP est un titre de créance dont le rendement dépend de la capacité de l'émetteur à honorer ses obligations.

Le fonds relève de la catégorie suisse des « autres fonds de placement alternatifs » avec risques particuliers. La FINMA a noté que d'autres fournisseurs de fonds ont également soumis des demandes pour des ETF Bitcoin, de sorte que d'autres décisions réglementaires concernant des produits suisses similaires pourraient suivre.

Le régulateur autorise depuis 2021 des fonds investissant principalement dans un panier de cryptomonnaies, mais il s'agit de la première fois qu'il approuve un fonds investissant exclusivement en Bitcoin, invoquant l'historique de négociation de l'actif et son volume de négociation plus élevé par rapport aux autres cryptomonnaies. Cette approbation place la Suisse aux côtés des États-Unis, où les premiers ETF Bitcoin au comptant ont été autorisés par la Securities and Exchange Commission et ont commencé à être négociés en janvier 2024. La FINMA a néanmoins souligné que le Bitcoin reste très volatile, même lorsqu'il est accessible via un ETF approuvé.

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