La Suisse approuve son premier ETF Bitcoin accessible aux particuliers, avec un avertissement
Points clés
- •Le régulateur suisse FINMA a approuvé le 20 octobre le premier ETF Bitcoin du pays accessible aux investisseurs particuliers, permettant à un fonds public réglementé d'investir directement en Bitcoin.
- •La FINMA a accordé une exception à ses exigences de diversification pour ce fonds mono-actif, citant le long historique de négociation du Bitcoin et son volume élevé, et a noté que d'autres prestataires ont soumis ou annoncé des demandes similaires.
- •Contrairement à un fonds crypto de 2021 limité aux investisseurs qualifiés et à plusieurs actifs numériques, le nouvel ETF s'adresse au grand public et détient uniquement du Bitcoin en tant que fonds d'investissement alternatif présentant des risques particuliers.
- •Comme conditions d'approbation, les institutions supervisées doivent limiter les risques liés aux opérations des fonds et à la conservation du Bitcoin conformément aux directives de janvier 2026, et les vendeurs doivent expliquer clairement les pertes potentielles et les fluctuations de prix tout en évaluant l'adéquation pour chaque client conformément à la Loi sur les services financiers.
- •La FINMA a averti que l'approbation ne fait pas du Bitcoin un investissement sûr, une mise en garde qui fait suite aux flux sortants des ETF crypto américains, dont 82,39 millions de dollars retirés des fonds Bitcoin spot le 16 octobre, alors même que ces fonds ont enregistré environ 527 millions de dollars d'entrées nettes le 19 octobre, menés par l'iShares Bitcoin Trust de BlackRock avec 665,2 millions de dollars.
La Suisse a approuvé son premier fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin accessible aux investisseurs particuliers, ouvrant la voie à un fonds public réglementé pouvant investir directement en Bitcoin (BTC). Un ETF offre aux investisseurs une exposition à un actif via des actions négociées en bourse, permettant aux acheteurs d'utiliser un compte de courtage classique plutôt que de détenir directement la cryptomonnaie. L'Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (FINMA), le régulateur des marchés financiers du pays, a annoncé la décision le 20 octobre, citant une demande croissante pour l'actif tout en avertissant les investisseurs de la possibilité de pertes substantielles.
Pourquoi la FINMA a accordé l'approbation
La FINMA a classé le produit comme un fonds d'investissement alternatif présentant des risques particuliers. Cette désignation le distingue du fonds crypto approuvé par le régulateur en 2021, qui était réservé aux investisseurs qualifiés et détenait plusieurs actifs numériques différents. Le nouvel ETF, en revanche, s'adresse au grand public et investit directement en Bitcoin.
Les règles de diversification visent normalement à empêcher les fonds d'investissement de concentrer leurs avoirs sur un actif unique. Pour accommoder cette approche mono-actif, la FINMA a accordé une exception à ses exigences de diversification. Le régulateur a indiqué que le long historique de négociation du Bitcoin et son volume de négociation élevé justifiaient cette décision, ajoutant que d'autres prestataires de fonds ont soumis ou annoncé des demandes similaires.
Cette approbation intervient alors que les produits Bitcoin réglementés trouvent des usages plus larges. Un rapport récent décrit comment les banques acceptent les parts d'ETF Bitcoin comme garantie de prêt, illustrant une autre manière pour les investisseurs d'utiliser ces avoirs sans les vendre.
Contrôles de conservation et avertissements aux investisseurs
Comme condition de l'approbation, la FINMA a demandé aux institutions financières supervisées de limiter les risques liés aux opérations des fonds et à la conservation du Bitcoin. Ces conditions s'inscrivent dans le prolongement des directives de conservation émises par le régulateur en janvier 2026, qui couvrent la manière dont les institutions réglementées gèrent l'exposition aux cryptomonnaies.
Les sociétés vendant l'ETF doivent également se conformer à la Loi sur les services financiers suisse. Elles sont tenues d'expliquer clairement le potentiel de pertes et les fortes fluctuations de prix, et d'évaluer si le produit convient à chaque client conformément aux règles applicables.
La FINMA a souligné que l'approbation réglementaire ne fait pas du Bitcoin unissement sûr. Cette mise en garde fait suite à une récente période de flux sortants des ETF crypto américains, incluant 82,39 millions de dollars retirés des fonds Bitcoin spot le 16 octobre.
Les flux des ETF américains offrent une comparaison de marché
Les ETF Bitcoin spot américains sont négociés depuis janvier 2024, offrant aux investisseurs une exposition à l'actif via des comptes de courtage classiques. Leurs flux quotidiens servent de mesure de l'évolution de la demande, bien que les chiffres puissent varier fortement d'une séance à l'autre.
Le 19 octobre, les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré environ 527 millions de dollars d'entrées nettes. L'iShares Bitcoin Trust de BlackRock a reçu 665,2 millions de dollars, tandis que les fonds Fidelity et Grayscale ont rapporté des retraits, reflétant une demande inégale selon les prestataires.
La FINMA n'a pas identifié l'émetteur du nouveau fonds suisse ni annoncé de date de lancement des négociations dans son communiqué. Les investisseurs devront donc consulter les documents du produit avant d'évaluer les frais, les modalités de conservation et l'accès à la négociation. La manière dont la FINMA traitera les demandes supplémentaires d'autres prestataires est un autre point à surveiller. Le régulateur a indiqué qu'il attend des gestionnaires de fonds qu'ils expliquent clairement les risques associés.
Source : Blockonomi
