Cory Klippsten, PDG de Swan Bitcoin — une plateforme de services financiers axée sur le Bitcoin — a publiquement riposté aux commentaires formulés par Mike Novogratz, PDG de Galaxy Digital, qui a suggéré que la valeur du Bitcoin repose fondamentalement sur la confiance en son réseau et les personnes qui l'utilisent. Novogratz, dont l'entreprise Galaxy Digital est une société diversifiée de services financiers liés aux cryptomonnaies, a décrit le Bitcoin comme la cryptomonnaie la plus stable du marché en raison de sa taille imposante, même dans un contexte de performance globale atone du marché.

Klippsten a rétorqué que le Bitcoin ne fonctionne pas sur la base de la confiance, mais plutôt sur le principe que n'importe qui, n'importe où, peut vérifier indépendamment les propriétés du réseau. Son argument principal est que les utilisateurs de Bitcoin n'ont pas besoin de placer leur confiance dans une entité quelconque — ni les gouvernements, ni les banques, ni les plateformes d'échange, ni les développeurs, ni les défenseurs éminents du Bitcoin, ni même la communauté cryptographique au sens large. Au contraire, ils peuvent confirmer eux-mêmes chaque aspect critique du réseau.

Cette fracture philosophique — savoir si le Bitcoin tire sa valeur d'un consensus social ou de la vérifiabilité cryptographique — persiste depuis la création du Bitcoin. Le livre blanc original de Satoshi Nakamoto publié en 2008 présentait explicitement le système comme un remplaçant de la confiance envers des tiers par une preuve cryptographique et un réseau distribué d'horodatage.

La position de Klippsten s'appuie sur l'une des devises fondatrices du Bitcoin : « don't trust, verify » (ne pas faire confiance, vérifier). N'importe qui peut télécharger le logiciel Bitcoin et auditer la blockchain directement. Cela inclut la vérification de l'offre totale de Bitcoin en circulation, la confirmation que le plafond de 21 millions de pièces n'a pas été dépassé, l'examen de chaque bloc jamais miné, la revue de chaque transaction depuis le lancement du Bitcoin en 2009, la vérification que les mineurs respectent les règles de consensus et la confirmation que les nouvelles pièces sont émises strictement selon le protocole.

Parce que toutes ces propriétés peuvent être auditées publiquement, le Bitcoin est largement caractérisé comme un système à confiance minimisée. Klippsten a également qualifié le Bitcoin d'antifragile — un concept popularisé par Nassim Nicholas Taleb — désignant les systèmes qui se renforcent en endurant des pressions plutôt qu'en s'appuyant sur une supervision centralisée.

Cette distinction revêt une importance pratique à mesure que l'adoption institutionnelle du Bitcoin s'accélère. Avec l'approbation des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis et un nombre croissant de sociétés cotées en bourse ajoutant du Bitcoin à leurs trésoreries, la question de savoir si les investisseurs détiennent directement le Bitcoin en auto-garde ou s'appuient sur des intermédiaires financiers devient de plus en plus déterminante. L'argument de Klippsten souligne la philosophie de conception qui rend l'auto-garde viable : les utilisateurs qui vérifient indépendamment n'ont pas besoin de dépendre des mêmes intermédiaires qui définissent la finance traditionnelle.

Les remarques de Klippsten mettent également en lumière un contraste plus large entre le Bitcoin et la finance traditionnelle (TradFi). Dans la TradFi, les participants doivent faire confiance aux banques centrales pour gérer la politique monétaire, aux banques commerciales pour protéger les dépôts, aux chambres de compensation pour régler les transactions, aux régulateurs pour superviser les marchés et aux auditeurs pour vérifier les dossiers financiers. Le Bitcoin remplace une grande partie de cette dépendance institutionnelle par une vérification fondée sur les mathématiques et un système décentralisé dans lequel aucune partie unique ne détient d'autorité.

Cela représente une divergence marquée d'avec la position de Novogratz. Là où Novogratz attribue la résilience du Bitcoin à la confiance dans le réseau et à sa vaste base d'utilisateurs, Klippsten affirme que la force du Bitcoin réside précisément dans l'élimination du besoin d'une telle confiance.

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