Le pétrole du Golfe est de nouveau en mouvement — mais le faire sortir coûte désormais une fortune.

Les gains sur la route de référence des supertankers entre l'Arabie saoudite et la Chine ont bondi jeudi à un niveau record de 647 000 dollars par jour, selon les données de la Baltic Exchange citées par Bloomberg. Ce chiffre représente plus de dix fois le taux enregistré un an plus tôt et près de 27 % de plus que le niveau de 510 000 dollars par jour atteint dix jours auparavant.

Cette envolée survient alors que les producteurs du Golfe persique intensifient leurs expéditions de brut à travers le détroit d'Ormuz malgré la guerre en cours en Iran. Le détroit assure normalement environ un cinquième de l'approvisionnement pétrolier mondial, raison pour laquelle les perturbations qui y surviennent se répercutent sur les marchés de l'énergie bien au-delà du Golfe. En théorie, des volumes d'exportation plus élevés devraient atténuer la pénurie d'offre pétrolière. Au lieu de cela, le marché se heurte à une autre pénurie : celle des navires.

Peu de propriétaires de tankers acceptent d'envoyer leurs navires à travers Ormuz, obligeant les exportateurs à se disputer le petit nombre d'armateurs prêts à prendre le risque. Il en résulte une prime extraordinaire pour quiconque accepte d'effectuer la traversée.

De plus en plus, franchir Ormuz n'est que la première étape du voyage. Les producteurs ont commencé à acheminer le brut à travers le détroit avant de transférer les cargaisons sur d'autres tankers à l'extérieur du Golfe — un dispositif qui crée en pratique deux factures de fret : une pour faire passer le pétrole à travers Ormuz et une autre pour l'acheminer ensuite vers l'Asie.

Le PDG de TotalEnergies, Patrick Pouyanne, a déclaré plus tôt cette semaine que le passage d'une seule cargaison à travers Ormuz coûtait environ 20 millions de dollars, et des participants du marché des tankers ont indiqué à Bloomberg que ces coûts avaient encore augmenté depuis. Des factures de fret de cette ampleité finissent par se répercuter sur le coût rendu du brut pour les importateurs, ce qui signifie que l'économie du transport peut affecter les marges de raffinage et les coûts des carburants même lorsque le pétrole continue de couler.

Les tarifs augmentent également en dehors du détroit. Un tanker faisant route d'Oman vers la Chine se négocie désormais à environ 220 000 dollars par jour, contre 131 000 dollars il y a un mois — signe que la rareté du tonnage disponible se propage aux routes qui ne touchent jamais Ormuz.

Cette pression est amplifiée par les attaques des Houthis en mer Rouge, qui ont contraint l'Arabie saoudite à dérouter une partie de ses barils par la Méditerranée et autour de l'Afrique, ajoutant environ 30 jours aux voyages à destination de l'Asie. Les traversées plus longues immobilisent les navires pendant des périodes prolongées, réduisant effectivement la capacité utilisable de la flotte mondiale de tankers.

Des signes indiquent que davantage de pétrole parvient à sortir du Golfe. Les traders estiment les flux sortants d'Ormuz entre 6 et 8 millions de barils par jour, tandis que Goldman Sachs les évalue à environ deux tiers des niveaux d'avant-guerre. La rapidité avec laquelle les propriétaires accepteront de revenir dans le Golfe — et la normalisation éventuelle du transit en mer Rouge — détermineront si les taux de fret restent élevés ou reviennent vers leurs normes historiques.

Par Julianne Geiger pour Oilprice.com