Strive, la société de trésorerie Bitcoin cotée au NASDAQ sous le ticker ASST, a levé 100 millions de dollars via son instrument d’actions privilégiées en sept jours, orientant ces capitaux vers un programme d’achats de Bitcoin en accélération.

Cette levée a été réalisée par l’intermédiaire des Variable Rate Series A Perpetual Preferred Stock (SATA) de la société, et les achats qui en ont découlé ont porté les avoirs totaux de Strive à 21 356 BTC, faisant de la société le septième plus grand détenteur public de l’actif. Il s’agit d’une ascension rapide pour une société qui n’a achevé sa fusion et n’est entrée en Bourse qu’en 2025 — une cotation obtenue via une combinaison avec Asset Entities, cotée au Nasdaq, qui a transformé Strive, gestionnaire d’actifs cofondé par Vivek Ramaswamy, en véhicule de trésorerie Bitcoin négocié sous ASST.

Comment SATA fonctionne comme moteur d’acquisition de Bitcoin

SATA est une action privilégiée perpétuelle, ce qui signifie qu’elle n’a pas d’échéance et ne vient pas à maturité, et elle verse un dividende variable de 13% sur une base quotidienne. L’instrument est conçu pour se négocier dans une fourchette étroite comprise entre 99 dollars et 101 dollars, autour de sa valeur nominale de 100 dollars.

Lorsque SATA se négocie au niveau du pair ou au-dessus, Strive peut émettre de nouvelles actions via son programme at-the-market (ATM) sans dilution de valeur. Le programme ATM est autorisé jusqu’à 500 millions de dollars, ce qui donne à la société une marge importante pour continuer à lever des capitaux et les convertir en Bitcoin. Avec 100 millions de dollars levés sur cette période de sept jours, la majeure partie de cette autorisation reste disponible.

Au cours de la semaine du 24 au 28 août, une activité de marché soutenue a maintenu SATA au niveau de sa valeur nominale de 100 dollars ou au-dessus. Cela a permis d’obtenir environ 40,35 millions de dollars de produits nets via l’ATM, qui ont financé l’achat d’environ 510 BTC. Les 100 millions de dollars levés sur l’ensemble des sept jours représentent le capital plus large transitant par l’instrument.

Strive fonctionne avec un bilan sans dette. Contrairement aux sociétés qui s’endettent pour acheter du Bitcoin, Strive finance ses acquisitions exclusivement par émission d’actions.

Une série d’achats qui continue de s’accélérer

Les achats récents s’inscrivent dans une dynamique plus large qui s’intensifie. Sur une période de trois jours précédant cette grande semaine, Strive a ajouté 191 BTC. La semaine précédente, la société avait acheté 1 110 BTC au total.

L’approche de trésorerie Bitcoin des entreprises évolue

L’approche de Strive représente une évolution dans la manière dont les sociétés structurent leurs stratégies de trésorerie Bitcoin. La première vague de ce modèle, rendue la plus visible par MicroStrategy (désormais Strategy), reposait largement sur la dette convertible et les émissions d’actions ordinaires.

La voie choisie par Strive via les actions privilégiées suit une logique différente. Les porteurs de SATA perçoivent un dividende variable quotidien de 13%, ce qui rend l’instrument attractif comme produit générateur de rendement. Dans le même temps, les actionnaires ordinaires évitent une dilution directe liée aux achats de Bitcoin, puisque les capitaux proviennent d’une catégorie d’actions distincte. Le bilan sans dette ajoute une couche supplémentaire de protection contre le type de ventes forcées qui peut survenir lorsque des positions à effet de levier rencontrent un recul du Bitcoin.