Strategy a vendu 1 690 BTC pour 108,6 millions de dollars entre le 3 et le 9 août, poursuivant ses cessions de Bitcoin pour une deuxième semaine consécutive et ramenant sa trésorerie totale à 840 447 BTC.

Les pièces ont été vendues à un prix moyen de 64 262 $, nets de frais et de dépenses. Les avoirs Bitcoin restants de Strategy représentent un coût d'achat global de 63,36 milliards de dollars, correspondant à un prix d'acquisition moyen de 75 385 $ par BTC.

Le produit de la vente de Bitcoin finance un rachat STRC de 108,6 M$

Strategy a affecté l'intégralité du produit de la vente de Bitcoin au rachat de 1 152 020 actions privilégiées STRC pour 108,6 millions de dollars, à un prix moyen d'environ 94,27 $ par action. Ces achats ont retiré les actions STRC en dessous de leur valeur nominale de 100 $ et laissé un solde disponible de 785,2 millions de dollars dans le cadre du programme de rachat Digital Credit Securities de Strategy. Une autorisation distincte de 1 milliard de dollars pour le rachat d'actions ordinaires MSTR est restée inutilisée.

Cette transaction a fait suite à la vente de 1 638 BTC pour 104,7 millions de dollars entre le 27 juillet et le 2 août, lorsque le produit de la vente de Bitcoin avait été affecté aux dividendes privilégiés et aux rachats STRC. Strategy a d'abord testé l'approche avec une vente de 32 BTC fin mai, puis a vendu 3 588 BTC supplémentaires autour de fin juin et début juillet.

Les ventes d'actions MSTR au prix du marché portent la réserve en USD à 4,65 Mds$

Simultanément, Strategy a vendu 6 585 682 actions MSTR dans le cadre de son programme de vente au prix du marché, générant 653,1 millions de dollars de produit net. Sur ce total, 650 millions de dollars ont été alloués à la réserve en USD, portant le solde de 4 milliards à 4,65 milliards de dollars, tandis que 3,1 millions de dollars ont été affectés à la trésorerie générale.

La réserve élargie a prolongé la Duration USD de Strategy de 143 jours pour atteindre environ 2,7 ans, allongeant la période pendant laquelle ses liquidités peuvent couvrir les dividendes privilégiés et les intérêts de la dette. Le BTC Credit de STRC s'est également resserré de 10 points de base.

La structure du capital de Strategy permet désormais aux ventes de Bitcoin, à l'émission de MSTR, à l'accumulation de liquidités et aux rachats d'actions privilégiées de fonctionner simultanément, plutôt que d'affecter l'intégralité du capital disponible exclusivement à l'achat de BTC supplémentaires. Pour les investisseurs et analystes qui suivent les modèles de trésorerie Bitcoin corporative, cela rend les divulgations hebdomadaires de l'entreprise plus pertinentes qu'un simple décompte des pièces détenues : la combinaison des ventes de BTC, de l'émission d'actions et de la constitution de réserves montre comment Strategy gère sa liquidité parallèlement à sa position dominante en Bitcoin.

Les trésoreries Bitcoin corporatives divergent

Strategy a désormais vendu un total cumulé de 6 948 BTC lors de quatre transactions divulguées en 2026, tout en restant l'un des plus grands détenteurs corporatifs de Bitcoin au monde. Selon le formulaire 8-K de l'entreprise, ces ventes s'inscrivent dans une stratégie plus large de gestion de trésorerie.

D'autres sociétés cotées poursuivent des approches nettement différentes en matière de liquidité de trésorerie. MARA a vendu 23 093 BTC pour environ 1,6 milliard de dollars au premier semestre 2026 afin de financer ses opérations, son infrastructure énergétique et son expansion dans l'IA. En revanche, le suédois H100 Group a presque triplé sa trésorerie pour atteindre 3 506,4 BTC grâce à l'acquisition sans numéraire de NSD, échangeant des actions nouvellement émises contre une entreprise détenant 2 455,37 BTC.

La politique de bilan de Strategy occupe une position intermédiaire entre ces approches, conservant une position dominante en Bitcoin tout en monétisant sélectivement des portions de sa trésorerie lorsque la direction identifie des opportunités de renforcer la liquidité ou de racheter des titres en dessous de leur valeur nominale. Les derniers mouvements mettent également en évidence la façon dont les stratégies Bitcoin corporatives peuvent servir différents objectifs selon les besoins de financement de chaque entreprise, plutôt que de suivre un seul modèle.

Au 9 août, Strategy détenait 840 447 BTC et 4,65 milliards de dollars dans sa réserve en USD, avec 785,2 millions de dollars restants dans le cadre de son autorisation de rachat de titres privilégiés.