Keel Infrastructure a cessé l’ensemble de ses activités de minage de Bitcoin aux États-Unis afin de se réorienter vers des centres de données dédiés à l’intelligence artificielle et au calcul haute performance (HPC). La société a mis fin à tout minage domestique avec effet au 29 juin 2026 et reconvertit ses anciens sites de minage pour répondre à la demande croissante de capacité de calcul liée à l’IA.

Pourquoi Keel quitte le minage de Bitcoin aux États-Unis

Keel a indiqué avoir cessé ses activités de minage de Bitcoin aux États-Unis avec effet au 29 juin 2026 dans le cadre d’une transition stratégique vers le développement d’infrastructures HPC et IA, selon son rapport trimestriel.

La fermeture a concerné les quatre sites américains. L’État de Washington a arrêté le minage le 28 avril 2026, tandis que trois sites en Pennsylvanie — Panther Creek, Scrubgrass et Sharon — ont cessé leurs activités le 29 juin 2026.

Il ne s’agit pas d’une pause temporaire, mais d’un changement délibéré de modèle économique. Keel réoriente sa capacité électrique et ses sites physiques vers des centres de données IA, misant sur une demande qu’elle juge plus forte et plus durable que la poursuite du minage de Bitcoin aux États-Unis.

Dans son communiqué de résultats du 10 août 2026, Keel a indiqué avoir achevé le démantèlement de toutes ses opérations américaines de minage de Bitcoin en préparation de la construction de sites HPC, a rapporté la société.

L’activité ne s’est pas arrêtée d’un seul coup. Après l’arrêt du minage, Keel a continué de générer des revenus grâce à la vente d’énergie à Panther Creek et Scrubgrass, tout en évaluant ces sites pour des charges HPC et IA, ce qui lui a fourni une source de revenus transitoire pendant la conversion.

Ce pivot s’appuie sur une position de trésorerie importante. Keel a déclaré environ 819 millions de dollars de liquidités totales au 7 août 2026, dont environ 698 millions de dollars de trésorerie non grevée et environ 121 millions de dollars de Bitcoin non grevé, lui donnant la capacité bilancielle de financer le déploiement IA et HPC.

Ce que le pivot de Keel signifie pour le minage crypto et l’infrastructure IA

La faiblesse de l’économie du minage a contribué à cette décision. Keel a déclaré un chiffre d’affaires au T2 2026 de 30,4 millions de dollars, en baisse de 50 % sur un an, en invoquant la baisse des prix moyens du Bitcoin et l’arrêt de l’exploitation minière de Moses Lake en avril 2026.

Bitcoin s’échangeait près de 64 781 $ avec une légère baisse sur 24 heures, un contexte de marché qui pèse sur les marges du minage, alors même que Keel conserve environ 121 millions de dollars de réserves dans l’actif qu’elle ne mine plus domestiquement.

La réutilisation d’une infrastructure électrique existante est au cœur de l’attrait du projet. Des sites déjà câblés pour des consommations à l’échelle du mégawatt et raccordés à des dispositifs avec les fournisseurs d’électricité peuvent être reconfigurés pour des charges d’entraînement et d’inférence IA, permettant à d’anciens mineurs de transformer leur accès à l’énergie en capacité de calcul sans repartir de zéro.

Keel n’est pas seule dans cette transition. La tendance reflète les mouvements d’autres opérateurs proches du minage, avec des sociétés telles que MARA et CleanSpark qui absorbent des baisses de revenus tout en se tournant vers l’infrastructure IA, et s’inscrit dans une dynamique plus large de sociétés liées à la crypto réallouant des capitaux vers des ressources de calcul à plus forte valeur ajoutée, à l’image d’autres entreprises cotées ayant restructuré leur activité autour de pivots stratégiques.

Le sentiment crypto reste prudent en arrière-plan. Le Fear and Greed Index s’établissait à 30, en zone de « Fear », un environnement d’aversion au risque qui rend une demande IA stable et contractualisée plus आकर्षive que des récompenses de minage volatiles.

Aucune décision réglementaire isolée n’a imposé cette fermeture. Keel présente sa sortie comme stratégique, même si ses documents signalent les accords avec les services publics américains, les permis environnementaux et l’évolution de la politique énergétique des centres de données comme des risques opérationnels importants à venir.

Les observateurs devront suivre si Panther Creek et Scrubgrass obtiennent des contrats fermes HPC ou IA, à quelle vitesse les revenus issus de la vente d’énergie seront remplacés par des revenus de calcul, et si la liquidité de Keel tient pendant la phase de construction. La question plus large est de savoir si ce schéma de fermeture puis de pivot vers l’IA deviendra la norme pour les opérateurs de minage américains confrontés à des marges comprimées.