Strategy a vendu 1 638 Bitcoin entre le 27 juillet et dimanche, marquant sa deuxième plus importante vente de BTC de l'année, selon une déclaration 8-K déposée lundi auprès de la Securities and Exchange Commission. Cette transaction s'ajoute à une série de cessions qui représente un tournant notable pour une entreprise dont la stratégie d'accumulation agressive a fait d'elle le plus grand détenteur institutionnel coté de Bitcoin.

Le Bitcoin a été vendu à un prix moyen de 63 957 dollars — soit environ 15 % en dessous du coût d'acquisition moyen de l'entreprise, d'environ 75 400 dollars par Bitcoin sur l'ensemble de ses avoirs restants — pour un produit total de 104,7 millions de dollars. Sur ce montant, 52,4 millions de dollars ont été alloués aux paiements de dividendes sur l'action privilégiée STRC de Strategy, tandis que 52,3 millions de dollars ont servi à racheter des actions STRC. Après cette vente, l'entreprise détient 842 138 Bitcoin acquis pour un coût agrégé de 63,5 milliards de dollars.

Cette vente fait suite à deux cessions antérieures cette année. Le 6 juillet, Strategy a vendu 3 588 Bitcoin pour environ 216 millions de dollars. Début juin, l'entreprise a divulgué la vente de 32 Bitcoin — sa première vente de Bitcoin signalée depuis une transaction de récupération de pertes fiscales en 2022.

La réserve en dollars américains atteint 4 milliards de dollars

Pendant la même période de déclaration, Strategy a levé 290,6 millions de dollars grâce à la vente d'actions MSTR. Sur ces produits, 250 millions de dollars ont été alloués à l'augmentation de la réserve en dollars américains, qui s'élevait à 4 milliards de dollars dimanche — en hausse par rapport aux 2,55 milliards de dollars divulgués un peu plus d'un mois auparavant. Un montant supplémentaire de 28,9 millions de dollars a financé les rachats de STRC, et 11,7 millions de dollars ont été ajoutés à la trésorerie de l'entreprise.

Le fondateur et président de Strategy, Michael Saylor, a déclaré dans une publication X de lundi que l'entreprise a racheté pour 81,2 millions de dollars d'actions STRC et prolongé son autonomie en dollars américains de 57 jours, la portant à 2,3 ans.

STRC se négocie en dessous de sa valeur nominale

L'action privilégiée perpétuelle de Strategy, STRC, s'est négociée à 89,40 dollars lors de la séance pré-marché de lundi — soit 10,6 % en dessous de sa valeur cible de 100 dollars — selon les données de Yahoo Finance. L'action MSTR de l'entreprise a également reculé de 0,9 % lors des échanges pré-marché lundi.

STRC constitue l'un des mécanismes de financement de Strategy pour l'achat de Bitcoin. Se négocier en dessous de sa valeur nominale prévue peut limiter la capacité de l'entreprise à lever des capitaux par la vente de STRC et pourrait l'inciter à augmenter davantage son taux de dividende pour attirer les acheteurs et soutenir le cours de l'action. Strategy avait déjà porté le taux de dividende annuel de STRC à 12 % fin juin.

Mises en garde antérieures et dispositif financier

Le 24 juin, le PDG de CryptoQuant, Ki Young Ju, a déclaré que Strategy devait suspendre ses achats de Bitcoin et reconstituer sa réserve de trésorerie après que la couverture des dividendes de l'entreprise soit passée de sept ans à 14 mois.

« Ils devraient suspendre les achats de Bitcoin, reconstituer les réserves de trésorerie et adopter un cadre systématique pour le calendrier des achats », a déclaré Ju dans une publication X du 24 juin.

Dans une déclaration 8-K datée du 29 juin, Strategy a dévoilé un dispositif financier autorisant la vente de Bitcoin pour financer les dividendes, a porté le taux de dividende annuel de son action privilégiée STRC à 12 %, et a révélé que sa réserve en dollars américains avait atteint 2,55 milliards de dollars à ce moment-là. Ce dispositif offrait une flexibilité explicite pour vendre du BTC afin d'honorer ses obligations — un mécanisme que Strategy a désormais utilisé à trois reprises en environ deux mois.