Strategy a renforcé son bilan cette semaine, portant son USD Reserve (réserve en USD) à 5,10 milliards de dollars, créant un nouveau pool USD Cash de 1,59 milliard de dollars et rachetant pour 136,4 millions de dollars d'actions préférentielles STRC, selon un formulaire 8-K déposé auprès de la SEC le 24 août 2026. Ces opérations ont été financées par la vente de 18,26 millions d'actions MSTR, tandis que les avoirs en bitcoin de l'entreprise sont restés stables à 840 447 BTC — soit près de 4 % de l'offre totale de bitcoin — avec un levier net quasi nul au 23 août 2026. Strategy — la société basée à Tysons Corner, en Virginie, autrefois connue sous le nom de MicroStrategy — est le plus important détenteur de bitcoin parmi les sociétés cotées en bourse, et les dépôts de formulaires 8-K constituent le canal qu'elle utilise pour informer les investisseurs des changements significatifs apportés à sa structure de capital.

Strategy ajoute l'USD Cash à son cadre de capital

Strategy a introduit l'USD Cash comme nouvelle couche au sein de son cadre de capital de crédit numérique (Digital Credit Capital Framework). Ce pool constitue une source distincte et spécifiquement désignée de liquidités en dollars américains.

La direction peut l'utiliser pour des achats de bitcoin, le versement de dividendes préférentiels et le paiement des intérêts sur la dette en cours ; ces fonds peuvent également soutenir des rachats d'actions ou le remboursement d'obligations convertibles.

Cette stratification est importante car chacune des séries préférentielles de Strategy — STRC, STRF, STRK et STRD — comporte des obligations de dividende déclarées, et la séparation entre les dollars réservés à ces paiements et la liquidité discrétionnaire rend explicite la couverture de ces obligations.

La politique existante de l'USD Reserve reste inchangée dans le cadre de cette mise à jour. Cette réserve demeure spécifiquement affectée aux dividendes d'actions préférentielles et aux intérêts de la dette, et l'USD Cash est conçu pour fonctionner à ses côtés plutôt que pour la remplacer. Strategy a décrit pour la première fois ce cadre plus large dans un dépôt daté du 29 juin 2026.

L'entreprise a déclaré que cette souplesse accrue devrait l'aider à réagir plus rapidement aux évolutions du marché, y compris à d'éventuelles dislocations du prix du bitcoin ou des cours de ses propres titres.

Au 23 août, l'USD Reserve s'élevait à 5,10 milliards de dollars, tandis que le solde du nouvel USD Cash atteignait 1,59 milliard de dollars sur la même période. Strategy a communiqué ces chiffres via son canal officiel sur X, anciennement Twitter :

Strategy increased USD Reserve to $5.10B, established additional USD Cash of $1.59B, and repurchased $136M of $STRC . As of 8/23/26: Strategy holds ~4% of Total BTC Supply and has ~0% Net Leverage. $MSTR

— Strategy (@Strategy) August 24, 2026

La publication mentionnait également la part d'environ 4 % de l'entreprise dans l'offre totale de bitcoin, le levier net de l'ensemble du bilan restant proche de zéro. Le protocole du Bitcoin plafonne l'offre totale à 21 millions de pièces, un plafond fixe qui sous-tend les calculs de part d'offre présentés dans les mises à jour hebdomadaires de l'entreprise.

Les ventes ATM et l'activité de rachat se poursuivent

Le programme de vente à prix de marché (at-the-market, ATM) de Strategy a enregistré une activité sur ses actions ordinaires de classe A au cours de la semaine. L'entreprise a vendu 18 261 118 actions MSTR dans le cadre du programme ATM entre le 17 et le 23 août, le produit de ces ventes étant réparti entre trois usages. Les programmes à prix de marché permettent à une société de vendre progressivement des actions nouvellement émises sur le marché secondaire aux prix en vigueur, plutôt que de réaliser une unique offre à prix fixe, ce qui en fait un outil standard de levée de capital progressive.

Environ 136,4 millions de dollars ont financé le rachat de STRC mentionné ci-dessus, 300 millions de dollars supplémentaires provenant des ventes d'actions ordinaires ont été affectés à l'augmentation de l'USD Reserve, et le solde des produits a été versé sur le nouveau compte USD Cash.

Aucune action n'a été vendue au titre des programmes d'actions préférentielles STRF, STRK ou STRD durant cette période. Les montants disponibles dans le cadre de ces programmes s'échelonnaient d'environ 1,6 milliard à 19,7 milliards de dollars.

Côté rachats, Strategy a racheté 1 431 212 actions STRC pour 136,4 millions de dollars, ce qui laisse 516,6 millions de dollars disponibles au titre du programme de rachat de titres de crédit numérique (Digital Credit Securities Repurchase Program) pour les actions préférentielles. Aucune action ordinaire MSTR n'a été rachetée durant la semaine, et l'entreprise dispose encore de 1,0 milliard de dollars dans le cadre de son programme distinct de rachat d'actions MSTR.

Des avoirs en Bitcoin inchangés à 840 447 BTC

Les avoirs en bitcoin sont restés inchangés cette semaine, aucun achat ni vente n'ayant été enregistré. Le total des avoirs de Strategy s'élève à 840 447 BTC, à un prix d'achat moyen de 75 385 dollars par pièce sur l'ensemble des avoirs, ce qui implique une base de coût agrégée d'environ 63,4 milliards de dollars. L'entreprise continue de publier des mises à jour hebdomadaires via son tableau de bord destiné aux investisseurs sur strategy.com ; comme le nouveau pool USD Cash est autorisé, entre autres usages, pour des achats de bitcoin, ces divulgations hebdomadaires montreront si et comment les 1,59 milliard de dollars seront employés.