Strategy (MSTR), le plus grand détenteur corporatif de bitcoin coté en bourse au monde, a annoncé jeudi une perte nette de 8,2 milliards de dollars au deuxième trimestre, presque entièrement due à une dépréciation latente de 8,32 milliards de dollars de ses avoirs en bitcoin selon la comptabilité à la juste valeur. Cette perte reflète une forte baisse du prix de la cryptomonnaie au cours du trimestre, qui a effacé des milliards de dollars de la valeur du portefeuille d’actifs numériques de la société. Cette dépréciation souligne également l’impact d’une norme comptable relativement récente — l’ASU 2023-08 du FASB, entrée en vigueur pour les exercices ouverts après décembre 2024 — qui exige que certaines crypto-actifs soient évalués à la juste valeur à chaque période de reporting, ce qui signifie que les variations trimestrielles de prix passent désormais directement dans le compte de résultat, au lieu d’être enregistrées uniquement comme des pertes de valeur.

Au 26 juillet, Strategy détenait 843 775 bitcoin — soit 25 % de plus qu’au début de l’année. Aux prix actuels, ces avoirs valent environ 54,8 milliards de dollars, contre un coût d’acquisition total de 63,7 milliards de dollars.

Cette publication intervient dans un contexte de surveillance accrue des investisseurs, qui s’interrogent sur la capacité de l’entreprise à soutenir une structure de capital de plus en plus complexe, composée de plusieurs catégories d’actions préférentielles, d’actions ordinaires et de dette convertible.

Pour répondre à ces préoccupations, Strategy a pris plusieurs mesures afin de renforcer sa position de liquidité. La société a levé 17,06 milliards de dollars cette année via des émissions d’actions au cours du marché et a racheté 1,5 milliard de dollars de billets convertibles avec une décote de 8 %.

"Notre réserve en USD s’élève actuellement à 3,75 milliards de dollars, ce qui suffit à couvrir nos paiements de dividendes préférentiels existants et nos obligations d’intérêts pendant plus de 2,1 ans", a déclaré Andrew Kang, directeur financier, dans un communiqué.

L’entreprise a également vendu pour environ 218,4 millions de dollars de bitcoin dans le cadre de son nouveau BTC Monetization Program afin de renforcer sa trésorerie et d’aider à financer les dividendes des actions préférentielles. Cette décision marque une rupture notable avec l’approche de longue date de Strategy, qui consistait à accumuler du bitcoin sans en vendre.

Le président exécutif Michael Saylor a déclaré que l’entreprise restait concentrée sur le développement de ce qu’elle appelle son activité "Digital Credit" malgré la faiblesse des prix du bitcoin.

"Au milieu de cette phase de sentiment atone autour du bitcoin et de scepticisme du marché, nous continuons à faire évoluer notre modèle économique et à établir Digital Credit comme une nouvelle classe d’actifs", a déclaré Saylor.

Par ailleurs, le conseil d’administration de Strategy a autorisé un programme de rachat d’actions de 1 milliard de dollars pour ses actions ordinaires MSTR, bien que la société n’ait encore racheté aucune action dans le cadre de cette autorisation. Séparément, l’entreprise a racheté pour environ 25 millions de dollars de ses actions préférentielles STRC avec une décote par rapport à leur valeur nominale et a indiqué qu’elle entend continuer à acheter ces titres tant qu’ils se négocient sous le pair.

Source : Dépôt auprès de la SEC