Strategy n'a acheté aucun Bitcoin la semaine dernière, mettant fin à une série d'achats hebdomadaires débutée à la mi-septembre, selon un dépôt auprès de la SEC révélé lundi. La société de trésorerie en Bitcoin n'a également vendu aucune action via son programme d'offre « at-the-market » — un mécanisme permanent permettant à une entreprise de vendre des actions progressivement sur le marché — entre le 19 et le 25 octobre.

À la place, la société — anciennement connue sous le nom de MicroStrategy et premier détenteur corporatif de Bitcoin — a dépensé 204,9 millions de dollars de ses liquidités en dollars (USD Cash) pour racheter 2 068 459 actions de STRC, son action de préférence à taux variable. Cette dépense est en hausse par rapport aux 193,1 millions de dollars de rachats annoncés la semaine précédente.

Les avoirs en Bitcoin de Strategy restent inchangés à 848 517 BTC, acquis pour un total cumulé de 64,02 milliards de dollars à un prix moyen de 75 446 dollars par pièce. Sa balance USD Cash est tombée à 242,4 millions de dollars, contre 447,3 millions une semaine plus tôt.

Strategy has repurchased $205M of $STRC. As of 10/25/26, we hold 848,517 $BTC and $5.1B of USD Assets. $MSTR

— Strategy (@Strategy) October 26, 2026

Cette pause fait suite à une série d'achats de Bitcoin plus modestes. Strategy avait acheté 267 BTC pour 22,1 millions de dollars la semaine précédente, après avoir dépensé 21,5 millions de dollars pour 250 BTC la semaine d'avant, et 29 millions de dollars au cours de la semaine où elle a affiché un gain trimestriel de 21 milliards de au troisième trimestre.

Le rachat de STRC a été le plus important de ces semaines, en hausse par rapport aux 193,1 millions de dollars de la semaine précédente et aux 192,4 millions de dollars de la semaine d'avant. Strategy l'a financé entièrement à partir de ses USD Cash, la réserve d'argent qu'elle conserve à des fins générales, y compris l'achat de Bitcoin — la même réserve qui avait financé ses modestes achats hebdomadaires de Bitcoin ces dernières semaines a cette fois servi au rachat d'actions de préférence. Sa réserve USD Reserve distincte, destinée à couvrir les dividendes des actions de préférence et les intérêts de sa dette, est restée stable à 4,83 milliards de dollars. Ensemble, ces deux poches représentent approximativement les 5,1 milliards de dollars d'USD Assets cités par la société dans son annonce : 242,4 millions de dollars d'USD Cash plus les 4,83 milliards de dollars de l'USD Reserve.

Après le dernier rachat, il reste 956,8 millions de dollars disponibles dans le cadre du programme de 3 milliards de dollars de la société dédié au rachat de ses actions de préférence, une capacité relevée de 2 milliards de dollars il y a une semaine. Un programme distinct de rachat d'actions ordinaires MSTR dispose encore de 1 milliard de dollars.

Strategy et les règles du MSCI

Cette pause d'achats intervient alors que Strategy risque une exclusion des indices actions largement suivis de MSCI. MSCI a finalisé le 15 octobre une règle qui traite les « sociétés non opérationnelles » — celles dont le bilan est dominé par un actif unique — comme inéligibles à ses Global Investable Market Indexes à partir de la clôture du 30 novembre. Le fournisseur d'indices publiera la liste des sociétés concernées le 11 novembre.

Une exclusion obligerait les fonds qui suivent ces indices à vendre les actions concernées. Le président de Strategy, Michael Saylor, avait auparavant exhorté MSCI à abandonner ce qu'il qualifiait de règle « discriminatoire ».