Strategy a contesté une proposition du MSCI qui pourrait classer l’entreprise comme inéligible aux principaux indices boursiers mondiaux, tout en reprenant ses achats de Bitcoin après une pause de cinq semaines. Le débat est important pour MSTR, car l’appartenance à un indice peut influencer les acteurs autorisés à détenir le titre, en particulier les fonds passifs qui répliquent des fournisseurs de référence comme MSCI.

MSCI a ouvert une consultation le 3 août sur le traitement des entreprises qu’il considère comme principalement non opérationnelles. Dans une simulation utilisant les données de mai 2026, Strategy, Metaplanet et Yellow Cake auraient été retirées du MSCI ACWI IMI.

Strategy s’est formellement opposée à la proposition, la qualifiant d’erronée et incompatible avec les principes comptables établis. Ce désaccord intervient alors que l’entreprise est revenue à l’accumulation de Bitcoin après plusieurs semaines consacrées à la liquidité et à la gestion du capital, ce qui souligne à quel point l’action de la société reste liée à la fois à la méthodologie des indices et à sa stratégie de bilan.

Strategy s’oppose à la proposition du MSCI

Strategy a réagi à la proposition du MSCI visant l’exclusion des « entreprises non opérationnelles », la décrivant comme erronée et incompatible avec les lois sur les valeurs mobilières et les principes comptables établis.

« Strategy présente son activité BTC comme un segment opérationnel et les gains et pertes sur BTC comme des charges d’exploitation. La proposition est erronée, défectueuse et entre en conflit avec les lois sur les valeurs mobilières et les principes comptables », a ajouté l’entreprise.

La société a soutenu que la proposition du MSCI vise spécifiquement les entreprises de Digital Asset Treasury (DAT). Strategy a indiqué que cette proposition réintroduit en pratique un plan antérieur que MSCI avait retiré après des critiques. Selon Strategy, la proposition retirerait deux grandes sociétés DAT des indices MSCI et empêcherait l’inclusion de futures sociétés DAT.

Strategy a également contesté la classification du Bitcoin par MSCI comme actif « non opérationnel ». L’entreprise a indiqué que son activité Bitcoin est présentée comme un segment opérationnel selon les normes U.S. GAAP et les orientations de la SEC.

Strategy a ajouté que les fonds suivant les indices MSCI représentent environ 3 % des actions MSTR en circulation. Cela correspond à environ 60 % du volume moyen quotidien d’une séance, ce qui, selon l’entreprise, limite l’impact potentiel sur le titre.

Comment la sortie de MSTR de MSCI pourrait-elle affecter les investisseurs ?

Pendant la majeure partie de 2026, l’action MSTR a subi une forte pression vendeuse. Depuis le début de 2026, le titre s’échangeait avec une décote de 25 %, malgré un fort rebond de 40 % au mois d’août.

MSTR a terminé le mois d’août avec un rendement de 43 %, dont la majeure partie est intervenue au cours des deux dernières semaines. Il s’agit aussi du meilleur mois pour le titre depuis novembre 2024.

Les investisseurs surveillent de près la possibilité que Strategy soit retirée de l’indice MSCI. Une telle décision pourrait déclencher des sorties importantes des fonds d’investissement passifs. En novembre 2025, JPMorgan estimait qu’une exclusion du MSCI pourrait entraîner environ 2.8 milliards de dollars de sorties des fonds liés à MSCI.

Le total pourrait atteindre environ 8.8 milliards de dollars si d’autres grands fournisseurs d’indices, notamment FTSE Russell et S&P, adoptent des règles similaires. En outre, les fonds passifs suivant ces indices seraient tenus de vendre leurs positions MSTR. Cela pourrait créer une pression baissière de court terme sur le cours de l’action MSTR.

Strategy reprend ses achats de Bitcoin

Selon son dernier document déposé le 31 août, Strategy de Michael Saylor a acheté 4,603 BTC pour 369.7 millions de dollars entre le 24 août et le 30 août. L’entreprise a payé en moyenne environ 80,318 dollars par Bitcoin, marquant son premier achat de BTC depuis le 22 juin.

Entre le 22 juin et ce dernier achat, Strategy avait vendu environ 6,916 BTC pour 432.5 millions de dollars, à un prix moyen proche de 62,500 dollars. Par ailleurs, Strategy a racheté 1.55 million d’actions STRC pour 151.8 millions de dollars et a augmenté ses réserves de trésorerie en USD de 29 millions de dollars, à 1.61 milliard de dollars. L’entreprise dispose désormais de plus de quatre ans de couverture de dividendes sur son bilan.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier. Les marchés actions et cryptomonnaies peuvent connaître de fortes variations de prix.

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