Storj Labs, le fournisseur de stockage cloud décentralisé associé au token STORJ, a déposé une demande volontaire de protection au titre du Chapter 11 aux États-Unis, tout en indiquant que son réseau et ses services clients continueront de fonctionner pendant le processus de restructuration.

La société a déclaré dans un communiqué publié dimanche que l’affaire avait été déposée auprès du tribunal des faillites des États-Unis pour le district nord de Virginie-Occidentale. Storj a indiqué que la procédure vise à traiter des passifs hérités et à établir une voie de restructuration approuvée par le tribunal, qui pourrait permettre aux détenteurs de STORJ de participer à la propriété d’une entité post-faillite.

Storj a également déclaré que sa société mère, Inveniam, continuera de soutenir l’activité pendant la restructuration, sous réserve de la supervision du tribunal.

Les opérations du réseau doivent se poursuivre pendant la restructuration

Selon l’annonce de dépôt de Storj et la communication communautaire associée, la procédure au titre du Chapter 11 vise principalement à résoudre des obligations héritées que la société juge trop importantes pour être traitées par la seule croissance. Storj a indiqué aux détenteurs de tokens, dans une lettre ouverte, que les opérations de la plateforme se poursuivent normalement et que l’utilité du token STORJ reste inchangée.

L’approche annoncée par la société est notable, car les entreprises d’infrastructure décentralisée dépendent de la participation continue des utilisateurs, des clients et du réseau. Le Chapter 11 est conçu pour permettre à une entreprise de continuer à fonctionner pendant qu’elle restructure ses dettes sous supervision judiciaire, mais la procédure peut imposer des limites à certains contrats, dépenses et décisions commerciales. Storj présente sa restructuration comme compatible avec le maintien des opérations quotidiennes du réseau de stockage sous cette supervision.

Storj a déclaré que l’utilité fondamentale de son réseau n’a pas changé et a décrit les passifs concernés comme étant en grande partie antérieurs à sa stratégie actuelle. La société a indiqué que les services clients devraient rester disponibles pendant l’avancement de la procédure de faillite.

La proposition d’attribution d’actions aux détenteurs de tokens reste à définir

L’élément le plus suivi de l’annonce de Storj est sa déclaration selon laquelle la direction entend proposer un mécanisme par lequel les détenteurs de STORJ pourraient participer au capital de la société réorganisée.

Cependant, Storj n’a pas communiqué les détails clés de cet éventuel arrangement. La société n’a pas indiqué comment l’éligibilité serait déterminée, que ce soit au moyen d’un instantané des tokens, d’une exigence de blocage ou d’une autre méthode. Elle n’a pas non plus précisé quelle part du capital, le cas échéant, pourrait être réservée aux détenteurs de tokens.

Storj a reconnu que tout plan devrait respecter les règles de priorité applicables en matière de faillite et obtenir l’approbation du tribunal. Cette exigence est centrale dans le processus, car toute participation au capital pour les détenteurs de tokens dans une procédure de faillite dépend du traitement du statut juridique et économique du token, ainsi que de la manière dont le plan de réorganisation est structuré par rapport aux créances des créanciers.

L’affaire pourrait devenir un test important pour déterminer si les détenteurs d’un utility token peuvent obtenir un rôle significatif dans la propriété d’une entreprise sortant du Chapter 11, en particulier lorsque la société décrit l’utilité réseau du token comme distincte de ses passifs préexistants.

Le prix de STORJ ne montre pas de réaction immédiate marquée

STORJ n’a pas affiché de mouvement de prix majeur immédiat après l’annonce. Les données de CoinGecko citées dans la couverture indiquaient que STORJ se négociait autour de $0.072 au moment de la rédaction.

Pour les détenteurs de tokens et les participants au réseau, l’enjeu principal est la structure finale du plan au titre du Chapter 11 plutôt que le prix du token à court terme. Les déclarations de Storj n’ont pas encore précisé les critères d’éligibilité des détenteurs de tokens, la forme de la participation, si cette participation prendrait la forme d’une allocation d’actions ou d’une autre structure de compensation, ni si un cadre de valorisation serait lié aux avoirs en STORJ.

À mesure que l’affaire progressera, les documents clés seront les dépôts judiciaires et les modalités confirmées de la réorganisation. Ces dépôts devraient montrer comment Storj catégorise ses passifs, comment les créances sont hiérarchisées et si la voie proposée de « propriété partagée » reçoit le soutien des créanciers et l’approbation du tribunal des faillites.

D’autres entreprises crypto se sont également placées sous Chapter 11

Le dépôt de Storj intervient durant une période où au moins deux autres entreprises liées aux cryptoactifs ont demandé la protection du Chapter 11. Movement Labs a déposé une demande au titre du Subchapter V le 15 juillet après plusieurs mois de turbulences liées à son token MOVE. Le pool de minage Bitcoin Poolin a déposé une demande le 22 juillet alors qu’il poursuivait la vente, sous supervision judiciaire, de deux sites de minage au Texas.

Séparément, BitMEX a annoncé en juillet qu’elle fermerait après 11 ans d’activité, choisissant une liquidation ordonnée plutôt qu’un dépôt de bilan.

Le récent ensemble de procédures au titre du Chapter 11 reflète la dépendance persistante des entreprises décentralisées et proches de la blockchain aux structures juridiques et financières traditionnelles lorsque les obligations héritées deviennent difficiles à gérer. Pour les réseaux d’utility tokens, cela peut créer une tension entre le maintien des opérations d’infrastructure et la négociation d’issues susceptibles de modifier la relation entre l’économie du token et la propriété de l’entreprise.

Les dépôts judiciaires détermineront la prochaine phase

Les prochaines étapes de Storj, y compris les détails de tout mécanisme d’attribution d’actions aux détenteurs de tokens et les modalités d’un plan de réorganisation approuvé par le tribunal, détermineront si le concept de « propriété partagée » de la société peut s’inscrire dans les priorités de la faillite.

Jusqu’à ce que ces détails soient déposés et examinés, les détenteurs de tokens rechercheront des documents judiciaires précis plutôt que des assurances générales, ainsi qu’une confirmation que la continuité du réseau reste intacte sous la supervision du tribunal.