StoneX a relevé son objectif de cours sur Securitize (NYSE : SECZ) de 50 %, le portant de 12 $ à 18 $, tout en maintenant une recommandation à l'achat sur la société de tokenisation alors qu'elle s'étend à l'exploitation de marchés de valeurs mobilières basés sur la blockchain.

Le nouvel objectif fait suite au lancement de Securitize Stocks. L'action se négociait autour de 13,83 $ en pré-ouverture le 12 octobre, soit environ 30 % sous le nouvel objectif de l'analyste. La révision de StoneX reflète l'attente que SECZ puisse capter davantage de valeur via l'infrastructure de trading plutôt que de s'appuyer principalement sur les services de tokenisation. La tokenisation consiste à représenter des actifs traditionnels, tels que des actions d'entreprises, sous forme de jetons numériques enregistrés sur une blockchain.

StoneX voit un opérateur de marché valorisé comme un fournisseur de tokenisation

StoneX a relevé son objectif après que Securitize a lancé une plateforme de trading d'actions américaines tokenisées sur la blockchain Solana, selon le rapport d'Investing.com sur la mise à jour de l'analyste. L'analyste a déclaré que la société était devenue « un opérateur de marché » mais était « toujours valorisée comme un fournisseur de tokenisation ». Cette évaluation suggère que StoneX estime que les investisseurs sous-estiment peut-être le rôle croissant de SECZ dans le trading de valeurs mobilières.

Un opérateur de marché peut potentiellement générer des revenus au-delà de l'émission d'actifs tokenisés, notamment via le trading, le courtage et l'infrastructure post-négociation — des sources de frais surelles les places boursières établies ont traditionnellement compté. Cela pourrait élargir le modèle économique de SECZ si l'activité de transaction croît et si la plateforme attire davantage d'émetteurs et d'investisseurs. L'objectif de 18 $ reste toutefois une estimation d'analyste plutôt qu'un cours futur garanti, et ses hypothèses dépendent de l'exécution et de l'adoption par le marché.

Securitize Stocks amène 12 actions américaines sur la blockchain

Securitize a annoncé sa plateforme de trading d'actions tokenisées le 8 octobre, offrant une exposition blockchain à 12 grandes sociétés américaines, dont Apple, Nvidia, Microsoft et Tesla. Selon le rapport de Reuters sur le lancement, la plateforme fonctionne via le courtier réglementé de SECZ et utilise l'infrastructure Solana.

Ce lancement étend les actions tokenisées aux investisseurs américains éligibles, élargissant un marché qui se concentrait auparavant fortement sur l'accès hors des États-Unis. La société indique que ses actions tokenisées sont adossées aux titres sous-jacents et confèrent les droits économiques et d'actionnaires associés. Cette distinction est importante car les titres tokenisés ne sont pas nécessairement identiques aux jetons synthétiques qui se contentent de suivre les cours. L'éligibilité des investisseurs, la conservation, les dispositions trading et les règles applicables en matière de valeurs mobilières restent essentielles : un accès blockchain élargi ne supprime pas les obligations réglementaires traditionnelles.

Des résultats financiers montrant une croissance mais des défis de rentabilité

Les derniers résultats financiers publiés par Securitize fournissent un contexte important pour la valorisation envisagée par StoneX. Dans son communiqué de résultats du deuxième trimestre 2026 déposé auprès de la SEC, la société a rapporté 4,3 milliards de dollars d'actifs tokenisés sous gestion, en hausse de 16 % sur un an, et 5,3 milliards de dollars de volume de transactions cumulé, une augmentation de 147 %. Le chiffre d'affaires trimestriel a toutefois reculé de 5 % à 14,4 millions de dollars, et la société a enregistré une perte nette de 21,7 millions de dollars.

Ces chiffres illustrent l'écart entre la croissance de l'activité de la plateforme et l'amélioration de la rentabilité. Des volumes de transactions plus élevés pourraient soutenir la transition de SECZ vers l'exploitation de marché, où les revenus sont liés à l'activité de trading et aux services associés, mais la croissance du chiffre d'affaires et la gestion des coûts détermineront si cette expansion génère des bénéfices durables. Les investisseurs chercheront donc la preuve que les nouveaux services de trading génèrent des revenus supplémentaires plutôt que de simplement accroître les charges d'exploitation.

Des approbations réglementaires pourraient soutenir l'expansion du marché

L'infrastructure réglementée de Securitize est un autre facteur derrière sa valorisation potentielle en tant qu'opérateur de marché. La société a indiqué que son courtier a obtenu des capacités élargies de la part de la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), notamment l'autorisation de conserver des titres tokenisés en conservation et de prendre en charge le règlement entre titres tokenisés et stablecoins — des jetons numériques généralement adossés à des monnaies fiduciaires comme le dollar américain. s'est également associée à Computershare et Continental Stock Transfer & Trust pour développer des actions tokenisées sponsorisées par les émetteurs.

L'opportunité plus large dépend de la capacité des régulateurs et des acteurs du marché à permettre une intégration plus profonde des valeurs mobilières basées sur la blockchain dans les marchés financiers établis. SECZ a déclaré s'attendre à ce que ses actions tokenisées deviennent disponibles sur des lieux de négociation supplémentaires, dont une plateforme prévue au New York Stock Exchange. Une telle disponibilité placerait les actions tokenisées aux côtés des valeurs cotées conventionnelles, reflétant l'intégration progressive des instruments basés sur la blockchain avec l'infrastructure de marché traditionnelle.

Pour les actionnaires, la question clé est de savoir si ces évolutions se traduiront par des revenus récurrents, une adoption plus large et une rentabilité améliorée, soutenant la valorisation plus élevée proposée par StoneX.