Les actions rebondissent tandis que la nervosité du marché obligataire s'apaise, pour l'instant
Points clés
- •Le rendement du Treasury à 10 ans est revenu d'un pic à 5,35 % pour se stabiliser autour de 5,25 %, en hausse de 2 points de base, interrompant une vente qui menaçait de franchir un plus haut de plusieurs décennies et maintenant les marchés sur le qui-vive.
- •Le président Trump a déclaré qu'il pourrait reporter les attaques contre l'Iran jusqu'après les élections de mi-mandat, ce qui a conduit le brut WTI à reculer de 0,9 % à 90,68 $ alors que les traders dénouaient la prime de risque d'escalade.
- •Les indices européens ont rebondi, le DAX gagnant 0,9 % et le CAC 40 0,5 % mais le sentiment reste pesé par la hausse des coûts d'emprunt et les risques budgétaires français.
- •Les futures américains ont progressé, menés par les valeurs technologiques, les futures S&P 500 gagnant 0,4 % et les futures Nasdaq 0,8 %.
- •L'or a gagné 1,1 % à 4 180 $ pour effacer ses pertes hebdomadaires, avec un seuil clé à 4 200 $, tandis que le Bitcoin a grimpé de 0,8 % à 82 443 $.
Les actions européennes ont rebondi vendredi et les futures sur actions américaines ont pointé à la hausse, la pause des ventes sur le marché obligataire offrant un répit aux marchés au sens large, selon le bilan de la session européenne d'investingLive. La séance a été relativement calme, les marchés absorbant le calme résultant du repli des rendements obligataires en fin de séance hier — pour l'instant, du moins.
Le marché obligataire reste néanmoins l'élément central. Les rendements du Treasury à 10 ans avaient menacé de franchir hier un plus haut de plusieurs décennies en poussant jusqu'à 5,35 % avant de replier, et se stabilisent désormais autour de 5,25 %, en hausse de 2 points de base sur la journée. Le rendement à 10 ans dépasse largement le cadre des salles de marché : il sert de référence pour les coûts d'emprunt de l'ensemble de l'économie américaine, de la dette des entreprises aux crédits immobiliers, et sa trajectoire façonne la manière dont les investisseurs évaluent les actifs risqués. S'ils ne progressent plus, ils maintiennent toujours fermement les marchés sur le qui-vive. Mais tandis que le marché obligataire respire un peu, les marchés au sens large prennent eux aussi aujourd'hui un peu de repos.
La géopolitique a contribué à soutenir ce ton plus serein. Le président américain Donald Trump a déclaré qu'il pourrait reporter les attaques contre l'Iran jusqu'après les élections de mi-mandat, ce qui signifie que le statu quo au Moyen-Orient persistera au moins encore quelques mois. Les prix du pétrole se sont détendus alors que les traders dénouaient la prime de risque d'escalade après que Trump a écarté des frappes contre l'Iran, le brut WTI cédant 0,9 % à 90,68 $. Cela contribue à réduire quelque peu les risques d'inflation alors que le marché obligataire conserve aujourd'hui une certaine stabilité.
Sur le marché des changes, le dollar évoluait de manière contrastée, les principales paires digérant le calme du marché obligataire. L'EUR/USD est resté stable à 1,1207, l'USD/JPY a gagné 0,3 % à 158,30, et l'AUD/USD a progressé de 0,3 % à 0,6975, laissant le dollar australien en tête des principales devises tandis que le yen japonais traînait en fin de classement sur la journée.
Sur les actions, les indices européens ont rebondi modestement mais restent en passe de clôturer la semaine en baisse. Le DAX a gagné 0,9 % et le CAC 40 a ajouté 0,5 %, signe d'un rebond correct après les fortes pertes d'hier. Cela dit, les inquiétudes liées à la hausse des coûts d'emprunt et aux risques budgétaires français demeureront des facteurs clés pesant sur le sentiment en Europe dans les semaines à venir, la France — deuxième économie de la zone euro — constituant un point de référence naturel pour les coûts d'emprunt de la région.
Les futures américains ont mieux résisté, les valeurs technologiques menant le rebond. Cela prolonge une partie de la bonne humeur née du redressement tardif de Wall Street hier, tandis que les ventes sur le marché obligataire marquent une pause pour l'instant. Avec des rendements qui refluent, les actions américaines chercheront à en profiter pour terminer la semaine sur une note plus positive. Les futures S&P 500 ont progressé de 0,4 %, tandis que les futures Nasdaq ontagné 0,8 %.
L'or a effacé ses pertes hebdomadaires après que Trump a écarté des attaques contre l'Iran avant les élections de mi-mandat, le métal précieux non rémunéré gagnant 1,1 % à 4 180 $ grâce à l'amélioration du sentiment général des marchés. Pour l'heure, le seuil des 4 200 $ demeure un obstacle clé pour les acheteurs d'or cherchant à inscrire un nouveau palier à la hausse, comme souligné dans une récente analyse graphique. Le Bitcoin a également progressé, gagnant 0,8 % à 82 443 $.
À l'avenir, le rapport sur l'emploi canadien de septembre et l'enquête de consommation de l'université du Michigan d'octobre constituent les deux principaux événements de risque au calendrier économique, avec les anticipations d'inflation américaines au cœur de l'enquête de consommation du Michigan publiée aujourd'hui. Les données du Michigan comptent parmi les indicateurs les plus suivis des anticipations de prix des ménages, et celles que les responsables de la Fed surveillent également dans leur évaluation des perspectives d'inflation. Mais tous les regards resteront rivés sur le marché obligataire, pour voir si ce calme perçu des marchés peut tenir jusqu'au week-end prolongé. Rappel pour les traders : le marché obligataire américain sera fermé lundi prochain, mais le marché boursier sera ouvert — une séance qui privera les actions du point de référence habituel sur les rendements des bons du Trésor en séance.
