Les actions américaines ont clôturé en baisse jeudi alors qu'une hausse incessante des rendements du Trésor a dominé le sentiment de marché, éclipsant les nouvelles positives de la société de puces mémoire Micron. Ce repli a marqué un début prudent du trading d'octobre.

Le Dow Jones Industrial Average a cédé environ 0,5 % au cours de la séance. Le S&P 500 a reculé de 0,3 %, tandis que le Nasdaq Composite a enregistré une perte similaire de 0,3 %. Les trois grands indices avaient évolué en territoire positif en début de séance, mais ces gains se sont évaporés à mesure que les pressions sur le marché obligataire s'intensifiaient au fil de la matinée.

Les rendements du Trésor poursuivent leur ascension

Le rendement de référence des obligations du Trésor à 10 ans a poursuivi sa progression jeudi, s'approchant du seuil des 5,3 % — le niveau le plus élevé en plusieurs décennies pour ce taux étroitement surveillé.

Comme l'a noté Bull Theory sur X :

$550 billion has been wiped out from US stocks in the last 45 minutes. Reasons: 1. US 10-year, 20-year, and 30-year Treasury yields all just hit a new 24-year high. 2. US Manufacturing PMI also came in below expectations. pic.twitter.com/38Fnouv1ja
— Bull Theory (@BullTheoryio), October 1, 2026

Cette hausse des rendements fait suite à une période de trois mois particulièrement difficile pour les investisseurs obligataires, les marchés obligataires venant de conclure l'une de leurs pires performances trimestrielles récentes à l'entrée dans octobre — un reflet de la relation inverse entre les prix des obligations et les rendements. Des rendements élevés augmentent les coûts d'emprunt dans l'ensemble de l'économie tout en réduisant l'attrait relatif des actions par rapport aux obligations, les investisseurs pouvant obtenir des rendements supérieurs avec des instruments moins risqués. Le taux à 10 ans sert notamment de référence dans tout le système financier, influençant aussi bien la tarification des prêts hypothcaires que les taux d'actualisation utilisés par les investisseurs pour valoriser les bénéfices futurs des entreprises.

Les segments de marché sensibles aux taux ont supporté le gros des pressions vendeuses de jeudi. Les sociétés de matériaux, d'immobilier et de services financiers ont affiché certaines des plus fortes baisses de la séance, tandis que l'énergie et la technologie ont été les seuls secteurs à maintenir un territoire positif. À un moment de la séance matinale, moins d'un tiers des composantes du S&P 500 étaient en hausse.

Des indicateurs manufacturiers décevants ajoutent aux inquiétudes

Deux rapports sur le secteur manufacturier publiés jeudi ont dressé un tableau d'une dynamique au ralentissement associée à des pressions de prix croissantes. L'indice des directeurs d'achat manufacturiers de S&P Global s'est établi à 55,9 pour septembre, en deçà de l'estimation préliminaire de 57 — tout en restant au-dessus du seuil de 50 qui sépare l'expansion de la contraction dans le secteur. Par ailleurs, l'Institute for Supply Management a documenté une forte hausse des prix des intrants manufacturiers en septembre. La hausse des coûts des matières premières peut comprimer les marges des entreprises et raviver les inquiétudes inflationnistes.

Ces publications ont suivi une fin de troisième trimestre difficile, au cours de laquelle le Dow a enregistré des baisses tant pour septembre que pour l'ensemble du trimestre, tandis que le Nasdaq a réussi à dégager des gains trimestriels.

Micron livre de solides résultats, mais l'action reste stable

Micron a annoncé des résultats financiers du quatrième trimestre supérieurs aux projections des analystes et relevé ses prévisions pour le premier trimestre au-dessus des attentes du marché. En tant que l'un des plus grands fabricants de puces mémoire au monde, les résultats de Micron servent également de baromètre de la demande sur les marchés des centres de données, des PC et des smartphones qui consomment ses produits.

MICRON $MU Q4'26 EARNINGS HIGHLIGHTS Revenue: $54.23B (Est. $51.07B) ; +379% YoY Adj. EPS: $33.42 (Est. $31.61) Adj. Gross Margin: 87.0% (Est. 86.1%) Q1 FY27 Guide: Revenue: $61.5B ± $1.5B (Est. $57.02B) Adj. EPS: $38.15 ± $1.00 (Est. $35.40) … pic.twitter.com/DvLalHRPYe
— Wall St Engine (@wallstengine), September 30, 2026

Fait surprenant, l'action Micron a à peine bougé malgré ces nouvelles encourageantes, les acteurs du marché semblant préoccupés par la dynamique du marché obligataire plutôt que par les développements propres aux sociétés. La performance des autres valeurs semiconductrices et technologiques a été très variable : un fabricant de puces de premier plan a enregistré des gains modestes après une solide performance en septembre, tandis qu'une autre société de semiconducteurs a reculé après avoir grimpé de 30 % le mois précédent.

Le marché du travail fait preuve d'une résilience persistante

Les données sur l'emploi ont mis en évidence une force continue du marché du travail. Les nouvelles inscriptions aux allocations chômage ont diminué pour une quatrième semaine consécutive au cours de la dernière période de rapport. Un rapport supplémentaire sur l'emploi de Challenger, Gray & Christmas a révélé que les entreprises ont annoncé moins de suppressions de postes en septembre, même si elles n'ont pas accéléré leurs embauches.

Ces indicateurs de l'emploi arrivent à la veille du rapport mensuel complet sur l'emploi de vendredi, qui fournira un aperçu plus large des tendances d'embauche et de la dynamique du chômage — des chiffres qui façonnent régulièrement les attentes quant à la traoire des taux d'intérêt.

Nike est programmée pour annoncer ses résultats trimestriels après la clôture du marché de jeudi. L'action du géant des vêtements de sport évolue depuis quelque temps vers ses plus bas niveaux d'une décennie, ce qui place une attention accrue sur la mise à jour des performances de la société.

À mesure que la séance de fin de matinée progressait, le rendement du Trésor à 10 ans se situait à 5,33 %, tandis que le rendement à 2 ans a reculé à 4,852 %. Le Dow était en baisse d'environ 328 points, le S&P 500 cédant 0,36 % et le Nasdaq 0,31 %.

Source : Blockonomi