Les futures sur actions américaines évoluaient sans direction claire mardi matin, l'incertitude liée à la guerre en Iran, au marché obligataire et au prochain mouvement de taux de la Réserve fédérale maintenant largement les acheteurs à l'écart.

Les futures sur le Dow Jones Industrial Average (YM=F) et le S&P 500 (ES=F) ont reculé d'environ 0,5 %, tandis que les contrats du Nasdaq-100 (NQ=F) ont perdu 0,8 %, après que les actions ont clôturé le mois d'août sur des gains solides.

Les actions entament septembre avec des rendements à deux chiffres depuis le début de l'année et des attentes de résultats qui continuent de progresser. Toutefois, la volatilité des prix du pétrole et l'éventuel retour des hausses de taux de la Fed donnent des raisons de s'inquiéter aux investisseurs à l'approche du mois historiquement le plus faible pour les actions.

Les prix du pétrole brut sont restés élevés après le retour des États-Unis et de l'Iran dans un conflit ouvert dimanche, les futures Brent (BZ=F), la référence mondiale, se négociant près de 90 dollars le baril. Les rendements du Trésor sont également restés élevés, celui de l'obligation à 10 ans (^TNX) grimpant à 4,75 % — un niveau qui renforce le coût du crédit dans l'économie et tend à peser sur les valorisations boursières, en particulier pour les valeurs de croissance sensibles aux taux.

Mardi, l'enquête JOLTS (Job Openings and Labor Turnover Survey) ouvrira une série de publications sur le marché du travail cette semaine, offrant un aperçu des embauches et des démissions avant le rapport mensuel sur l'emploi attendu vendredi. Ces données revêtent un poids accru, car les responsables de la Fed ont souligné l'équilibre entre inflation et emploi dans la définition de leur politique, si bien que les chiffres de cette semaine alimentent directement les anticipations concernant la prochaine décision de la banque centrale. Les publications de S&P Global et de l'Institute for Supply Management donneront aussi un éclairage sur l'activité manufacturière.

Le flot de résultats du deuxième trimestre s'est certes réduit à un filet, mais les publications de Dell (DELL) et de Palo Alto Networks (PANW) éclaireront la manière dont les grandes entreprises dépensent en technologie et services cloud — un signal clé pour les investisseurs qui suivent la solidité du boom d'investissements lié à l'IA dans les entreprises.

Le pétrole prolonge ses gains, les actions reculent alors que Trump lance un nouvel avertissement à l'Iran

Selon l'AFP :

Les prix du pétrole ont prolongé leurs gains mardi, dans la crainte d'un nouveau cycle d'échanges militaires entre les États-Unis et l'Iran après l'escalade du week-end et l'avertissement de Donald Trump de frapper le pays « durement ».

Cette nouvelle salve de frappes entre les deux adversaires a encore attisé les inquiétudes d'inflation, qui exercent une pression sur les banques centrales pour qu'elles relèvent leurs taux d'intérêt, ce qui a à son tour secoué les marchés d'actions.

Après six mois de guerre, le conflit reste dans l'impasse : Téhéran maintient fermé le détroit stratégique d'Ormuz et Washington poursuit son contre-blocus des ports iraniens. Ce détroit est l'un des points de passage les plus stratégiques au monde pour le commerce pétrolier maritime, ce qui explique pourquoi sa fermeture prolongée maintient une pression sur les prix du brut mondiaux et, par extension, sur les chiffres de l'inflation partout dans le monde.

Les États-Unis ont mené dimanche des frappes sur une île iranienne de ce détroit, Téhéran ripiquant aussitôt en attaquant des cibles militaires américaines au Moyen-Orient. Cet échange a ravivé les craintes d'un retour à des hostilités de grande ampleur, le président américain promettant de répondre.

« Nous allons les frapper durement », a déclaré Trump, selon un journaliste de Fox News qui lui a brièvement parlé. « Il y aura une réponse. »

Pourquoi Toyota et Honda seraient les plus durement touchés par les droits de douane canadiens de Trump sur l'automobile

Pras Subramanian, de Yahoo Finance, rapporte :

De manière plutôt inattendue, les constructeurs automobiles japonais Toyota (TM) et Honda (HMC) ont plus à perdre que tout constructeur américain face aux droits de douane menacés par le président Trump sur les véhicules assemblés au Canada.

Dans une note adressée à ses clients, Jose Asumendi, responsable de la recherche actions automobile mondiale chez JPMorgan Securities, a indiqué que les véhicules assemblés au Canada représentaient près d'un quart des ventes américaines de Honda l'an dernier, et 17 % de celles de Toyota.

Trump a menacé d'imposer des droits de douane de 50 % — le double du taux actuel de 25 % — sur les automobiles, camions et pièces détachées importés du Canada à partir du 1er janvier 2027. Ce calendrier compte pour l'industrie : les constructeurs planifient généralement leur production et leurs approvisionnements des années à l'avance, et le Canada, les États-Unis et le Mexique sont intégrés depuis 2020 dans l'accord commercial USMCA, faisant des chaînes d'approvisionnement transfrontalières un élément central de la production automobile nord-américaine.

L'idée reconstituée était que les « Big Three » — GM (GM), Ford (F) et Stellantis (STLA) — subiraient le choc financier le plus important des droits de douane sur les produits canadiens. Mais les deux constructeurs japonais produisent plus des trois quarts des voitures fabriquées au Canada, selon Reuters, et les nouveaux droits de douane pourraient les contraindre à fermer certaines de leurs chaînes d'assemblage canadiennes, la production devenant économiquement non viable.

Les actions se préparent à l'« effet septembre »

Septembre pourrait être un mois plus mouvementé pour les actions, si l'histoire sert de guide.

Selon Ryan Detrick, de Carson Group, septembre est le mois le plus faible de l'année pour les actions. Le S&P 500 (^GSPC) recule en moyenne de 0,6 % durant ce mois et n'offre un rendement positif que 45 % du temps. Avec février, septembre est le seul autre mois de l'année à afficher un rendement moyen négatif.

La volatilité a aussi tendance à s'envoler, les élections de mi-mandat de cette année ajoutant une complication supplémentaire. Les précédents historiques le confirment : certains mois de septembre ont coïncidé avec des épisodes notables de stress sur les marchés, notamment la crise financière de 2008 et la baisse liée aux hausses de taux de 2022, ce qui explique la persistance de cette réputation saisonnière chez les stratèges.

Mais ce ne sont que des tendances, et la saisonnalité ne pilote pas les marchés. Si Adam Turnquist, stratège technique en chef de LPL Financial, anticipe davantage de volatilité, celle-ci pourrait aussi présenter des opportunités d'achat pour les investisseurs.

« Il y a beaucoup de variables macroéconomiques en ce moment qui, je pense, peuvent alimenter la hausse de la volatilité », a déclaré Turnquist à Yahoo Finance lundi, citant les tensions géopolitiques et les paris croissants sur une hausse des taux de la Fed.

« L'histoire des résultats est excellente, mais nous n'en sommes pas encore à ce chapitre pour le marché avant la prochaine saison de publication », a-t-il ajouté, « donc je pense que la configuration ici, dans le scénario de base, [est] une volatilité plus élevée et potentiellement une opportunité d'achat en cas de repli. »

Ce qui se passe aujourd'hui

Données économiques : PMI manufacturier américain S&P Global, valeur finale d'août (53,3 attendus, 53,2 précédemment) ; ISM manufacturier, août (55,2 attendus, 55,6 précédemment) ; ISM prix payés, août (71,2 attendus, 71,1 précédemment) ; ISM nouvelles commandes, août (57 attendus, 56,7 précédemment) ; ISM emploi, août (52,5 attendus, 52,8 précédemment) ; dépenses de construction, mois sur mois, juillet (0 % attendu, -0,1 % précédemment) ; offres d'emploi JOLTS, juillet (7,3 millions attendus, 7,359 millions précédemment) ; taux de démissions JOLTS, juillet (+2 % précédemment) ; taux de licenciements JOLTS, juillet (+1,1 % précédemment) ; activité des services de la Fed de Dallas, août (6,6 précédemment) ; ventes totales de véhicules Omdia, août (16,3 millions attendus, 16,33 millions précédemment).

Calendrier des résultats : Palo Alto Networks (PANW), Dell Technologies (DELL), Medtronic (MDT), MongoDB (MDB).

Principales informations de la nuit :

• Le président de la SEC souhaite donner aux États américains le pouvoir sur les résolutions des actionnaires
• Apple affirme qu'OpenAI détruit des preuves dans l'affaire de secrets commerciaux
• Trump conclut des accords sur les prix des médicaments Medicaid avec neuf laboratoires pharmaceutiques
• State Farm poursuivi par le comté de Los Angeles pour avoir prétendument mal géré les sinistres liés aux incendies de forêt
• L'IA pourrait provoquer un ralentissement économique mondial, avertit Andrew Bailey devant le G20