Star Bulk Carriers, dirigée par Petros Pappas, se prépare à ajouter une cotation à Athènes à sa présence de longue date au Nasdaq, devenant ainsi le dernier grand nom de la navigation grecque à puiser dans le marché des capitaux en plein renouveau du pays.

Les rapports financiers grecs citant Beta Securities indiquent que le géant du vrac sec vise les 9-11 septembre pour la transaction, avec environ 100 M€ (116 M$) d'actions susceptibles d'être offertes dans le cadre de la cotation sur Euronext Athènes. La Banque nationale de Grèce et AXIA seraient chargées de piloter l'opération.

Star Bulk n'a pas encore annoncé officiellement la transaction ni déposé de prospectus, ce qui signifie que la structure finale de l'offre reste à confirmer. Ce qui semble clair, c'est que le passage à Athènes constituera une cotation parallèle et non un départ de Wall Street, où Star Bulk est cotée au Nasdaq depuis décembre 2007. C'est un schéma familier chez les armateurs grecs, qui ont historiquement maintenu leurs cotations principales à New York ou Oslo tout en exploitant et gérant leurs flottes depuis Le Pirée ; une structure parallèle permet donc à Star Bulk d'attirer les investisseurs nationaux sans perturber la liquidité de sa base actionariale existante.

Ce ne serait pas la première expérience de Star Bulk avec deux bourses. L'entreprise avait ajouté une cotation à la Bourse d'Oslo en 2018 à la suite de son acquisition de Songa Bulk, avant de se retirer de Norvège en août 2020.

L'initiative intervient alors que l'entreprise se situe près du sommet d'un fort cycle du vrac sec. Star Bulk a affiché au deuxième trimestre un bénéfice net de 144,9 M$, sa meilleure performance trimestrielle depuis le deuxième trimestre 2022, sur la base d'un TCE à l'échelle de la flotte de 24 486 $ par jour. Elle a déclaré un dividende de 0,90 $ par action, son 22e versement consécutif depuis 2021.

Selon ses résultats d'août, Star Bulk comptait 138 navires détenus totalisant 13,8 millions de tpl sur une base entièrement livrée, allant des supramax aux newcastlemax. Cinq kamsarmax neufs étaient encore prévus pour être livrés au cours du second semestre.

Les actions de l'entreprise ont clôturé à 30,48 $ le 28 août, conférant à Star Bulk une capitalisation boursière légèrement inférieure à 3,4 milliards $.

L'ampleur actuelle doit beaucoup à la fusion avec Eagle Bulk Shipping finalisée en 2024. Splash rapportait à l'époque que ce rapprochement entièrement en actions avait créé le plus grand propriétaire de vraquiers coté au monde, avec 163 navires immédiatement après son achèvement. Depuis, Star Bulk a recyclé agressivement ses actifs anciens, vendant des dizaines de navires tout en intégrant des kamsarmax plus récents dans sa flotte — un schéma de renouvellement de flotte que l'on retrouve dans l'ensemble du secteur coté du vrac sec, les armateurs remplaçant les tonnages vieillissants par des navires neufs économes en carburant.

Star Bulk suivrait sur le marché actions athénien Polys Hajioannou et sa société Safe Bulkers. Comme Splash l'a précédemment rapporté, Safe Bulkers a commencé à cotter sur Euronext Athènes en juin tout en conservant sa cotation au New York Stock Exchange, indiquant que cette initiative élargirait sa base d'investisseurs européens et améliorerait la liquidité.

Seanergy Maritime s'est également tournée vers Athènes cet été, en levant 100 M€ grâce à une obligation d'entreprise à cinq ans qui a commencé à coter sur Euronext Athènes en juillet. Son émission visait principalement à financer des navires neufs et une croissance accrue de la flotte.

Ce regain d'intérêt de la navigation intervient après la prise de contrôle des Hellenic Exchanges par Euronext l'an dernier, qui a intégré Athènes au groupe de bourses européennes et rouvert une voie nationale du marché des capitaurs pour une industrie dont les plus grands noms grecs ont consacré les deux dernières décennies à lever principalement des fonds propres à New York. La tenue de la fenêtre de septembre rapportée pour Star Bulk sera confirmée lorsque l'entreprise annoncera officiellement la transaction et déposera un prospectus.

Source : Splash247