STEALTHGAS Inc., société armatrice active dans le secteur du gaz de pétrole liquéfié (GPL) du transport maritime international, a annoncé ses résultats financiers et opérationnels non audités pour le deuxième trimestre et les six mois clos le 30 juin 2026. L'entreprise, dont le siège est situé à Athènes, exploite une flotte de porteuses de GPL de petite et moyenne taille, qui transportent généralement des cargaisons d'ammoniac et de gaz pétrochimiques ainsi que du GPL sur des routes régionales et interrégionales, un segment du marché du transport de gaz distinct de celui des très grands transporteurs de gaz (VLGC).

Points saillants opérationnels et financiers

La rentabilité est restée solide au deuxième trimestre. Le résultat net s'élève à 17,3 millions de dollars, correspondant à un bénéfice par action (BPA) de base de 0,46 $. Ce résultat est supérieur de 8,8 % aux 15,9 millions de dollars du trimestre précédent, tout en restant inférieur aux 20,4 millions de dollars enregistrés au deuxième trimestre 2025.

Les revenus du deuxième trimestre se sont élevés à 42,9 millions de dollars, inchangés par rapport au trimestre précédent. Les taux équivalents à l'affrètement au voyage (TCE) se sont améliorés pour les navires plus grands de la société, mais ont légèrement reculé pour les navires plus petits en raison de temps d'inactivité, la flotte affichant un TCE quotidien moyen de 15 709 $.

La société a maintenu son accent sur la couverture à durée déterminée, environ 60 % des jours de flotte pour le reste de l'année 2026 étant sécurisés sur des affrètements à durée déterminée. Cette insistance sur un emploi à plus long terme constitue une stratégie courante d'emploi de flotte dans le transport de gaz, utilisée pour lisser les revenus à travers les cycles de fret du secteur. L'ensemble des jours d'emploi de la flotte, toutes périodes confondues, devrait générer environ 90 millions de dollars de revenus contractuels, hors le navire de coentreprise (JV) de la société.

Tous les navires de la flotte entièrement détenue sont libres de toute charge, et la société a remboursé l'intégralité de sa dette bancaire depuis le troisième trimestre 2025. Une flotte détenue en propre entièrement exempte de dette est rare dans le secteur maritime, où le financement des navires a traditionnellement reposé de manière importante sur les prêts bancaires ; cela laisse à la société un bilan sans dette au moment où de nombreux armateurs continuent de servir des dettes garanties.

STEALTHGAS a renforcé sa position de liquidité, détenant des liquidités et équivalents de liquidités ainsi que des placements à court terme de 168,3 millions de dollars au 30 juin 2026. La liquidité a depuis été portée à plus de 250 millions de dollars, à la suite du règlement fructueux d'une réclamation d'assurance concernant la perte de l'un de ses navires.

Résultats du deuxième trimestre 2026

Les revenus pour les trois mois clos le 30 juin 2026 se sont élevés à 42,9 millions de dollars, contre 47,2 millions de dollars pour les trois mois clos le 30 juin 2025, sur la base d'une moyenne de 26,4 navires et 28,3 navires détenus, respectivement. La baisse des revenus est attribuable à la réduction du nombre de navires, conséquence du programme continu de la société de cession des unités plus anciennes de sa flotte.

Les dépenses de voyage et les frais d'exploitation des navires pour le trimestre se sont élevés respectivement à 7,2 millions de dollars et 12,8 millions de dollars, contre 4,4 millions et 12,8 millions un an plus tôt. La hausse de 2,8 millions de dollars des dépenses de voyage est principalement imputable à l'augmentation des coûts de soute, reflétant un plus grand nombre de jours sur le marché au comptant pour la flotte et des prix de soute plus élevés. Les frais d'exploitation des navires sont restés au même niveau malgré la baisse du nombre moyen de navires.

Les coûts de passage en cale sèche ont été de 0,5 million de dollars pour le trimestre, contre 0,6 million de dollars pour la période correspondante de l'année précédente. Les charges générales et administratives se sont élevées à 1,9 million de dollars contre 2,0 millions, une évolution principalement attribuée à la baisse des charges de rémunération en actions.

L'amortissement s'est établi à 5,9 millions de dollars, en baisse de 0,7 million par rapport aux 6,6 millions de dollars de l'année précédente, principalement en raison de la réduction du nombre moyen de navires détenus.

La société a comptabilisé un gain sur cession de navires de 1,3 million de dollars pour le trimestre, contre une perte de 0,1 million de dollars pour la même période de l'année dernière. Ce gain est lié à la vente d'un navire au cours du trimestre, tandis qu'une perte avait été comptabilisée sur la vente d'un navire au cours de la période correspondante de 2025.

Les charges d'intérêts et financières sont tombées à 0,006 million de dollars, contre 0,6 million, une baisse principalement due aux remboursements anticipés intégraux de la dette. Le produit des intérêts est passé à 1,2 million de dollars contre 0,7 million, principalement en raison de montants plus élevés de dépôts à terme.

La quote-part de résultat dans les coentreprises s'est établie à un gain de 1,3 million de dollars, en hausse de 0,6 million par rapport aux 0,7 millions de dollars de l'année précédente, principalement grâce à des taux d'affrètement plus élevés pour le navire de la coentreprise.

En conséquence, la société a rapporté un résultat net de 17,3 millions de dollars pour le trimestre, contre 20,4 millions de dollars pour le deuxième trimestre 2025. Le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation (de base) était de 36,7 millions, contre 35,8 millions un an plus tôt.

Le BPA de base a été de 0,46 $, contre 0,55 $ pour la même période de 2025. Le résultat net ajusté s'est établi à 17,2 millions de dollars, correspondant à un BPA ajusté de 0,46 $, contre un résultat net ajusté de 21,7 millions de dollars et un BPA ajusté de 0,59 $ un an plus tôt.

L'EBITDA du trimestre s'est élevé à 22,1 millions de dollars. Les rapprochements entre le résultat net ajusté, l'EBITDA et l'EBITDA ajusté et le résultat net sont fournis dans le communiqué de la société.

En moyenne, 26,4 navires ont été détenus au cours du trimestre, contre 28,3 navires pour la même période de 2025.

Résultats des six premiers mois de 2026

Les revenus pour les six mois clos le 30 juin 2026 se sont élevés à 85,8 millions de dollars, contre 89,3 millions de dollars pour le premier semestre 2025, sur la base d'une moyenne de 27,1 navires et 28,1 navires détenus, respectivement. La baisse est attribuable à la réduction du nombre de navires.

Les dépenses de voyage et les frais d'exploitation des navires pour la période se sont élevés respectivement à 13,4 millions de dollars et 26,6 millions de dollars, contre 9,5 millions et 26,2 millions un an plus tôt. L'augmentation de 3,9 millions de dollars des dépenses de voyage est principalement due à la hausse des dépenses d'assurance contre les risques de guerre, tandis que les frais d'exploitation des navires sont globalement restés aux mêmes niveaux. La hausse des coûts d'assurance contre les risques de guerre constitue une pression sectorielle pour les armateurs, alors que les attaques contre des navires dans les voies maritimes se sont multipliées.

Les coûts de passage en cale sèche ont été de 3,0 millions de dollars, contre 1,0 million de dollars pour le premier semestre 2025. Les dépenses de 2026 concernent principalement l'achèvement des passages en cale sèche de trois navires, tandis que la période de l'année précédente incluait l'achèvement du passage en cale sèche d'un navire et le passage en cale sèche en cours d'un autre.

Les charges générales et administratives se sont élevées à 3,9 millions de dollars, contre 4,2 millions un an plus tôt, principalement en raison de la baisse des charges de rémunération en actions. L'amortissement s'est établi à 11,6 millions de dollars, en baisse de 1,7 million par rapport à 13,3 millions, principalement lié à la réduction de la flotte moyenne.

Les pertes de valeur se sont élevées à 0,3 million de dollars, contre 0,5 million au premier semestre 2025. Dans le cadre des conditions de vente convenues pour un navire dont la livraison est attendue au troisième trimestre 2026, une perte de valeur non monétaire de 0,3 million de dollars a été comptabilisée au premier trimestre 2026.

Le gain sur cession de navires s'est élevé à 3,9 millions de dollars pour la période de six mois, contre une perte de 0,1 million un an plus tôt, attribuable à la vente de deux navires au cours du premier semestre 2026, contre une perte sur la vente d'un navire au cours de la période correspondante de 2025.

Les charges d'intérêts et financières sont tombées à 0,01 million de dollars, contre 2,0 millions, une baisse de 1,99 million principalement due aux remboursements anticipés intégraux de la dette. Le produit des intérêts est passé à 2,1 millions de dollars contre 1,5 million, une hausse de 0,6 million principalement attribuée à l'augmentation des montants de dépôts à terme.

La quote-part de résultat dans les coentreprises s'est établie à un gain de 2,4 millions de dollars, en baisse de 0,5 million par rapport aux 2,9 millions de dollars de l'année précédente, principalement en raison de la diminution du nombre de navires détenus par les coentreprises.

Pour les six mois clos le 30 juin 2026, la société a rapporté un résultat net de 33,2 millions de dollars, contre 34,5 millions de dollars pour la même période de 2025. Le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation (de base) était de 36,6 millions, contre 35,8 millions un an plus tôt.

Le BPA de base a été de 0,89 $, contre 0,93 $ au premier semestre 2025. Le résultat net ajusté s'est établi à 32,2 millions de dollars, correspondant à un BPA ajusté de 0,86 $, contre un résultat net ajusté de 37,9 millions de dollars et un BPA ajusté de 1,02 $ un an plus tôt.

L'EBITDA de la période de six mois s'est élevé à 42,8 millions de dollars.

En moyenne, 27,1 navires ont été détenus au cours de la période, contre 28,1 navires au premier semestre 2025.

Note : l'EBITDA, l'EBITDA ajusté, le résultat net ajusté et le BPA ajusté sont des mesures non conformes aux principes comptables généralement reconnus (non-GAAP). Les rapprochements de ces mesures avec les mesures financières GAAP directement comparables sont présentés dans le communiqué de la société.

Mise à jour de la flotte depuis la dernière annonce

La société a annoncé la conclusion des arrangements d'affrètement suivants, d'une durée de trois mois ou plus :

• Un affrètement à temps de deux ans pour la porteuse de GPL Gas Flawless (construite en 2007), jusqu'en juillet 2028.
• Un affrètement à temps d'un an pour la porteuse de GPL Eco Dominator (construite en 2016), jusqu'en septembre 2027.
• Une prolongation de six mois d'affrètement à temps pour la porteuse de GPL Gas Husky (construite en 2012), jusqu'en mars 2027.
• Une prolongation de six mois d'affrètement à temps pour la porteuse de GPL Eco Sorcerer (construite en 2023, détenue par la coentreprise), jusqu'en février 2027.

Au 30 septembre 2026, la société dispose de revenus contractuels totaux d'environ 90 millions de dollars, hors le navire de la coentreprise. Pour le reste de l'année, environ 60 % des jours de flotte sont sécurisés dans le cadre de contrats à durée déterminée, représentant des revenus contractuels d'environ 30 millions de dollars, hors le navire de la coentreprise.

Commentaire du PDG

Le directeur général Harry Vafias a déclaré :

« Le deuxième trimestre a été difficile à naviguer en raison des turbulences géopolitiques en développement. La multiplication continue des attaques contre des navires commerciaux constitue une évolution préoccupante pour tous les acteurs du transport maritime. Grâce à notre plateforme opérationnelle solide et exempte de dette et à notre entreprise saine, nous avons une fois de plus rapporté des rendements supérieurs à nos actionnaires. Pour les six premiers mois de cette année, nous avons enregistré un bénéfice par action de 0,89 $. Nous sommes convaincus que la rentabilité restera élevée. Après avoir résolu avec succès tous les principaux problèmes en suspens, notre attention se tourne vers l'utilisation optimale de notre liquidité croissante, qui atteint actuellement un niveau record de plus de 250 millions de dollars. Comme toujours, nous nous laissons guider par la patience et le dynamisme afin d'assurer le succès à long terme de la société. »

Source : STEALTHGAS Inc. (via Hellenic Shipping News)