L'offre de stablecoins chute de 14,2 milliards de dollars en 30 jours, sa plus forte baisse depuis juin 2022

L'offre de stablecoins s'est contractée de 14,2 milliards de dollars au cours des 30 jours précédant le 9 novembre 2026, marquant la plus forte baisse mensuelle depuis juin 2022, selon le dernier rapport Week Onchain de Glassnode, publié mercredi.

La comparaison avec juin 2022 revêt un poids particulier dans l'histoire des marchés crypto. C'est dans le sillage de l'effondrement de Terra — dont le stablecoin algorithmique UST avait perdu son peg sur le dollar en mai 2022 — qu'une crise de marché bien plus profonde s'est déployée, drainant les liquidités de l'ensemble du secteur des actifs numériques et entraînant, dans les semaines qui ont suivi, plusieurs prêteurs et fonds crypto de premier plan.

Les stablecoins sont des jetons blockchain conçus pour conserver une valeur fixe par rapport aux monnaies fiduciaires, le plus souvent le dollar américain, et ils constituent la principale couche de règlement et de liquidité du trading de cryptomonnaies. Leur offre en circulation agrégée, dominée par l'USDT de Tether et l'USDC de Circle, est enregistrée sur les blockchains publiques, ce qui permet aux sociétés d'analyse on-chain telles que Glassnode de mesurer, à tout moment, le montant du capital adossé au dollar détenu dans l'écosystème crypto. Ce total s'accroît lorsque les émetteurs créent de nouveaux jetons et se contracte lorsque des jetons sont rachetés et sortent de la circulation ; les variations de cet indicateur offrent donc une vision continue des entrées et sorties de capital adossé au dollar — l'une des raisons pour lesquelles l'évolution de l'offre totale de stablecoins est largement surveillée comme une mesure de la liquidité en dollars sur les marchés des actifs numériques.

Dans ce contexte, la contraction de 14,2 milliards de dollars sur 30 jours relevée par le rapport constitue la plus forte baisse mensuelle de l'indicateur depuis l'épisode de juin 2022. En termes propres à cette mesure, la lecture indique un pool de capital adossé au dollar détenu on-chain plus réduit qu'un mois plus tôt. Glassnode publie Week Onchain sur un rythme hebdomadaire : les prochaines éditions du rapport actualiseront la série de données sur l'offre, offrant aux observateurs des marchés un point de contrôle récurrent sur la question de savoir si la contraction se poursuit, se stabilise ou s'inverse dans les données à venir.

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