L'action Spotify (SPOT) a grimpé de 8,6 % jeudi après que l'entreprise de streaming musical a publié une prévision de résultat opérationnel pour le quatrième trimestre supérieure aux attentes de Wall Street. Le titre a progressé alors que se poursuivait une vente plus large des valeurs technologiques, alimentée par les inquiétudes des investisseurs concernant les dépenses en intelligence artificielle.

Spotify Technology S.A. a gagné des abonnés payants au troisième trimestre, même si le chiffre d'affaires et les bénéfices sont restés en deçà des prévisions. La direction a déclaré attendre un résultat opérationnel plus solide avant la fin de l'année. Le résultat opérationnel, qui mesure le bénéfice restant après les coûts d'exploitation principaux d'une entreprise, est l'indicateur de rentabilité phare des orientations trimestrielles de Spotify.

L'action Spotify progresse grâce à ses prévisions de profit

Spotify, qui publie ses résultats en euros, attend un résultat opérationnel de 820 millions d'euros pour le quatrième trimestre, supérieur à l'estimation des analystes de 813,4 millions d'euros compilée par LSEG. L'entreprise prévoit 5,2 milliards d'euros de chiffre d'affaires pour le dernier trimestre.

Le résultat opérationnel a atteint 672 millions d'euros au trimestre de septembre, proche de l'estimation de 671,8 millions d'euros de Visible Alpha. Le chiffre d'affaires s'est établi à 4,97 milliards d'euros, juste en dessous des prévisions de 4,98 milliards d'euros. Le bénéfice par action s'est élevé à 2,48 euros, en dessous des 2,80 euros attendus par les analystes. L'entreprise a affiché une marge brute de 33 %, ce qui signifie qu'environ un tiers de son chiffre d'affaires reste après couverture des coûts de fourniture du service.

Spotify a cité les coûts accrus en marketing, cloud et IA comme source de pression sur les résultats. Ces dépenses font suite aux investissements plus larges du secteur, notamment les récentes avancées de Meta en matière d'IA. La direction a qualifié ces coûts de temporaires.

Les perspectives d'abonnés premium dépassent les estimations

Ces deux indicateurs d'audience suivent des groupes différents : les abonnés premium paient des frais récurrents, tandis que les utilisateurs actifs mensuels incluent les auditeurs de l'offre gratuite, financée par la publicité. Spotify comptait 306 millions d'abonnés premium fin septembre, après en avoir ajouté six millions au cours du trimestre. L'entreprise en projette désormais 316 millions d'ici décembre, contre une estimation des analystes de 314,7 millions.

Les utilisateurs actifs mensuels ont atteint 788 millions, en hausse de 1 % par rapport à juin. Spotify en attend 818 millions d'ici la fin de l'année, légèrement en dessous de l'estimation de 819 millions de Wall Street.

D'autres entreprises de streaming font face à des pressions différentes. Netflix a abaissé mercredi ses prévisions de revenus publicitaires. Les dernières perspectives de Spotify portent quant à elles sur la croissance des abonnements musicaux payants.

Les outils d'IA restent une priorité de dépenses

Spotify utilise AI DJ et des playlists générées par requête pour aider les utilisateurs à découvrir de la musique, et il a connecté son service à des outils d'IA externes pour traiter leses d'écoute. L'entreprise fait également face à des services émergents de musique par IA, dont Suno et Udio, et développe des fonctionnalités sous licence permettant aux fans de créer des reprises et des remixes.

Le co-directeur général Alex Norström a déclaré que Spotify investit lorsqu'il identifie des opportunités de croissance. L'entreprise s'attend à ce que les coûts se modèrent après des dépenses élevées en marketing et en cloud.

De nouveaux accords de licence couvrent les remixes par IA

Spotify a signé mardi un accord avec Believe pour son futur outil de remix payant. L'accord couvre également les artistes TuneCore — des musiciens indépendants distribués via la plateforme TuneCore de Believe — qui peuvent approuver l'utilisation de leur musique et percevoir des redevances. Des accords similaires couvrent Universal Music Group, Merlin, qui représente des labels indépendants, et Kobalt, un éditeur musical.

Spotify prévoit d'offrir cet outil en option Premium, sans avoir toutefois fixé de date de lancement ni de tarif. L'entreprise continue d'élargir ses produits audio tout en cherchant à accroître son nombre d'abonnés et ses profits. Son prochain rapport trimestriel montrera si l'objectif de 820 millions d'euros de résultat opérationnel, la projection de 316 millions d'abonnés premium et la prévision de 818 millions d'utilisateurs actifs mensuels ont été atteints, et si les dépenses en marketing et en cloud se sont atténuées comme le prévoit la direction.