Le directeur général et le président de Spire Healthcare quittent leurs fonctions alors que le groupe britannique d'hôpitaux privés coté à Londres va être retiré de la Bourse dans le cadre d'une opération de 1 milliard de livres.

Justin Ash, directeur général de longue date, a déclaré qu'il prendra sa retraite du groupe alors que celui-ci « entre dans une nouvelle phase sur des bases solides » sous ses nouveaux propriétaires, un consortium d'investisseurs.

Le conseil d'administration de Spire a accepté une offre de rachat de Tulip UK Bidco, une société nouvellement créée composée de la société d'investissement britannique Toscafund, du fonds de private equity britannique THCP Advisory et du gestionnaire d'actifs californien Ares. L'offre de 250p par action valorise l'opération à 1,03 milliard de livres, soit une prime de 66 % sur le cours de l'action de Spire au début du mois de mai, lorsque Toscafund a fait sa première approche.

Outre le départ d'Ash, le président Sir Ian Cheshire quittera également ses fonctions. Sir David Sloman, qui a dirigé plusieurs trusts du NHS, assurera l'intérim à la direction générale, tandis que Debbie White, ancienne présidente de la Co-op, deviendra présidente par intérim.

« Sous la direction d'[Ash], Spire Healthcare est passée d'une entreprise exclusivement hospitalière à une société de santé intégrée de premier plan », a déclaré White.

White a démissionné de la présidence de la Co-op avec effet immédiat le mois dernier, après un mandat marqué par une cyberattaque majeure et des allégations contestées d'une culture d'entreprise « toxique ».

Volatilité du cours de Bourse

En annonçant le rachat, le consortium a déclaré que la valeur des actifs immobiliers en pleine propriété de Spire n'était pas reflétée dans son cours de Bourse.

« Le conseil de Bidco estime que le retrait du groupe Spire de la Bourse dans le cadre de l'acquisition offrirait une flexibilité stratégique et financière permettant de libérer une valeur durable pour les parties prenantes », a-t-il déclaré.

Les actions Spire ont clôturé vendredi à 242p, en hausse de 15 % par rapport à leur prix d'introduction en Bourse de juillet 2014. Le titre a plus que doublé lorsque l'intérêt de Toscafund pour un rachat a été révélé pour la première fois en mai.

Le conseil d'administration de Spire a indiqué avoir accepté l'opération de crainte que le cours de l'action ne connaisse une période de « volatilité » et ne reflète pas équitablement les perspectives de croissance de l'entreprise.

« Bien que les administrateurs de Spire demeurent confiants dans les perspectives à long terme de l'entreprise, ils notent également les défis permanents liés à la mise en œuvre du plan autonome de la société dans un contexte de volatilité macroéconomique et de pressions sur les coûts », a déclaré le conseil.

« Les administrateurs de Spire considèrent que les perspectives d'une revalorisation soutenue et significative des actions Spire à court terme sont limitées et qu'en cas de non-réalisation de l'acquisition, une période de volatilité du cours de Bourse pourrait survenir. »

La vague de rachats s'accélère

Spire exploite 38 hôpitaux privés et 55 cliniques au Royaume-Uni et a soigné plus de 1,36 million de patients en 2025. Comme d'autres prestataires privés britanniques, le groupe soigne également des patients financés par le NHS, et son envergure fait de lui l'un des plus grands opérateurs d'hôpitaux indépendants du pays.

La vente au consortium de Toscafund a fait suite à une revue stratégique, pilotée par le cabinet de conseil Rothschild, au cours de laquelle le groupe a mené des discussions avec plus de 60 acheteurs potentiels. Le consortium « a été la seule partie à soumettre une proposition formelle à un niveau que le conseil d'administration de Spire a jugé suffisamment attractif », a déclaré le conseil.

Le London Stock Exchange a connu une série de rachats privés ces derniers mois, ce qui exerce une pression importante sur la solidité des marchés publics britanniques. Plus tôt cette semaine, trois sociétés du FTSE — Bodycote, Gamma Communications et Capricorn — ont annoncé le même jour qu'elles envisageaient des offres de rachat privé totalisant plus de 3 milliards de livres.