Résultats du premier semestre 2026 : poursuite de la croissance, performance stable et nouveau financement obligataire

Le conseil d'administration de Spineway, réuni le 30 juillet 2026 sous la présidence de Stéphane Le Roux, a approuvé les comptes consolidés du semestre clos le 30 juin 2026.

Spineway, qui est spécialisée dans les implants innovants destinés au traitement des pathologies sévères de la colonne vertébrale, évolue sur le marché mondial des implants rachidiens, un segment concurrentiel de l'industrie des dispositifs médicaux qui réunit à la fois de grands fabricants multinationaux et des acteurs spécialisés. La société a publié un chiffre d'affaires du deuxième trimestre 2026 de 3,5 millions d'euros, en hausse de 29 % par rapport au deuxième trimestre 2025. Cette progression confirme la forte dynamique commerciale de la société dans un contexte d'approvisionnement se normalisant progressivement après une période de volatilité liée à l'augmentation des volumes de commandes. Le chiffre d'affaires du premier semestre 2026 s'est ainsi élevé à 5,7 millions d'euros, contre 5,6 millions d'euros sur la même période de 2025, soit une croissance de 3 % sur un an.

Résultats résilients

La performance opérationnelle a continué de refléter la solidité du modèle économique de Spineway, avec une marge brute relativement stable à 67 % (en baisse de 27 milliers d'euros par rapport à 2025). Le résultat opérationnel tient compte de la hausse planifiée des investissements réglementaires dans le cadre de la stratégie de croissance de la société, ainsi que de charges non récurrentes liées à la mise en place d'un nouveau système ERP. Les frais généraux (charges opérationnelles et de personnel) sont restés stables, illustrant le renforcement de la discipline de coûts de la société au cours des deux dernières années. Porté par des effets de change favorables et des charges d'intérêt limitées, le résultat financier a été positif. Il en résulte une perte nette de 1,5 million d'euros.

Principaux moteurs de croissance intégrés

Au cours du premier semestre 2026, Spineway a franchi une nouvelle étape dans sa stratégie Medical Education (MEDED) en développant sensiblement ses initiatives de formation. Cette démarche vise notamment à accélérer le déploiement international de la gamme de disques artificiels ESP®, un moteur clé de croissance pour le Groupe. À cet effet, Spineway a organisé de nombreux programmes pédagogiques et sessions d'échanges scientifiques au sein d'un réseau de praticiens de premier plan répartis sur trois continents. Ces initiatives sont conçues pour aider les chirurgiens à maîtriser ses technologies, favoriser le partage des meilleures pratiques et soutenir l'adoption clinique de ses solutions. Au-delà du transfert d'expertise technique, cette stratégie soutient également le processus d'obtention des autorisations produit dans plusieurs pays, créant ainsi les conditions d'une accélération durable de la croissance.

Trésorerie de 1,5 million d'euros au 30 juin 2026 avant l'émission d'obligations simples destinée à soutenir la croissance future

Au 30 juin 2026, la position nette de trésorerie du Groupe s'établissait à 1,5 million d'euros. Elle sera renforcée par un financement complémentaire approuvé par le conseil d'administration de Spineway et finalisé par la Société le 30 juillet 2026, au moyen de l'émission d'obligations simples pour un montant nominal total pouvant aller jusqu'à 1,5 million d'euros, comprenant une souscription initiale de 1,0 million d'euros reçue aujourd'hui. Le produit de l'opération sera utilisé pour financer l'augmentation des besoins en fonds de roulement du Groupe dans le cadre de sa stratégie de croissance.

Stéphane Leroux, président de Spineway, a déclaré : « Ce financement marque une nouvelle étape dans la stratégie financière de Spineway. Fondé sur des obligations simples non convertibles accompagnées de bons de souscription à prix d'exercice fixe, il reflète notre volonté d'évoluer progressivement vers des solutions de financement plus conventionnelles. Le produit sera utilisé pour financer des investissements réglementaires essentiels, y compris les autorisations nécessaires à notre croissance internationale. »

Principales caractéristiques du financement obligataire

L'émission obligataire a été approuvée conformément à l'autorisation donnée par l'Assemblée générale mixte des actionnaires réunie le 2 avril 2026 dans sa douzième résolution. 1 En vertu de cette autorisation, le conseil d'administration de la Société a décidé de mettre en œuvre un financement obligataire accompagné de bons de souscription d'actions avec un fonds géré par L1 Capital (l'« Investisseur »).

Lors de sa réunion du 30 juillet 2026, le conseil d'administration, agissant conformément à la délégation susmentionnée, a approuvé l'opération de financement obligataire et a autorisé le directeur général à finaliser et à signer la documentation correspondante. Le contrat de souscription des obligations a été signé aujourd'hui entre la Société et l'Investisseur.

Le financement consiste en l'émission d'obligations simples (les « Obligations ») pour un montant nominal total pouvant aller jusqu'à 1,5 million d'euros, souscrites par l'Investisseur. À la signature aujourd'hui, des Obligations d'un montant nominal de 1,0 million d'euros (l'« Investissement initial ») ont été émises. Le solde de 0,5 million d'euros pourra être émis à la demande de l'émetteur au plus tard le 15 mars 2027, sous réserve de certaines conditions, notamment de capitalisation boursière minimale et de besoin en trésorerie suffisant. Chaque Obligation a une valeur nominale de 1,00 euro, est émise à 93 % du pair, a une maturité de 18 mois et porte intérêt au taux annuel de 6 %, payable mensuellement. À compter du quatrième mois suivant l'émission, la Société remboursera mensuellement en numéraire un quinzième du nombre total d'Obligations en circulation à 101 % du principal. La Société dispose également de la faculté, à sa seule discrétion, de rembourser tout ou partie des Obligations par émission de nouvelles actions, 2 sous réserve de certaines conditions. 3 Si la Société choisit de rembourser une partie des Obligations en actions, l'Investisseur pourra demander un amortissement supplémentaire au cours du mois suivant ce remboursement. Parallèlement, la Société a émis aujourd'hui 4 411 764 bons de souscription d'actions (les « Bons ») à l'Investisseur. Les deux tiers des Bons seront exerçables à tout moment pendant les trois années suivant leur émission, tandis que les Bons restants deviendront exerçables lors du financement de l'investissement complémentaire. Chaque Bon aura un prix d'exercice de 0,17 euro, correspondant à 125 % du cours moyen pondéré par les volumes de l'action sur les cinq séances de bourse consécutives précédant immédiatement la signature de la documentation de financement, ce qui représente un prix d'exercice global des Bons de 0,75 million d'euros, payable en numéraire ou par remise d'Obligations. Chaque Bon donne droit à son détenteur de souscrire une nouvelle action ordinaire. Outre les mécanismes légaux de protection contre la dilution, le ratio d'exercice des Bons peut également être ajusté en fonction du prix d'émission par action lors de futures opérations de marché réalisées par la Société.

L1 Capital est une société de gestion d'actifs basée à Melbourne, avec 10 milliards de dollars américains d'actifs sous gestion. L1 Capital gère plusieurs fonds investis à l'échelle mondiale et dans différents secteurs, et figure parmi les sociétés de gestion d'actions australiennes les plus performantes depuis sa création en 2007. Les investissements de L1 Capital en Europe comprennent des sociétés de petite capitalisation des secteurs technologique et de la santé présentant un fort potentiel de croissance.

Utilisation des fonds

Le produit de l'Investissement initial sera principalement utilisé pour financer les besoins en fonds de roulement de la Société et renforcer sa trésorerie. À l'issue de l'Investissement initial, la Société indique disposer d'un fonds de roulement suffisant pour faire face à ses obligations et à ses besoins de trésorerie pendant au moins douze (12) mois à compter de la date de réalisation de l'Investissement initial, tout en poursuivant ses activités et en mettant en œuvre sa stratégie de développement.

Dilution 4

La participation d'un actionnaire détenant actuellement 1 % du capital de la Société avant exercice des Bons serait de 0,89 % après exercice de l'ensemble des Bons (hors remboursement éventuel des Obligations en actions), sur une base non diluée et de 0,89 % sur une base entièrement diluée. Dans l'hypothèse de l'exercice de l'ensemble des Bons et du remboursement de l'ensemble des Obligations émises ou à émettre sous forme d'actions, la participation d'un actionnaire détenant actuellement 1 % du capital de la Société serait de 0,67 % sur une base non diluée et de 0,67 % sur une base entièrement diluée.

Facteurs de risque

Les facteurs de risque de la Société sont décrits au chapitre V du rapport de gestion et du rapport de gestion de groupe du conseil d'administration présenté à l'Assemblée générale mixte des actionnaires du 2 avril 2026, tel que publié par la Société et disponible sur son site internet. 2026-02-17 SPINEWAY Rapport de gestion 2025 ). Par ailleurs, les ventes d'actions résultant de l'exercice des Bons pourraient exercer une pression à la baisse sur le cours de l'action de la Société.

Prospectus – Admission à la négociation

Les Obligations et les Bons ne seront pas admis à la négociation sur Euronext Growth. L'opération ne requiert pas l'établissement d'un prospectus soumis à l'approbation de l'Autorité des marchés financiers (AMF).

Les nouvelles actions émises dans le cadre de ce financement feront l'objet d'une demande d'admission à la négociation sur le marché concerné, conformément à la réglementation applicable.

Prochain événement : octobre 2026 – chiffre d'affaires du T3 2026

SPINEWAY EST ÉLIGIBLE AU PEA-PME (PLAN D'ÉPARGNE EN ACTIONS DESTINÉ AUX PME)

Retrouvez toutes les informations sur Spineway sur www.spineway.com

Ce communiqué a été rédigé en anglais et en français. En cas de divergence, la version française prévaudra.

Spineway conçoit, fabrique et commercialise des implants et instruments chirurgicaux innovants destinés au traitement des pathologies sévères de la colonne vertébrale. Spineway dispose d'un réseau international de plus de 50 distributeurs indépendants et plus de 70 % de son chiffre d'affaires provient des exportations. ISIN : FR001400N2P2 – ALSPW

Contacts :

1 Délégation de compétence au conseil d'administration à l'effet d'augmenter le capital social par émission d'actions ordinaires et de valeurs mobilières donnant accès au capital, réservée à des catégories de personnes répondant à des caractéristiques déterminées.

2 Émis avec une décote de 15 % par rapport à la valeur de marché des actions de la Société au moment du remboursement, sur la base de l'autorisation donnée par l'assemblée des actionnaires du 2 avril 2026, en application de sa 12e résolution.

3 Notamment, autorisation d'émettre des actions et d'assurer la liquidité du titre.

4 Calculée sur la base du capital social de la Société composé de 35 544 391 actions et d'un cours de clôture de 0,135 euro à la date du présent communiqué, dans l'hypothèse de l'exercice intégral de l'ensemble des Bons émis et du remboursement intégral des Obligations en actions, représentant l'émission potentielle de 17 483 659 nouvelles actions. Ces estimations sont fournies à titre purement indicatif et ne constituent pas le nombre final d'actions qui pourraient être émises in fine.