L'Institut national de la statistique d'Espagne (INE) a confirmé que l'inflation a accéléré en juillet, avec une hausse des mesures globales et sous-jacentes. Ces données revêtent une importance particulière compte tenu de la position de l'Espagne en tant que quatrième économie de la zone euro, ce qui signifie que ses tendances de prix s'intègrent directement dans l'indicateur global de l'IPCH qui guide les décisions de politique de la BCE.

Les données finales pour juillet ont montré un IPC à +3,6 % en glissement annuel, légèrement au-dessus de l'estimation préliminaire de +3,5 % et en augmentation notable par rapport aux 3,2 % enregistrés en juin. L'indice harmonisé des prix à la consommation (IPCH), qui est utilisé pour la comparaison entre les États membres de l'UE et constitue la mesure de référence pour la politique de la Banque centrale européenne (BCE), a été confirmé à +3,9 % en glissement annuel, en hausse par rapport à la lecture préliminaire de +3,8 % et au-dessus du chiffre de 3,6 % de juin.

La hausse de l'inflation globale a été largement attribuée à une nouvelle augmentation des prix des carburants. La catégorie des transports a augmenté de 2,3 % sur une base annuelle en juillet, l'INE notant que cette hausse était principalement due à des coûts de carburant plus élevés. Le groupe des transports a contribué à hauteur de 0,365 point de pourcentage à la lecture globale de l'IPC.

L'inflation sous-jacente, qui exclut les éléments volatils tels que l'énergie et l'alimentation, a été confirmée comme ayant accéléré pour atteindre 3,0 % en juillet, contre 2,9 % en juin. Cela reste nettement supérieur à la lecture sous-jacente de 2,3 % enregistrée en juillet de l'année précédente, ce qui indique que les pressions sur les prix sous-jacents restent élevées. Pour la BCE, qui a entamé son actuel cycle de baisse des taux par une réduction d'un quart de point en juin, la persistance de l'inflation sous-jacente dans les États membres est une variable critique pour déterminer le calendrier et le rythme de tout nouvel assouplissement.

La BCE cible une inflation de 2 % à moyen terme. La persistance d'une inflation supérieure à l'objectif en Espagne, ainsi que des tendances similaires en Allemagne, suggère que les pressions sur les prix dans la zone euro restent inégales. Bien que la France et l'Italie aient montré quelques signes de modération de l'inflation, l'Allemagne et l'Espagne n'ont pas encore vu l'inflation revenir aux niveaux souhaités par la BCE.

Le contexte géopolitique plus large, y compris le conflit en cours entre les États-Unis et l'Iran et son impact sur le détroit d'Ormuz, reste un facteur qui pourrait influencer les prix de l'énergie et, par conséquent, les trajectoires d'inflation. La fermeture de facto du détroit d'Ormuz continue de faire peser des risques à la hausse sur les coûts des carburants, ce qui pourrait se répercuter sur les prix à la consommation dans les mois à venir.

Source : ForexLive / InvestingLive