L'action SpaceX (SPCX) se négocie autour de 150 $ à mesure que Space Exploration Technologies Corp. aborde l'un des plus grands tests de son histoire. Le 14e vol de Starship est prévu lundi 28 septembre et la mission marquera la première tentative de lancement orbital du véhicule. Ce sera également la première fois que Starship déploie des satellites, avec 26 unités Starlink V3 qui doivent être embarquées. Pour les investisseurs, l'enjeu dépasse le technique : les capacités orbitales et de charge utile présentées lundi sont celles-là mêmes sur lesquelles s'appuient les analystes pour défendre la valeur à long terme de l'action, de l'activité de lancement elle-même au réseau de satellites qui soutient ses revenus de connectivité.

Le compte à rebours dure depuis plusieurs jours. Jeudi, SpaceX a réalisé une répétition générale complète, passant en revue chaque étape des opérations du jour du lancement sans allumer les moteurs.

Les investisseurs ont observé de près, mais l'action n'a pas vraiment célébré. Le titre SPCX a cédé environ 3 % au cours des cinq dernières séances de bourse, pénalisé par les inquiétudes plus larges du marché et les préoccupations liées aux dépenses importantes de l'entreprise. L'action reste toutefois au-dessus de son prix d'introduction en bourse de 135 $, et bien en dessous de son sommet de juin à 225,64 $, laissant place au débat sur la suite.

Les analystes sont majoritairement haussiers

Wall Street n'a pas perdu son sang-froid. L'analyste de Mizuho Brett Linzey a réaffirmé une note Achat avec un objectif de cours de 200 $ avant le lancement. Linzey a mis en avant un nouveau d'hébergement débutant le 1er décembre qui pourrait rapporter environ 1,11 milliard de dollars par mois au maximum. Selon lui, cet accord apporte une réelle visibilité sur la demande de capacité de calcul de SpaceX.

Linzey a également souligné un cadre tarifaire présenté par la direction lors d'une récente conférence sectorielle, visant 30 à 50 dollars par watt en 2027. Il a noté que les tarifs actuels se situent déjà près du haut de cette fourchette.

Douglas Harned, de Bernstein, se montre encore plus optimiste, avec un objectif de 248 $. Il estime que tout le scénario de valorisation repose sur la réutilisabilité de Starship, cette capacité devant débloquer les centres de données orbitaux prévus par SpaceX. SpaceX indique désormais vouloir démontrer la réutilisation du deuxième étage — le vol de l'étage supérieur plutôt que son abandon — au quatrième trimestre 2026, une étape clé selon Harned.

Harned prévoit également que l'activité Connectivité, qui englobe Starlink, générera plus de 100 milliards de dollars d'EBITDA d'ici 2031. Si l'activité directe vers les appareils — un service satellitaire délivré directement sur les téléphones mobiles standards — décolle elle aussi, il entrevoit un potentiel encore plus important, tout en précisant que cela dépendra de la conclusion d'un partenariat solide avec un opérateur de réseau mobile.

Vers où l'action pourrait-elle aller ensuite

Toutes les voix haussières ne sont pas celles d'analystes bancaires. Le commentateur de marché Shay Boloor a récemment comparé la trajectoire de SpaceX à celles d'Amazon et de Tesla. Son argument : le marché valoriserait SpaceX uniquement sur ce qu'il fait aujourd'hui, et non sur ce qu'il pourrait devenir. Amazon a commencé comme libraire avant qu'AWS ne transforme le récit, et Tesla n'était qu'un constructeur automobile avant l'arrivée de l'énergie et de la robotique. Boloor estime que les services de lancement, Starlink et l'IA pourraient faire de même pour SpaceX avec le temps. Ce n'est qu'une thèse, pas une garantie, mais elle gagne du terrain parmi les traders.

Elon Musk a également alimenté le volet IA, affirmant que les efforts d'IA de SpaceX rivaliseront avec Fable et des performances de niveau GPT d'ici deux à trois mois.

Dans l'ensemble, le consensus de Wall Street se situe à Modéré à l'Achat, avec 26 notes Achat, cinq Neutres et deux Ventes. L'objectif de cours moyen de 232,07 $ implique environ 56 % de hausse par rapport aux niveaux actuels. Morgan Stanley affiche l'objectif le plus agressif du groupe, à 300 $, soit environ le double du cours actuel. Tous les regards se tournent désormais vers la fenêtre de lancement de lundi, le démarrage du nouveau contrat d'hébergement le 1er décembre et la démonstration de réutilisation du deuxième étage visée pour le quatrième trimestre 2026 étant les prochaines échéances au calendrier.

• Cet article est initialement paru sur CoinCentral.*