L'action SpaceX est entrée dans une correction locale, reculant de 17,2 % depuis son sommet d'octobre à l'approche de l'annonce des résultats du troisième trimestre de l'entreprise. Le titre a clôturé à 146,03 $ le 16 octobre, prolongeant un repli entamé après le sommet du 6 octobre à 175 $.

Ce repli intervient alors que les investisseurs réévaluent les dépenses en forte expansion de SpaceX dans les infrastructures d'intelligence artificielle. L'entreprise fait également l'objet d'un examen croissant de ses besoins d'emprunt et des rendements générés par ses nouvelles capacités de calcul. Cela n'empêche pas ses derniers états financiers de montrer une croissance substantielle du chiffre d'affaires dans ses activités de connectivité et d'IA, et le rapport de mardi permettra de savoir si cette expansion se traduit par de meilleures performances financières.

Résultats du troisième trimestre attendus mardi

Le prochain catalyseur majeur pour l'action SpaceX est le rapport sur les résultats attendu mardi 20 octobre, qui devrait apporter un éclairage supplémentaire sur la trajectoire de croissance de l'entreprise.

Les derniers résultats trimestriels ont montré un chiffre d'affaires en hausse de 92 % au deuxième trimestre pour atteindre 7,8 milliards de dollars. Starlink a représenté l'essentiel de ce chiffre, avec un revenu segmentaire s'envolant à 4,29 milliards de dollars tandis que le nombre d'utilisateurs actifs dépassait 12 millions. L'activité IA a suivi avec 2,5 milliards de dollars de revenus, tandis que le service de lancement spatial a généré 962 millions de dollars. Malgré cette solidité des revenus, SpaceX a affiché une perte nette de 143 millions de dollars, les activités IA et spatiale perdant respectivement 1,25 milliard et 542 millions de dollars.

Les analystes sont optimistes quant à la poursuite de l'essor de l'activité au troisième trimestre, portée par le segment IA. Le consensus prévoit un bond du chiffre d'affaires à 13 milliards de dollars, l'estimation la plus optimiste étant de 15,19 milliards de dollars. Une grande partie de cette croissance attendue reflète les financements substantiels apportés par les grands acteurs du secteur de l'IA : SpaceX reçoit plus de 925 millions de dollars par mois de Google, 125 millions de dollars de Reflection AI et 1,2 milliard de dollars d'Anthropic. À la publication des chiffres, les données clés à surveiller incluront le maintien de la dynamique d'abonnés de Starlink, la montée en puissance des revenus IA vers le chiffre du consensus et le resserrement de la perte nette par rapport aux 143 millions de dollars du deuxième trimestre.

Des résultats publiés dans un contexte de grands mouvements stratégiques

Le rapport arrive à un moment où SpaceX entreprend des mouvements importants. L'entreprise aurait récemment dépensé 8 milliards de dollars pour acquérir du spectre aux États-Unis, la positionnant pour devenir un acteur majeur du secteur des télécommunications et rivaliser avec AT&T, T-Mobile et Verizon. Les analystes estiment que mouvement pourrait ajouter des milliards de dollars de revenus, même si la construction des infrastructures nécessaires dans les zones urbaines prendra de nombreuses années et que ces dépenses pourraient aggraver ses problèmes de flux de trésorerie disponible.

SpaceX lève également 40 milliards de dollars pour acheter des puces Nvidia afin de devenir un acteur majeur du secteur des centres de données. Cette levée se compose de 10 milliards de dollars de dette bancaire, le reste étant émis en obligations investment grade. En conséquence, les investisseurs continuent d'exiger des taux d'intérêt plus élevés sur les obligations existantes de l'entreprise, un changement qui alourdit la charge du service de la dette liée à cette expansion.

L'entreprise a également réalisé des progrès majeurs dans ses essais de Starship, une étape importante vers le déploiement des modèles les plus avancés de ses satellites Starlink, qui offriront des débits de téléchargement et de téléversement plus rapides.

Ces résultats interviennent également alors que l'entreprise fait face à des vents contraires liés aux craintes persistantes d'une bulle de l'IA. Dans un rapport récent, Gartner a prédit que les neoclouds et autres entreprises de centres de données devraient comptabiliser des dépréciations de plusieurs milliards de dollars, c'est-à-dire des écritures comptables qui réduisent la valeur inscrite des actifs et pèsent sur les résultats publiés. SpaceX serait affecté si cela se produisait.

Analyse technique

Le graphique de quatre heures montre que l'action SpaceX a formé une petite figure en chandelier « shooting star » le 6 octobre avant d'entamer sa descente. Le titre a depuis crevé le niveau de retracement de Fibonacci de 38,2 %, et l'indice de force relative (RSI) a poursuivi sa chute vers le niveau de survente.

L'action est également passée sous sa moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 25 périodes. Selon l'analyse, le scénario le plus probable est une poursuite du repli vers le niveau de retracement de 61,8 % à 132 $, suivi d'un rebond. Un tel recul donnerait au RSI l'occasion d'atteindre le niveau de survente de 30. À terme, le titre pourrait rebondir vers son sommet d'octobre à 175 $.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou en investissement. Les actions peuvent connaître une volatilité importante et des pertes en capital. Les investisseurs doivent effectuer leurs propres recherches et consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement.

Cet article est initialement paru sur The Market Periodical.