L'action SpaceX (SPCX) a grimpé de 3,45 % à 141,08 $ après que Space Exploration Technologies Corp. a publié de solides résultats financiers pour le troisième trimestre 2026 et relevé ses prévisions de dépenses d'investissement afin d'accélérer le développement de son infrastructure d'intelligence artificielle. Parallèlement à ce dépassement des attentes, la direction a présenté des plans d'expansion couvrant la capacité de calcul, les services Starlink et les opérations Starship.

L'entreprise prévoit des dépenses d'investissement de 35 à 40 milliards de dollars pour le quatrième trimestre afin de financer son expansion du calcul IA, indique viser au moins 13 GW de capacité de calcul d'ici la fin 2027, et a réalisé un chiffre d'affaires trimestriel de 14,58 milliards de dollars, en hausse de 161 % sur un an et au-dessus des estimations des analystes. Starlink a gagné 1,6 million d'abonnés durant le trimestre tandis que les revenus de connectivité ont grimpé de 69 %, et l'EBITDA ajusté a augmenté de 306 % sur un an à 8,8 milliards de dollars.

Des résultats du T3 supérieurs aux estimations

L'entreprise a annoncé un bénéfice de 0,35 $ par action, largement supérieur au consensus Zacks de 0,10 $. Le chiffre d'affaires a atteint 14,58 milliards de dollars, dépassant l'estimation de 12,54 milliards de dollars et progressant de 161 % sur un an. L'EBITDA ajusté a grimpé de 306 % à 8,8 milliards de dollars grâce à l'expansion des infrastructures de calcul et des activités de connectivité.

Hausse des dépenses d'investissement portée par la demande de calcul

SpaceX prévoit que ses dépenses d'investissement du quatrième trimestre 2026 atteindront entre 35 et 40 milliards de dollars, contre 19,6 milliards de dollars au troisième trimestre — une fourchette prévue qui dépasse la totalité du chiffre d'affaires du troisième trimestre de l'entreprise, soit 14,58 milliards de dollars. Ces fonds sont destinés aux infrastructures de calcul, au développement de Starship et à la production de satellites.

Cette hausse des dépenses soutient l'expansion de l'infrastructure Super Intelligence (SI) de l'entreprise. Le PDG Elon Musk s'attend à ce que la capacité de calcul nominale atteigne 2,5 à 3 GW d'ici décembre 2026, et l'entreprise vise au moins 13 GW de capacité d'ici la fin 2027, un objectif qui implique une mise à l'échelle d'au moins un facteur quatre par rapport au niveau de décembre 2026 en l'espace d'environ un an. La disponibilité de l'énergie, les systèmes de refroidissement et l'infrastructure électrique demeurent des exigences critiques de déploiement, et SpaceX développe en interne des composants de turbines pour atténuer les contraintes d'alimentation électrique. Le directeur financier Bret Johnsen a également souligné la demande de cloud et des déploiements de calcul dont les périodes de retour sur investissement sont inférieures à un an.

Jalons de Starship et expansion de Starlink

Musk a qualifié le vol 14 de Starship de jalon majeur à la suite du premier vol orbital du véhicule, une mission qui a également déployé des satellites Starlink V3 opérationnels. La présidente et directrice des opérations Gwynne Shotwell a présenté les plans du vol 15, au cours duquel SpaceX compte tenter de récupérer les deux étages du véhicule. L'entreprise vise également son premier reflot d'étage supérieur début 2027, la récupération et le reflot constituant les prochaines étapes vers la réutilisation opérationnelle du véhicule.

Starlink a continué d'élargir ses activités grand public et entreprises. Le service internet par satellite a atteint 13,6 millions d'abonnés grand public après en avoir gagné 1,6 million durant le trimestre, soit un gain net de plus de 13 % de la base grand public. Les revenus de connectivité ont augmenté de 69 % sur un an à 5,2 milliards de dollars, et le revenu mensuel moyen par utilisateur grand public a atteint 69 $.

Revenus SI et perspectives de croissance

SpaceX a généré 7,6 milliards de dollars de revenus SI au troisième trimestre, reflétant l'expansion des accords cloud et les contributions de l'acquisition de Cursor, qui a généré 608 millions de dollars après sa clôture en août. Les revenus SI et de connectivité Starlink représentaient ensemble environ 88 % du total trimestriel de 14,58 milliards de dollars. Shotwell a également souligné l'adoption de Grok Bot par les entreprises et son intégration à Grok, Cursor et aux applications associées.

Musk a présenté ses plans d'allocation de la capacité de calcul entre les opérations internes et les clients externes, indiquant que l'entreprise entend équilibrer les deux tout en privilégiant les opportunités commerciales.

La direction a réaffirmé son objectif de 100 milliards de dollars de revenus récurrents annuels pour décembre 2026. Johnsen a projeté un chiffre d'affaires de 33 à 37 milliards de dollars pour le premier trimestre 2027 — une fourchette qui plus que doublerait le total du troisième trimestre si elle se concrétisait — tout en soulignant que l'entreprise doit équilibrer les dépenses d'infrastructure avec ses flux de trésorerie opérationnels et ses besoins d'endettement.

Discussions de combinaison avec Tesla

SpaceX s'est également exprimée sur les discussions entourant une éventuelle combinaison avec Tesla. Musk a confirmé que des comités spéciaux indépendants évaluent la proposition, bien que les termes de la transaction ne soient pas encore convenus, laissant la structure de toute éventuelle transaction indéterminée pour l'instant. La direction a mis en avant les flux de trésorerie opérationnels, l'accès à un endettement de qualité investissement et d'éventuels partenariats de financement comme ressources financières disponibles.

Source : Blockonomi