Les actions SpaceX, négociées sous le ticker SPCX, ont chuté de près de 24 % depuis leur sommet d'octobre alors que des milliards d'actions auparavant restreintes sont devenues cessibles. L'analyste de marché Ali Charts a rapporté la baisse le 1er novembre, notant que le seul mois d'octobre a vu environ 307 milliards de dollars d'actions débloquées, avec une libération encore plus importante programmée pour juin 2027. Cette vague d'offres débloquées a été citée par l'analyste comme un facteur clé du repli.

L'action, qui avait atteint 176,42 $ le 6 octobre, a depuis glissé vers environ 134,50 $ — une perte d'environ 42 $ par action en moins d'un mois. Elle approche désormais d'une zone de soutien cruciale, et l'analyste a remis en question la justification de la valorisation actuelle de SpaceX.

SpaceX est la société aérospatiale fondée par Elon Musk, connue pour ses fusées Falcon et Starship ainsi que pour son service internet par satellite Starlink. Son activité de lancement transporte des satellites et du fret pour des clients commerciaux et gouvernementaux, tandis que Starlink vend de la connectivité internet aux abonnés.

Un calendrier de débloquages qui ajoute une pression vendeuse

Ali Charts a décrit la tendance dans un fil en cinq parties sur X, reliant la baisse du SPCX à environ 300 milliards de dollars d'actions débloquées. Il a souligné que les débloquages se poursuivent après la forte offre d'octobre, avec un calendrier s'étendant bien au-delà de l'année prochaine. Dans le deuxième message du fil, il a écrit :

2/5 Billions of SpaceX shares are becoming eligible for sale. October alone saw nearly 2 billion $SPCX shares unlocked, representing roughly $307 billions in potential selling pressure. And more is coming. At today's share price, the June 2027 unlock could represent over $900… pic.twitter.com/Pl5KZB5lsJ

— Ali Charts (@alicharts) November 1, 2026

Le fil complet est disponible sur le compte X d'Ali Charts.

Au cours actuel de l'action, le débloquage de juin 2027 pourrait représenter plus de 900 milliards de dollars d'actions devenant cessibles — un chiffre près de trois fois supérieur au total d'octobre. Cette estimation dépend du cours du SPCX au moment où le débloquage arrivera, et l'analyste a décrit ces deux chiffres comme une pression vendeuse potentielle plutôt que comme des ventes engagées.

Ali Charts a également expliqué le fonctionnement des débloquages. Ils ne créent pas de nouvelles actions ; ils permettent au contraire aux détenteurs d'actions SpaceX de vendre des actions auparavant restreintes. Le nombre total d'actions en circulation reste le même. En d'autres termes, un débloquage modifie qui est autorisé à vendre, et non le nombre d'actions existantes. De telles restrictions sont une caractéristique courante des marchés publics, où les initiés, les employés et les premiers investisseurs sont généralement interdits de vente jusqu'à l'ouverture de fenêtres programmées. Ce qu'un débloquage change, c'est le côté offre du marché : les actions qui restaient auparavant en marge rejoignent le vivier disponible pour les acheteurs, et la question de savoir si cette offre potentielle se transforme en ventes réelles se décide détenteur par détenteur.

L'analyste a relié cette offre croissante au récent glissement de l'action SpaceX, qui affiche une faiblesse constante depuis son sommet atteint début octobre. Il a présenté à la fois le total d'octobre et l'estimation de juin 2027 dans le même fil.

Évolution du prix du SPCX et indicateurs de valorisation

L'action a atteint 176,42 $ le 6 octobre et a depuis chuté de près de 24 % pour s'établir autour de 134,50 $, un déclin survenu en moins d'un mois. Ali Charts a déclaré que le SPCX approchait d'une zone de soutien cruciale.

L'analyste a esquissé un scénario baissier si la pression vendeuse se poursuivait. Si le SPCX casse sous la médiane de son canal, le prochain soutien majeur se situe à 108 $ — le niveau qu'il observe désormais. Ce niveau se trouve bien en dessous du cours actuel de l'action, autour de 134,50 $. Entre ces niveaux et un calendrier de débloquages qui s'étend sur l'année prochaine avant de culminer avec la libération de juin 2027, le fil laisse un ensemble concret de dates et de prix à surveiller.

Au-delà de l'évolution du prix, l'analyste a posé la question plus large : SpaceX peut-il justifier sa valorisation ? La société affiche une capitalisation boursière de 1 830 milliards de dollars contre un chiffre d'affaires annuel de 32 milliards de dollars, ce qui signifie que l'action se négocie à environ 57 fois les ventes — 57 $ de valeur de marché pour chaque 1 $ de chiffre d'affaires annuel, une taille qui place SpaceX parmi les sociétés les plus valorisées des marchés publics.

L'analyste a calculé le chiffre d'affaires dont SpaceX aurait besoin pour justifier la même capitalisation boursière à des multiples plus faibles. À 30 fois les ventes, le chiffre d'affaires annuel devrait atteindre 61 milliards de dollars. À 20 fois, il faudrait 91,5 milliards de dollars, et à 10 fois, 183 milliards de dollars — près de six fois le chiffre d'affaires annuel actuel. En termes simples, des multiples plus faibles exigent un chiffre d'affaires bien plus élevé à capitalisation boursière égale.

Ali Charts a conclu que SpaceX dispose d'une histoire de croissance convaincante, mais que les investisseurs paient une prime substantielle pour son avenir.