Le chiffre d'affaires de SpaceX a bondi de 92 % sur un an pour atteindre 7,8 milliards de dollars au deuxième trimestre 2026, renforçant la confiance des investisseurs dans le développement des activités de l'entreprise. Starlink, l'activité de haut débit par satellite, a représenté 4,3 milliards de dollars du chiffre d'affaires total au T2 2026 et a été le principal contributeur à ce résultat — plus de la moitié du chiffre d'affaires trimestriel provenant du seul haut débit par satellite, un indicateur de l'ampleur du déplacement de la base financière de l'entreprise au-delà de ses racines dans les lancements de fusées. Après la publication de ces chiffres, l'action SpaceX a gagné environ 18 % à partir du 23 juillet.

Ce rapport illustre la manière dont SpaceX diversifie ses opérations au-delà du lancement de fusées et de la fourniture de haut débit par satellite. Parallèlement, Starlink continue d'élargir sa base de clients, et l'entreprise investit massivement dans le déploiement d'infrastructures d'IA. La combinaison de la connectivité, du spatial et des activités liées à l'IA rend probable une poursuite de la croissance du chiffre d'affaires à mesure que de nouvelles sources de revenus se concrétisent.

NEWS: Deutsche Bank says SpaceX revenue could more than triple this year. Analyst Edison Yu projects SpaceX revenue jumping from $31.3 billion to $98.1 billion. He calls its $100 billion run-rate target by December "very achievable." The biggest driver is the new AI cloud… pic.twitter.com/RCjUnYWVCA

— Muskonomy (@muskonomy) August 23, 2026

Cette publication, partagée le 23 août 2026, identifie le nouveau cloud d'IA comme le principal moteur de l'augmentation projetée. Un run rate annualise la performance d'une période récente sur une année complète ; l'objectif de 100 milliards de dollars décrit donc le rythme de chiffre d'affaires attendu par Deutsche Bank d'ici décembre, et non un total annuel distinct.

Bernstein signale des risques d'exécution liés au service mobile

Bien que l'entreprise affiche de bonnes performances financières, l'analyste de Bernstein Douglas Harned a souligné les problèmes potentiels que SpaceX pourrait rencontrer dans la mise en œuvre de son service mobile prévu, dont le lancement est prévu d'ici la fin de l'année 2027. Cette initiative s'inscrit dans la catégorie émergente du direct-to-device, dans laquelle des satellites connectent des smartphones standards dans des zones situées au-delà de la couverture mobile terrestre — une approche que les opérateurs satellitaires et les opérateurs mobiles ont commencé à explorer pour combler les lacunes de couverture. Selon l'analyste, l'un des principaux défis est la consommation électrique des smartphones, car l'utilisation d'une connexion satellite directe nécessitera une quantité importante d'énergie de batterie.

L'initiative mobile revêt une importance stratégique car elle pourrait étendre Starlink aux communications sans fil et rapprocher SpaceX des opérateurs télécoms établis. Selon Harned, l'entreprise doit trouver des solutions supplémentaires afin de créer un service sans fil compétitif. Néanmoins, Bernstein maintient son objectif de cours de 248 dollars pour l'action SpaceX.

Dans une publication récente, l'analyste de Deutsche Bank Edison Yu a indiqué que l'expansion des infrastructures d'IA sera bénéfique pour le chiffre d'affaires de SpaceX. Yu projette que l'entreprise pourrait atteindre un rythme annuel de chiffre d'affaires (run rate) de 100 milliards de dollars d'ici la fin de l'année 2026. Cette prévision reflète des attentes de contributions plus importantes de la part des infrastructures d'IA, de Starlink et des opérations spatiales traditionnelles.

L'expansion de l'IA relève les attentes en matière de revenus et d'investissements

L'analyste Shay Boloor a mis en avant la projection de Deutsche Bank, estimant que les activités de néocloud — la nouvelle génération de fournisseurs de cloud qui louent des capacités de calcul GPU pour les charges de travail d'IA — pourraient contribuer à hauteur de 48 milliards de dollars, tandis que Starlink pourrait générer 13 milliards de dollars et l'activité spatiale environ 7 milliards de dollars. Ensemble, ces composantes représenteraient environ 68 milliards de dollars du total projeté. Ces estimations illustrent la manière dont SpaceX construit désormais de multiples sources de revenus au lieu de dépendre principalement des lancements et de la connectivité par satellite.

Cependant, l'expansion rapide de l'entreprise exige également des investissements substantiels. SpaceX consacre d'importants capitaux aux infrastructures d'IA tout en continuant de développer son réseau de satellites et ses capacités spatiales. Cela soulève une considération importante pour les investisseurs : un chiffre d'affaires plus élevé ne se traduit pas automatiquement par une rentabilité accrue si les coûts d'expansion demeurent élevés.

Les investisseurs surveillent également l'offre d'actions après que des centaines de millions d'actions SpaceX sont devenues éligibles à la vente. Cette offre supplémentaire pourrait accroître la volatilité à court terme, les détenteurs actuels disposant d'une plus grande flexibilité pour vendre. En parallèle, l'entreprise doit démontrer des progrès concernant Starlink, les infrastructures d'IA, les lancements et la connectivité mobile afin d'étayer ses perspectives de croissance et de justifier sa valorisation.

L'enseignement clé est que la croissance du chiffre d'affaires de SpaceX est portée par un modèle économique plus large, Starlink et l'IA devenant des contributeurs de plus en plus importants. Les prochains indicateurs majeurs incluront l'élargissement de la base de clients, le déploiement des infrastructures d'IA, le développement du service mobile, les dépenses d'investissement et la rentabilité. Ces évolutions détermineront si SpaceX peut soutenir sa croissance rapide tout en gérant les risques d'exécution et d'offre d'actions.