Space Exploration Technologies Corp. (SPCX) : les actions ont progressé de 9,43 % pour atteindre 125,33 $ après que le chiffre d'affaires du deuxième trimestre de la société a presque doublé sur un an et dépassé les attentes des analystes. L'action a ensuite reculé de 5,45 % lors des échanges d'après-clôture pour s'établir à 118,50 $, les investisseurs réagissant aux dépenses d'investissement nettement plus élevées rapportées dans la première publication de résultats publics de la société. Ce rapport marque un moment charnière pour une entreprise fondée par Elon Musk en 2002 et restée privée pendant plus de deux décennies, faisant de ces résultats la première fenêtre financière détaillée sur l'une des opérations les plus surveillées de l'industrie spatiale.

SpaceX a affiché un chiffre d'affaires trimestriel de 7,81 milliards de dollars pour les trois mois se terminant le 30 juin 2026, dépassant l'estimation consensuelle de 6,93 milliards de dollars établie par LSEG. Ce chiffre représentait une hausse de 92 % par rapport aux 4,1 milliards de dollars de la même période un an auparavant, portée par la croissance de la connectivité, des services de lancement et des opérations d'IA. Malgré cette solide performance au niveau du chiffre d'affaires, la société a rapporté une perte nette de 541 millions de dollars imputable aux actionnaires, les investissements massifs ayant neutralisé les gains opérationnels.

Starlink Mène le Chiffre d'Affaires et la Rentabilité

Le segment de connectivité, porté par le réseau de satellites Starlink — la plus grande constellation de satellites commerciaux au monde, avec des milliers de satellites en orbite terrestre basse — a généré un chiffre d'affaires de 4,29 milliards de dollars, dépassant largement l'estimation de 3,83 milliards de dollars de StreetAccount et se classant comme le plus important des trois divisions opérationnelles de SpaceX. Starlink a également produit 1,66 milliard de dollars de résultat opérationnel, faisant de la connectivité le seul segment d'activité rentable de la société au cours du trimestre.

La demande s'est développée dans les segments de clientèle grand public, entreprise, aviation, maritime, militaire et gouvernemental, alors que SpaceX étendait sa couverture à des marchés internationaux supplémentaires. Les forfaits internationaux à prix réduit ont fait baisser le revenu moyen par utilisateur, reflétant la stratégie de la société consistant à proposer des offres abordables dans les territoires outre-mer nouvellement intégrés. Le service fait face à une concurrence croissante de la part de nouveaux entrants dans l'internet par satellite tels que le projet Kuiper d'Amazon, bien que cette constellation en soit encore au début de son déploiement.

SpaceX a continué à lancer des satellites supplémentaires, à accroître la capacité du réseau et à développer des fonctionnalités de connectivité mobile directe vers l'appareil conçues pour élargir la couverture et l'accès des clients. Bien que ces initiatives aient renforcé la portée mondiale du réseau, les coûts de déploiement plus élevés ont pesé sur les marges à court terme et la rentabilité.

Les Investissements en IA et dans Starship Génèrent des Pertes

Au cours du trimestre, SpaceX a investi un total combiné de 18,37 milliards de dollars dans l'infrastructure IA, le développement de Starship et l'expansion plus large du réseau de satellites Starlink. L'ampleur de ces dépenses souligne la stratégie de SpaceX, qui consiste à développer simultanément trois plateformes à forte intensité de capital — le haut débit par satellite, la capacité de lancement de nouvelle génération et l'informatique orbitale — plutôt que de les déployer séquentiellement. Le segment IA a généré un chiffre d'affaires de 2,56 milliards de dollars, dépassant les prévisions de 2,18 milliards de dollars de StreetAccount suite à l'expansion des centres de données et de la capacité de calcul. Cependant, l'unité a enregistré une perte opérationnelle de 1,26 milliard de dollars en raison de la forte hausse des coûts liés à l'informatique, aux logiciels, au personnel et au développement de modèles.

Le segment spatial a produit un chiffre d'affaires de 962 millions de dollars, dépassant l'estimation de 835 millions de dollars des analystes, mais a enregistré une perte opérationnelle de 542 millions de dollars. L'activité de lancement des fusées Falcon est restée robuste, bien que SpaceX ait alloué une part croissante des missions aux déploiements internes de satellites Starlink plutôt qu'aux charges utiles de clients externes. La société demeure le principal fournisseur de lancements américain en volume de vols, les Falcon 9 et Falcon Heavy ayant établi un rythme soutenu d'opérations de fusées réutilisables. Starship, qui n'a pas encore débuté son service commercial, a continué à engager des coûts importants de tests, de fabrication, d'ingénierie et de développement.

SpaceX prévoit de déployer Starship pour lancer des satellites Starlink plus volumineux et établir une future infrastructure informatique orbitale une fois les opérations commerciales engagées. Le véhicule entièrement réutilisable est conçu pour transporter une charge utile nettement supérieure à celle de la Falcon 9, ce qui réduirait les coûts de lancement par kilogramme si les jalons de développement sont atteints. La société s'est également associée à Nvidia pour fournir des puces destinées à son programme de satellites informatiques orbitaux Starmind AI1, actuellement en cours de développement.

Par ailleurs, la période de blocage post-IPO commence à expirer jeudi, un événement qui pourrait augmenter le nombre d'actions disponibles pour les échanges suite aux débuts records de SpaceX sur le marché public en juin. Les expirations de période de blocage sont des événements couramment surveillés après les introductions en bourse majeures, car elles peuvent modifier l'offre d'actions librement négociables.