Le fournisseur de données de marché crypto Kaiko a porté le montant total de sa série B à 110 millions de dollars, avec S&P Global à la tête de l'extension. Ce chiffre représente plus du double des 53 millions de dollars levés lors du tour initial en 2022, et ce nouveau capital s'accompagne du soutien de BNP Paribas, Nasdaq Ventures, la Royal Bank of Canada et Coinbase Ventures.

Kaiko collecte les données de prix, de liquidité et de négociation auprès des plateformes crypto et des protocoles blockchain, les traite, puis les transmet aux banques, gestionnaires d'actifs, opérateurs de plateformes et régulateurs — une fonction souvent comparée à un terminal Bloomberg pour les actifs numériques. Fondée en France en 2014, la société a son siège à Paris et dispose de bureaux supplémentaires à New York, Londres et Singapour. Selon l'entreprise, sa plateforme couvre plus de 150 plateformes d'échange et protocoles, et plus de 250 sociétés financières, institutions et régulateurs dans le monde utilisent ses données.

Une extension, pas un nouveau tour

Officiellement, la transaction n'est pas un nouveau tour de financement. S&P Global Ventures, la branche capital-risque du fournisseur d'indices et de notations, mène une extension de la série B initialement bouclée en juin 2022 à 53 millions de dollars. Ce tour avait été mené par Eight Roads en pleine période de marché baissier, avec la participation à l'époque de Revaia, Alven et Point Nine. Ce nouveau capital porte le total à 110 millions de dollars, bien qu'aucune des deux parties n'ait divulgué de valorisation dans l'annonce de l'investissement. Auparavant, Kaiko avait bouclé une série A de 24 millions de dollars en juin 2021, menée par Anthemis et Underscore VC.

La liste des nouveaux investisseurs s'étend profondément dans l'infrastructure financière traditionnelle. Elle comprend BNP Paribas, Bpifrance, Broadridge et la Canton Foundation, aux côtés de Coinbase Ventures, DRW Venture Capital, Nasdaq Ventures, la Royal Bank of Canada, Stellar et Susquehanna Private Equity Investments. Les investisseurs existants Anthemis, Point Nine et Revaia restent à bord. Ce mélange est remarquable : des opérateurs de plateformes d'échange, de grandes banques, des sociétés de trading pour compte propre et une banque de développement publique financent conjointement un pur fournisseur de données.

La distinction entre une extension et un nouveau tour dépasse le simple détail technique. Les extensions de ce type sont un instrument standard du financement en capital-risque : un capital supplémentaire s'ajoute à un tour existant sans qu'un nouveau prix négocié soit fixé. Les 110 millions de dollars incluent le capital levé en 2022 plutôt que de s'y ajouter, ce qui signifie qu'il reste difficile de savoir comment la valorisation de la société a évolué depuis le marché baissier. Cela dit, avec S&P Global et Nasdaq Ventures désormais à la table, deux opérateurs d'infrastructure de marché figurent parmi les investisseurs de Kaiko. Les deux exploit leurs propres indices, et Nasdaq gère en outre ses propres lieux de négociation. Pour un fournisseur de données, il s'agit d'un capital d'une autre nature que des fonds de capital-risque sans lien opérationnel.

Le PDG de Kaiko, Ambre Soubiran, a mis l'accent sur la dimension stratégique : « Cet investissement de S&P Global constitue un puissant témoignage de confiance en la mission de Kaiko et dans le rôle que joueront les données de confiance et l'infrastructure de données dans les marchés tokenisés. »

Deux acquisitions élargissent la couverture de données

Cette injection de capital concerne une société déjà en mode acquisition. En mai 2026, Kaiko a racheté Cometh, un fournisseur d'infrastructure DeFi. Quelques semaines plus tard est venu Amberdata, un fournisseur américain de données de marché crypto qui était auparavant un concurrent indépendant sur le marché des données institutionnelles — l'accord a donc retiré un rival direct du marché.

Les deux transactions visent la couverture. Cometh provient de l'infrastructure DeFi, tandis qu'Amberdata renforce l'activité de données aux États-Unis, et l'éventail de ce que le fournisseur peut mesurer s'en trouve élargi. Pour les clients institutionnels, cette ampleur compte avant tout, car les prix de référence reposeraient sinon sur un nombre restreint de lieux de négociation. Le nouveau capital intervient donc dans une consolidation déjà en cours.

La clientèle de Kaiko est institutionnelle : des sociétés financières, des institutions et des régulateurs plutôt que des investisseurs particuliers. Cette orientation distingue la société des fournisseurs qui servent principalement les plateformes de trading et les clients finaux, et des investisseurs comme Broadridge et Nasdaq Ventures, qui exploitent eux-mêmes des infrastructures de marché, correspondent au même profil. Parallèlement, chaque acquisition accroît le nombre de systèmes que la société doit exploiter et maintenir.

Les S&P Kaiko Digital Asset Indices relient les deux sociétés

Cet investissement n'est pas sorti de nulle part. Début septembre 2026, Kaiko et S&P Dow Jones Indices ont lancé la gamme de produits conjointe « S&P Kaiko Digital Asset Indices », qui combine initialement les offres d'indices crypto existantes des deux sociétés. La collaboration a débuté en mars 2026 avec la tokenisation d'un indice iBoxx de S&P Dow Jones Indices portant sur des obligations du Trésor américain. Autrement dit, un partenariat produit a précédé la prise de participation, ce qui souligne qu'il ne s'agit pas d'un investissement purement financier.

Les indices font partie du cœur de métier de S&P Global, et des sources de prix fiables en sont un prérequis. Cathy Clay, PDG de S&P Dow Jones Indices, a attribué cette opération à l'accélération du développement des actifs numériques et qualifié l'investissement d'expression de cette conviction. Kaiko fournit les données pour les indices conjoints : le fournisseur de notations sécurise ainsi l'accès à une composante de sa propre chaîne produit, et une participation dans le fournisseur de données réduit le risque de devoir renégocier cet accès ultérieurement. Cette division du travail suit un schéma bien établi sur les marchés d'indices traditionnels, où les administrateurs d'indices de référence calculent leurs indices à partir de données de prix sous licence de fournisseurs spécialisés plutôt qu'en les collectant eux-mêmes.

Les nouveaux investisseurs rejoignent également un « Strategic Industry Working Group » mené par Kaiko. Cet organe se concentre sur les données et l'infrastructure pour les marchés tokenisés et crée un format de coordination entre opérateurs de plateformes d'échange, banques et sociétés de trading.

Une concurrence accrue pour les données institutionnelles du marché crypto

Kaiko évolue dans un secteur restreint. CCData, anciennement CryptoCompare, sert un segment institutionnel comparable, tandis que Chainalysis se concentre davantage sur l'analytique on-chain que sur les données de marché et de prix. Depuis l'acquisition, Amberdata n'existe plus en tant que concurrent indépendant, et le marché des données crypto institutionnelles se consolide de manière notable.

Le contexte est l'intérêt des institutions traditionnelles pour la tokenisation — la représentation d'actions, d'obligations et de fonds monétaires sous forme de jetons sur une blockchain. Les banques, opérateurs de plateformes d'échange et gestionnaires d'actifs pilotent cette évolution, même si le Bitcoin a fortement reculé depuis son sommet de fin 2025. Plusieurs plateformes crypto ont également lancé des produits adossés à des actions, notamment des futures perpétuels sur des actions individuelles, et les régulateurs ont mis en garde contre les risques associés pour les investisseurs. Chacune de ces classes de produits nécessite des prix de référence fiables.

Pour le marché suisse, il existe également un lien direct. Le fournisseur d'infrastructure genevois Taurus a annoncé un partenariat stratégique avec Kaiko en novembre 2025. Depuis, les données de prix et de liquidité de Kaiko alimentent directement la plateforme Taurus. Fondée en 2018, Taurus indique servir près de 40 banques, dont State Street et Deutsche Bank. Les données de Kaiko transitent donc déjà par les systèmes d'institutions européennes proposant des services de conservation et de négociation d'actifs numériques, et ce nouveau tour de financement renforce indirectement un fournisseur de l'infrastructure financière suisse.

S&P Global mène l'extension de la série B à 110 millions de dollars, aux côtés de BNP Paribas, Nasdaq et Coinbase Ventures.