La Corée du Sud mettra en œuvre des réglementations plus strictes sur les produits à effet de levre liés à des actions individuelles plus tôt que prévu initialement, avançant la date d'entrée en vigueur au 31 juillet, après avoir fait face à des critiques selon lesquelles le calendrier initial était trop lent.

Les produits à effet de levre liés à des actions individuelles — qui amplifient à la fois les gains et les pertes par rapport aux actions sous-jacentes — font l'objet d'un contrôle réglementaire de plus en plus intense en Corée du Sud, en raison des préoccupations concernant l'exposition des investisseurs particuliers à des instruments à haut risque.

La Commission des services financiers a annoncé vendredi que les exigences renforcées en matière de dépôt minimum, initialement prévues en août, entreraient en vigueur dès le 31 juillet afin de contribuer à stabiliser la demande pour ces produits.

La FSC a dévoilé ces mesures le 16 juillet, relevant le dépôt minimum en espèces requis pour négocier des produits à effet de levre liés à des actions individuelles de 10 millions de wons à 30 millions de wons (20 500 $) — soit une multiplication par trois qui élève considérablement la barrière à l'entrée. Le régulateur a également décidé d'exclure les garanties de substitution — notamment les actions, les fonds négociés en bourse et les obligations — de l'exigence de dépôt. En vertu des règles actuelles, ces actifs sont reconnus à hauteur de 70 % de leur valeur de marché.

L'exigence de dépôt minimum relevée devait entrer en vigueur autour du 5 août, tandis que l'exclusion des garanties de substitution était prévue vers le 19 août pour laisser aux sociétés de courtage le temps de mettre à niveau leurs systèmes. La FSC a indiqué que ce calendrier accéléré a été rendu possible grâce à la coopération des agences concernées et de l'industrie de l'investissement financier.

Le président Lee Jae Myung a appelé lundi à un déploiement plus rapide de ces mesures, déclarant lors d'une réunion du Cabinet que le gouvernement devait agir de manière « rapide et audacieuse » plutôt que de retarder la mise en œuvre.

Les sociétés de courtage qui ne parviendront pas à effectuer les mises à niveau de système requites dans les délais seront invitées à suspendre les nouvelles transactions portant sur les produits à effet de levre liés à des actions individuelles.

À partir du 31 juillet, les investisseurs devront conserver au moins 30 millions de wons en espèces pour effectuer de nouveaux investissements ou des achats supplémentaires de produits à effet de levre liés à des actions individuelles, tant pour les produits cotés sur les marchés nationaux qu'étrangers.

Les sociétés de courtage ne seront plus autorisées à assouplir l'exigence de dépôt minimum après une certaine période. En vertu de la pratique actuelle, elles sont généralement autorisées à abaisser cette exigence après environ trois mois, sur la base de l'expérience de trading de l'investisseur.

La FSC révisera également la manière dont les dépôts en espèces sont pris en compte dans l'exigence de dépôt minimum. Pour les produits à effet de levre liés à des actions individuelles, le produit de la vente de garanties de substitution ne sera pas considéré comme un dépôt en espèces tant que le règlement n'est pas effectué et que les fonds ne sont pas crédités sur le compte de l'investisseur.

Actuellement, les investisseurs peuvent vendre des garanties de substitution et utiliser le produit de la vente pour acheter des produits à effet de levre liés à des actions individuelles avant l'achèvement du règlement, car le produit de la vente est reconnu immédiatement à des fins de dépôt. En vertu des règles révisées, le produit de la vente ne sera comptabilisé comme dépôt en espèces qu'à la date de règlement (T+2).

Les loans garantis par le produit de la vente seront également exclus du calcul du dépôt minimum.

Par ailleurs, les mesures visant à renforcer les contrôles d'erreur de réplication entreront en vigueur le 19 août, à la suite des révisions des réglementations de la bourse de Corée. Un renforcement des contrôles d'erreur de réplication vise à garantir que ces produits reflètent plus fidèlement la performance de leurs actifs sous-jacents, réduisant ainsi les écarts qui peuvent éroder les rendements au fil du temps.

La FSC a également déclaré qu'elle envisagerait d'avancer une mesure distincte visant à porter l'unité de négociation minimum des produits à effet de levre liés à des actions individuelles à 20 actions, par rapport au calendrier actuel de novembre.

Le régulateur a déclaré qu'il continuera à surveiller les conditions du marché et l'impact des mesures, et envisagera des mesures supplémentaires si le marché ne parvient pas à se stabiliser.

Source : Korea Herald Business