Le 22 July, Alphabet a publié ses résultats du T2 2026, faisant état d’une hausse de 24% sur un an de son chiffre d’affaires, à $119.8 billion. Google Cloud s’est distingué, avec des revenus en progression de 82% à $24.77 billion, dépassant largement les attentes des analystes. La publicité dans la recherche a contribué à hauteur de $63.3 billion, en hausse de 17%, tandis que les revenus de YouTube ont augmenté de 13% à $11.06 billion.

Le résultat net a presque quadruplé pour atteindre $112.11 billion. Toutefois, selon les états financiers de la société, la quasi-totalité de cette progression est attribuable à des gains de réévaluation latents sur les investissements privés d’Alphabet dans Anthropic et SpaceX, plutôt qu’à une amélioration de la performance opérationnelle sous-jacente. Selon les règles de comptabilisation à la juste valeur, les entreprises doivent ajuster périodiquement la valeur comptable de certaines participations afin de refléter les valorisations actuelles estimées, ce qui signifie que les revalorisations trimestrielles transitent par le compte de résultat même si aucune trésorerie n’est réalisée. Pour Alphabet, l’envolée des valorisations du développeur d’IA non coté Anthropic — dans lequel Alphabet a investi aux côtés d’autres soutiens — et de SpaceX a généré un important gain comptable qui a gonflé le bénéfice publié. Les investisseurs et les analystes excluent généralement ce type d’éléments non opérationnels lorsqu’ils évaluent la qualité des résultats, ce qui contribue à expliquer pourquoi la réaction du marché au chiffre de résultat net publié est restée mesurée plutôt qu’exubérante.

La croissance de 82% des revenus de Google Cloud est notable dans le paysage concurrentiel plus large des hyperscalers, où Microsoft Azure, Amazon Web Services et Google Cloud se livrent une concurrence de plus en plus intense pour capter les charges de travail d’IA des entreprises. L’accélération du rythme de croissance du segment suggère que les investissements d’Alphabet dans les infrastructures cloud optimisées pour l’IA et les services de modèles se traduisent par une traction commerciale significative, alors même que la concurrence pour les dépenses d’IA des entreprises s’intensifie.

Les dépenses d’investissement trimestrielles ont doublé sur un an pour atteindre $44.9 billion, soulignant la poursuite d’investissements importants de la société dans les infrastructures de centres de données dédiées à l’IA. Ce niveau de dépenses s’inscrit dans la tendance plus large du secteur, les grandes entreprises technologiques engageant collectivement des centaines de milliards de dollars par an pour accroître les capacités de calcul nécessaires à l’entraînement et à l’exécution de grands modèles de langage. La montée continue des dépenses d’investissement indique que le déploiement des infrastructures soutenant l’essor de l’IA reste dans une phase précoce et fortement capitalistique, avec des rendements attendus sur plusieurs années plutôt que sur des trimestres isolés.

Analyse technique

Sur le graphique en 4 heures d’Alphabet (GOOGL Class A sur FXOpen), une structure baissière de court terme est apparue après que le prix a atteint la zone des $404 le 18 May. Le repli qui a suivi a perdu de son élan près de $334. Après le retournement, le prix a tenté de franchir à la hausse la ligne de tendance le 6 July, mais n’est pas parvenu à dépasser la fourchette de profil de marché en vigueur.

Après un nouveau rejet depuis la borne supérieure du profil près de $372, l’action s’est repliée et se négocie actuellement entre le Point of Control (POC) à $355 et la borne inférieure du profil autour de $337. Une zone de résistance rouge proche de $391 pourrait limiter toute tentative de reprise, tandis qu’une pression vendeuse soutenue pourrait attirer l’attention vers la zone de support verte autour de $329.

L’indicateur RSI + Moving Averages affiche actuellement des valeurs de 39, 48 et 47. Bien que le RSI demeure sous les moyennes mobiles, celles-ci restent elles-mêmes colorées en vert et se situent au milieu de la zone neutre, ce qui suggère que la dynamique reste indécise. Le volume vertical est resté relativement modéré depuis que le prix est passé sous la ligne de tendance, renforçant l’absence actuelle de conviction directionnelle.

Points clés

Malgré une forte hausse du résultat net publié, la réaction du cours de l’action Alphabet est restée relativement contenue. Les solides contributions de Google Cloud et de Search ont été en partie contrebalancées par le fait que la majeure partie de la croissance du bénéfice provient d’une réévaluation ponctuelle d’investissements plutôt que des activités principales. Par conséquent, les développements fondamentaux — notamment la solidité de la trajectoire de croissance de Google Cloud, l’évolution du déploiement des dépenses d’investissement et la résilience de la publicité dans la recherche face aux perturbations liées à l’IA — pourraient continuer à exercer une influence plus importante sur l’action que la configuration technique actuelle à court terme.