La Corée du Sud s'apprête à devancer ses partenaires mondiaux en passant à une négociation quasi ininterrompue des actions américaines, tandis que les courtiers de la plupart des autres marchés restent prudents.

Les courtiers sud-coréens commenceront à proposer une négociation quasiment ininterrompue des actions américaines à partir du 6 décembre, en associant le nouveau créneau étendu de 23 heures du Nasdaq à une heure supplémentaire couverte par la plateforme de négociation alternative Blue Ocean.

Selon des sources du secteur financier, les courtiers coréens et le Dépôt coréen des valeurs mobilières (KSD) achèvent les préparatifs du système étendu. Le KSD a indiqué qu'il soutiendrait les courtiers en demandant à son dépositaire local, Citibank, de renforcer la surveillance et d'assurer un règlement fluide, tout en anticipant un impact minimal sur les effectifs et les coûts d'exploitation.

Les bourses américaines étendent leurs horaires

Cette refonte fait suite à l'approbation, en avril, par la Securities and Exchange Commission américaine du projet du Nasdaq d'étendre la négociation à 23 heures par jour, cinq jours par semaine. La séance étendue doit ouvrir à 21 heures, heure de l'Est, le dimanche 6 décembre — avant le jour de bourse suivant — soit 11 heures, heure normale de Corée, le lundi 7 décembre. Cette ouverture intervient en fin de matinée lundi à Séoul, ce qui signifie que la séance officielle de la bourse commence désormais dans les heures de jour coréennes — un créneau jusqu'ici servi principalement par des plateformes de négociation alternatives.

Cette évolution inclura les ETF : NYSE Arca, une bourse électronique exploitée par NYSE Group et une place majeure pour les cotations d'ETF, étendra également ses horaires de négociation à 23 heures par jour à partir du 6 décembre.

Une adoption large en Corée, la prudence ailleurs

La Corée se distingue par l'ampleur de son adoption, tous les courtiers domestiques devant soutenir le calendrier étendu dès le premier jour. En associant le créneau de 23 heures du Nasdaq aux systèmes de négociation alternatifs existants, dont Blue Ocean, pour couvrir l'heure restante, les courtiers coréens offriront aux investisseurs particuliers un accès quasiment ininterrompu aux actions américaines.

Les courtiers des autres marchés adoptent une approche plus prudente. Au Japon et à Taïwan, l'adoption devrait se limiter à quelques grandes maisons ou firmes axées sur l'international, tandis que l'activité en Chine reste largement institutionnelle. En Europe, en Australie et en Nouvelle-Zélande, les plateformes mondiales et fintech mènent l'adoption, les courtiers traditionnels invoquant des préoccupations de liquidité et d'exploitation. En Asie du Sud-Est, les courtiers locaux ont pour la plupart mis leurs projets en attente, laissant l'accès principalement aux clients fortunés via des bureaux de négociation mondiaux.

Pour les firmes coréennes, proposer une négociation 24 heures sur 24 est une étape naturelle compte tenu de la forte demande des investisseurs locaux pour les actions américaines. Selon les données du KSD, les achats nets d'actions américaines des investisseurs coréens ont atteint 2,20 milliards de dollars sur les quatre jours de bourse du 2 au 6 novembre. Ce montant dépasse les 1,96 milliard de dollars d'août, a plus que doublé par rapport au milliard de dollars de septembre et représente environ 40 pour cent des 5,42 milliards de dollars d'octobre.

Au-delà de l'extension des horaires

Les responsables du secteur estiment que la portée de cette refonte dépasse la simple extension des horaires de négociation : elle intègre la négociation de jour, qui reposait auparavant sur des systèmes de négociation alternatifs tiers, dans la séance officielle du Nasdaq.

« La négociation de jour, qui s'est jusqu'ici déroulée via trois plateformes de négociation alternatives — Blue Ocean, Bruce et Moon — s'étendra pour inclure le New York Stock Exchange et le Nasdaq », a déclaré un responsable de courtage. « Selon leurs accords individuels, les courtiers recevront des données de marché en temps réel du NYSE ou du Nasdaq, renforçant davantage leur infrastructure de négociation de jour. »

Un rival pour le Kospi

L'extension des horaires de négociation américains devrait également placer le Nasdaq en concurrence plus directe avec le Kospi coréen, selon les analystes du courtage.

« Le passage du Nasdaq à une négociation de 23 heures remettra en cause l'hypothèse selon laquelle la bourse domestique est la seule ouverte pendant les heures de jour coréennes », a déclaré Park Woo-yeol, chercheur principal chez Shinhan Securities. « Alors que les plateformes d'échange de cryptomonnaies fonctionnent déjà en continu, la séance régulière du Nasdaq deviendra un concurrent direct du Kospi. »

Alors que la concurrence entre marchés mondiaux s'intensifie, la Bourse de Corée prévoit également d'étendre progressivement ses propres horaires de négociation vers une opération en continu. Lors de la Korea Premium Week en septembre, la bourse a annoncé un plan échelonné pour introduire une négociation 24 heures sur 24.

« Nous prévoyons de construire l'infrastructure informatique pour une plateforme de négociation unique d'ici la fin 2027. Nous travaillerons d'abord à établir un système de négociation de 12 heures en ouvrant une séance de pré-marché avant les heures de négociation régulières », a déclaré Jin Dong-hwa, directeur adjoint de la division du marché Kospi à la KRX.

Les échéances à court terme sont concrètes : la séance étendue du Nasdaq et les horaires prolongés de NYSE Arca entreront tous deux en vigueur le 6 décembre, tandis que la feuille de route échelonnée de la KRX vise d'abord un système de 12 heures fondé sur le pré-marché, puis une plateforme de négociation unique d'ici la fin 2027.

Cet article est fondé sur un reportage de Korea Herald Business.