Solana a ouvert un vote on-chain sur SGP-0002, soumettant aux validateurs et aux détenteurs mis en jeu une proposition de modification de l’émission de jetons. La proposition doublerait le taux annuel de désinflation du réseau, de 15 % à 30 %, accélérant la baisse des nouvelles émissions de SOL tout en laissant inchangé le plancher d’inflation de long terme de 1,5 %.

Selon le modèle présenté avec la proposition, ce changement réduirait l’offre projetée de SOL sur six ans de 18,9 millions de jetons, soit environ 2,6 % de l’offre projetée et près de 1,81 milliard de dollars au prix du 23 août de 95,70 $ par SOL. Les rendements de staking modélisés passeraient de 5,84 % actuellement à 4,34 % après un an et à 2,25 % après trois ans. Un taux de désinflation de 30 % pourrait amener Solana à son plancher d’inflation de 1,5 % en 2029 plutôt qu’autour de 2032. SGP-0002 nécessite la participation d’un tiers de l’enjeu total et le soutien des deux tiers, ce qui en fait un premier test du processus de gouvernance du réseau.

LATEST: La proposition de Solana visant à doubler son taux de désinflation de 15 % à 30 % est désormais ouverte au vote de gouvernance. Si elle est approuvée, l’inflation de $SOL baisserait deux fois plus vite, ce qui signifierait moins de nouveaux jetons en circulation et une dilution moindre pour les détenteurs. pic.twitter.com/pPTt5iXQ5p

— CryptosRus (@CryptosR_Us), 23 août 2026 (X post)

18,9 millions de SOL d’émissions en moins soumis aux stakers

Le vote se déroule dans le cadre du nouveau système de gouvernance pondéré par l’enjeu du réseau, dans lequel les validateurs et les stakers natifs signalent leur soutien ou leur opposition. Les délégateurs peuvent annuler le choix de leur validateur, donnant ainsi aux stakers un rôle direct dans l’issue du scrutin. La décision combine donc politique monétaire et premier test de gouvernance.

SGP-0002 est lié à SIMD-0550, rédigé par Lostin et 0xIchigo de Helius, une société d’infrastructure et de recherche sur Solana. Leur modèle de juin plaçait le taux d’inflation à 3,82 % selon le calendrier existant, en vigueur depuis le lancement du réseau en 2020 : l’inflation annuelle a commencé à 8 % et est programmée pour diminuer de 15 % par an jusqu’à atteindre le plancher de 1,5 %, sans plafond strict sur l’offre totale. Avec le taux actuel de désinflation annuel de 15 %, l’inflation tomberait à environ 3,24 % après un an et atteindrait le plancher de 1,5 % vers le premier semestre 2032.

Le calendrier proposé à 30 % irait plus vite. L’inflation diminuerait à environ 2,86 % après un an et atteindrait le même plancher vers le début de 2029. Cette accélération réduirait les émissions cumulées : le modèle projette une offre totale de 708,54 millions de SOL après six ans, contre 727,43 millions selon le calendrier actuel, soit un écart de 18,9 millions de jetons.

Néanmoins, la proposition ne divise pas immédiatement l’inflation par deux. Elle double seulement la vitesse à laquelle le taux d’inflation baisse vers le plancher de long terme inchangé.

La conception de l’émission est devenue une question récurrente sur les principales blockchains. Bitcoin limite l’offre à 21 millions de coins et divise par deux les nouvelles émissions environ tous les quatre ans. Ethereum a fortement réduit les nouvelles émissions avec sa transition au proof-of-stake en 2022 et brûle une partie des frais de transaction via le mécanisme EIP-1559 introduit en 2021. Solana s’appuie, elle, sur un calendrier de désinflation fixe sans plafond d’offre, et si elle est approuvée, SGP-0002 marquerait le premier changement de ces paramètres de lancement.

La baisse des rendements de staking met l’économie des validateurs sous les projecteurs

La baisse des émissions réduirait aussi les récompenses de staking, puisque les nouveaux SOL sont distribués aux validateurs et à leurs délégateurs sous forme de revenus de staking. Avec une participation au staking modélisée à 68 %, le rendement nominal passerait d’environ 5,84 % actuellement à 4,34 % après un an, près de 3,00 % après deux ans et 2,25 % après trois ans. Ces chiffres excluent les commissions, le MEV et les revenus liés aux blocs.

L’économie des validateurs se détériore aussi progressivement dans le modèle. Parmi 738 validateurs, deux opérateurs supplémentaires deviennent non rentables ou passent du point mort après un an. Ce nombre monte à 13 après deux ans et à 30 après trois ans. Les auteurs ont toutefois modélisé l’impact global sur les validateurs comme relativement limité.

L’économie a déjà suscité une opposition institutionnelle. Solana Company, cotée au Nasdaq, a indiqué le 21 août qu’elle voterait contre SGP-0002. L’entreprise soutient une baisse des émissions comme objectif de long terme, mais a estimé que modifier une économie établie lors du premier cycle de gouvernance pourrait réduire la prévisibilité pour les institutions.

Précédent et seuils de vote

Le vote fait suite au débat avorté sur SIMD-228 en 2025. Cette proposition visait une émission dynamique liée à la participation au staking plutôt qu’au calendrier fixe existant. Environ 74 % des SOL mis en staking ont participé, mais seulement 61,4 % des votes non abstentionnistes ont soutenu la proposition, en dessous du seuil requis des deux tiers.

Dans le cadre du nouveau processus SGP, au moins un tiers de l’enjeu du réseau doit participer, puis les deux tiers de l’enjeu participant doivent voter pour que la proposition soit adoptée. SGP-0002 pose donc deux questions au réseau : à quelle vitesse la dilution de SOL doit diminuer, et si la gouvernance peut produire un consensus décisif.