Les validateurs et délégateurs de Solana ont approuvé de justesse la proposition SGP-0002, une modification du calendrier d'inflation du réseau qui devrait réduire l'émission future de SOL d'environ 18,9 millions de tokens sur six ans. La proposition a été adoptée avec 67,001 % de soutien, dépassant le seuil requis des deux tiers (66,667 %) de seulement 0,334 point.

Selon l'annonce officielle de Solana, ce résultat donne au réseau un mandat pour poursuivre une désinflation plus rapide :

Solana Validator Governance has concluded.

Results:

✅ SGP-0001: The Solana Constitution ✅ SGP-0002: Double Disinflation ❌ SGP-0003: Resource and Inclusion Fee

— Solana (@solana) August 28, 2026

Le décompte final comprenait 176,29 millions de SOL pour, 66,19 millions contre et 20,63 millions d'abstentions, selon Solana Compass. La participation a atteint 60,7 % du stake éligible, avec 1 326 validateurs représentés.

Le revirement tardif de Kraken a sauvé SGP-0002

Le résultat était très différent peu avant la clôture du vote. Environ 70 minutes avant la fin, la proposition était donnée perdante de 58 millions de SOL après que la plateforme d'échange Kraken ait déplacé environ 8,9 millions de SOL vers l'opposition. Kraken a ensuite changé de cap une nouvelle fois dans la dernière ligne droite, en revenant à environ 8,1 millions de SOL du côté favorable.

Les détenteurs de JitoSOL ont également utilisé le mécanisme de remplacement (override) de Solana pour voter séparément des validateurs gérant le stake sous-jacent. L'analyse du vote rapportée a conclu que la proposition aurait échoué sans ces remplacements.

Le co-PDG de Kraken, Arjun Sethi, a résumé la position finale de la plateforme après le vote : « Les dépositaires doivent être des canaux, pas des voix. »

SGP-0002 était l'une des trois propositions Solana portant sur l'offre, les frais de transaction et les règles de vote délégué. Les électeurs ont approuvé la Constitution de Solana avec 86 % de soutien, mais ont rejeté la réforme proposée des frais de ressources, qui a obtenu 53,9 % et n'a pas atteint le seuil des deux tiers.

Les 18,9 millions de SOL ne constituent pas une combustion

SGP-0002 modifie la vitesse à laquelle le taux d'inflation de Solana diminue. Elle ne retire pas de tokens aux détenteurs actuels et ne réduit pas l'offre en circulation le jour de l'activation.

Selon le calendrier actuel de Solana, le taux d'inflation baisse de 15 % chaque année jusqu'à atteindre un plancher à long terme de 1,5 %. Une fois la modification approuvée activée, cette réduction annuelle doublera pour atteindre 30 %. Le plancher lui-même reste inchangé.

La proposition officielle estime que le réseau atteindrait le plancher d'inflation de 1,5 % en environ 2,8 ans, contre environ 5,7 ans selon la trajectoire actuelle. Sur six ans, le calendrier accéléré entraînerait la création d'environ 18,9 millions de SOL en moins, laissant l'offre projetée environ 2,6 % en dessous de la trajectoire précédente.

Contrairement à une combustion de tokens, cette réduction concerne l'émission future. Solana continuera de créer de nouveaux SOL, simplement à un rythme qui ralentit plus rapidement. Une émission réduite de tokens ne se traduira pas par une baisse identique des ventes sur le marché : certaines récompenses de staking sont vendues pour couvrir des coûts ou concrétiser des revenus, tandis que d'autres sont restakées ou conservées. La proposition modifie le nombre de tokens disponibles, et non l'usage qu'en font leurs bénéficiaires.

Ce vote inscrit également Solana dans une tendance sectorielle plus large des réseaux à preuve d'enjeu (proof-of-stake) gérant à la baisse leur émission. La transition d'Ethereum vers la preuve d'enjeu en 2022, combinée au mécanisme de combustion de frais d'EIP-1559, a fortement réduit son émission nette d'ETH, et d'autres réseaux ont de manière similaire ajusté leurs calendriers de récompenses de staking, la politique monétaire devenant une question centrale de gouvernance plutôt qu'une constante fixe du protocole.

Une émission réduite modifie le calcul du staking

Les stakers recevront moins de tokens nouvellement créés selon le calendrier accéléré, mais leurs avoirs subiront aussi moins de dilution. Un rendement nominal plus faible peut néanmoins leur laisser une part similaire du réseau lorsque l'offre totale augmente plus lentement.

L'économie des validateurs pose un problème plus épineux. Les coûts de capacité serveur, de personnel et de maintenance restent en place alors que les récompenses financées par l'inflation diminuent, et les opérateurs fortement dépendants des commissions sur ces récompenses pourraient voir leurs marges se resserrer. La proposition note que 41 % des validateurs ne prélèvent déjà aucune commission sur les récompenses d'inflation, ce qui limite l'effet direct sur ce groupe. D'autres opérateurs pourraient réagir en ajustant leurs commissions, en attirant davantage de stake délégué ou en s'appuyant davantage sur les frais de transaction et la valeur extractible maximale (MEV).

SGP-0002 ne réécrit pas ces autres sources de revenus. Les commissions de validateurs, les frais de transaction, les revenus MEV et le mécanisme de récompense existant restent en place. Les premiers signes de pression économique proviendront des évolutions des rendements de staking, des commissions des validateurs et de la répartition du stake entre opérateurs.

Les remplacements des détenteurs de JitoSOL montrent qui contrôle les votes délégués

Les règles de gouvernance de Solana attribuent par défaut le stake délégué à la position du validateur, mais ce défaut n'est pas définitif. Un détenteur peut remplacer le validateur avant ou après son vote, ou exprimer un vote distinct si le validateur reste inactif. La FAQ officielle de gouvernance décrit cela comme la souveraineté du vote. Seule la portion contrôlée par le délégateur change de camp ; le validateur conserve le reste de sa position pondérée par le stake.

SGP-0002 a démontré ce que ce mécanisme peut accomplir lorsque la marge est serrée. Un validateur ou un dépositaire peut déplacer des millions de SOL par une seule décision, mais des délégateurs actifs peuvent s'en détacher et modifier le décompte. Cela ajoute un nouveau critère dans le choix d'un validateur : les taux de commission et la performance influencent toujours les rendements du staking, mais la politique de gouvernance de l'opérateur détermine désormais où voteront les SOL délégués, sauf intervention du détenteur.

SIMD-0550 doit encore atteindre le mainnet de Solana

Le scrutin a approuvé une orientation politique, et non une mise à jour immédiate du protocole. SGP-0002 répond à la question de savoir si Solana doit poursuivre une désinflation plus rapide ; SIMD-0550 définit la manière dont le réseau la mettra en œuvre.

Les équipes clientes doivent encore intégrer la modification dans le logiciel de validateur de Solana. Le réseau doit ensuite coordonner l'activation du feature-gate et identifier l'époque à laquelle le nouveau calendrier débutera. Tant que cette activation n'a pas eu lieu, le taux annuel de désinflation existant de 15 % reste en vigueur. Le 28 août a tranché la question de gouvernance, mais n'a pas lancé la nouvelle courbe d'émission.

Le prochain vote de gouvernance commence par le choix du validateur

Les opérateurs et les fournisseurs de staking pourraient désormais être poussés à divulguer leurs positions de vote avant l'ouverture de futurs scrutins, donnant aux délégateurs le temps d'accepter le vote par défaut, de le remplacer ou de déplacer leur stake ailleurs. La marge étroite et le rejet de SGP-0003 signalent aussi que les futurs changements de gouvernance sur Solana continueront de dépendre du comportement des dépositaires et de la participation des délégateurs, faisant de la divulgation pré-vote et de la connaissance du mécanisme de remplacement des compétences pratiques pour les détenteurs de SOL.

Le changement d'émission se déploiera sur plusieurs années. Mais la leçon pour les délégateurs est arrivée en un seul vote : laisser son stake intact confie quand même son pouvoir de vote à quelqu'un d'autre.

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