Solana Company, le validateur coté au Nasdaq sous le ticker HSDT, soutiendra la constitution proposée de Solana tout en s'opposant à deux propositions économiques affectant l'émission de tokens et les frais de transaction. L'entreprise a annoncé ses positions le 21 août dans un communiqué officiel, avant le vote on-chain sur les trois premières propositions de gouvernance de Solana, qui devrait débuter le 22 août.

L'entreprise votera en faveur de SGP-0001, connue sous le nom de Constitution de Solana, et rejettera SGP-0002 et SGP-0003. La direction a souligné que ses objections concernent le calendrier plutôt que les objectifs des mesures.

Cette position a été mise en avant sur X :

🔥 SOLANA TREASURY COMPANY SAYS: NOT NOW Solana Company (HSDT) ủng hộ Solana Constitution (SGP-0001), nhưng phản đối SGP-0002 và SGP-0003 ở thời điểm hiện tại. 🗳️ SGP-0001 → Ủng hộ 📉 SGP-0002 → Phản đối giảm lạm phát nhanh hơn 💸 SGP-0003 → Phản đối chuyển… pic.twitter.com/NCEL4ZC70V

— Brainrot Labs (@Brainrot_Labs), August 21, 2026 (X post)

Pourquoi Solana Company soutient SGP-0001

Sur les réseaux à preuve d'enjeu déléguée (delegated proof-of-stake), le poids de vote revient normalement au validateur qui détient les tokens délégués d'un utilisateur. SGP-0001 introduirait un processus de vote pondéré permettant aux détenteurs de tokens SOL d'invalider tout vote effectué par les validateurs gérant leurs tokens délégués. Selon l'entreprise, cette disposition permet aux institutions financières de participer à la gouvernance sans céder leur pouvoir de vote aux opérateurs de validateurs. Solana Company elle-même exploite une infrastructure de validateurs pour des entreprises institutionnelles dans la région Asie-Pacifique.

Le président-directeur général Joseph Chee a déclaré que la prévisibilité est essentielle lorsque des entreprises institutionnelles décident d'adopter une plateforme. L'entreprise a indiqué que modifier à la fois l'émission et les frais pendant la première période de vote pourrait entraver leurs prévisions à l'avenir.

Opposition à SGP-0002 et à la désinflation accélérée

SGP-0002 soutient SIMD-0550, qui porterait le taux annuel de désinflation à 30 %, contre 15 % actuellement, tandis que le taux d'inflation terminal resterait à 1,5 %. Selon la proposition, la réduction nécessiterait deux ans et demi pour être achevée, contre cinq ans et demi selon le processus actuel, et entraînerait l'émission d'environ 18,9 millions de SOL en moins sur six ans.

Solana Company a indiqué ne pas s'opposer en principe à une réduction de l'émission. Cependant, les investisseurs institutionnels peuvent inclure le rendement du staking dans leurs revenus ou leur résultat opérationnel, ce qui signifie qu'une modification du calendrier influerait sur leurs modèles. Comme les récompenses de staking sont versées sur la nouvelle émission de SOL, le calendrier de désinflation alimente directement le rendement perçu par les stakers ; l'accélérer pour l'achever en deux ans et demi rapprocherait plus rapidement ce rendement du taux terminal de 1,5 %.

Cette question a une incidence directe sur les finances de l'entreprise elle-même. Le staking a représenté 2,512 millions de dollars sur un total de 2,526 millions de dollars de revenus au deuxième trimestre, selon son communiqué de résultats déposé auprès de la SEC — soit plus de 99 % des revenus du trimestre. En tant qu'entreprise cotée au Nasdaq déposant ses rapports auprès de la SEC, Solana Company offre également aux investisseurs des marchés publics une visibilité directe sur la manière dont les modifications des paramètres d'émission de Solana se répercutent sur ses comptes publiés. L'entreprise a également miné puis remis automatiquement en staking 31 200 SOL au cours du trimestre, tandis que les charges d'exploitation et les pertes sur les cessions d'actifs numériques ont entraîné une perte nette trimestrielle de 30,3 millions de dollars. Solana Company a ajouté qu'elle réexaminerait un rythme de désinflation plus rapide si SOL enregistrait un afflux net de capitaux continu.

Opposition à SGP-0003 en raison de l'incertitude sur les frais

SGP-0003 soutient SIMD-0553, qui prévoit l'application de frais de ressources et de frais d'inclusion, la totalité des frais de ressources étant brûlée. Les frais deviendraient ainsi proportionnels à la capacité du réseau utilisée par les transactions.

Selon Galaxy Research, les taux de combustion quotidiens passeraient de 650 SOL par jour à une fourchette comprise entre 7 500 et 9 000 — soit une multiplication par plus de dix à la borne basse de la fourchette. L'auteur de la proposition a ensuite déclaré que les projections précédentes étaient « trompeuses » et a publié une fourchette fondée sur le mois précédent.

La direction a confirmé que des frais fixes ne tiennent pas compte des ressources consommées, mais a fait valoir que des frais variables seraient imprévisibles pour l'établissement des budgets des institutions. L'entreprise a déclaré qu'elle pourrait envisager une autre proposition incluant un plancher de frais calculable à l'avance. Étant donné que les frais brûlés compensent la nouvelle émission, une combustion plus importante renforcerait également l'effet net sur l'offre d'une désinflation accélérée si les deux propositions économiques étaient adoptées.

Seuils d'approbation

Chaque proposition nécessite l'approbation d'au moins 66,67 % de la participation décisive. Le calcul prend en compte les votes exprimés dans un sens comme dans l'autre, mais ignore les abstentions. L'approbation fixerait la politique sans activer aucun code. Savoir si chaque mesure franchira ce seuil lorsque le vote s'ouvrira le 22 août constituera le premier point de contrôle concret du nouveau processus de gouvernance.