Morning Minute est une newsletter quotidienne rédigée par Tyler Warner. Les analyses et opinions exprimées sont les siennes et ne reflètent pas nécessairement celles de Decrypt.

GM !

Les principales actualités du jour :

• Les principales cryptos sont légèrement en hausse avant Jackson Hole, avec SOL en tête ; BTC à 79,6 k$
• Les ETF ETH enregistrent 225 M$ d'entrées, presque à égalité avec les 242 M$ du BTC
• Hyperliquid atteint un nouveau record au-dessus de 86 $ avant de reculer
• Pump.fun réalise sa deuxième meilleure journée de revenus depuis janvier 2025
• Le nouveau memecoin Solana $fone atteint 35 M$ lors de ses débuts

Solana connaît son meilleur mois avant un changement majeur d'inflation

SOL traverse sa meilleure période depuis des années. Le token est repassé au-dessus de 105 $ pour la première fois depuis janvier et progresse d'environ 44 % en août, son meilleur mois depuis 2024.

Le jour même où le prix a décollé, Solana a clôturé le premier vote de gouvernance onchain contraignant de son histoire — un vote qui détermine le niveau d'inflation (ou de disinflation) futur du SOL sur le réseau. Les trois propositions ont dépassé le quorum et ont été adoptées. Ce vote marque une étape pour le système de gouvernance du réseau : les décisions précédentes de ce type à Solana se réglaient par des débats offchain entre validateurs et développeurs principaux ; un référendum onchain contraignant enregistre pour la première fois directement les préférences économiques des détenteurs de tokens.

SGP-0002 double le taux de disinflation — la vitesse à laquelle la nouvelle émission de SOL diminue chaque année — de 15 % à 30 %. Solana tend déjà vers un plancher d'inflation fixe de 1,5 % ; ce changement permet de l'atteindre dès 2029 au lieu de 2032 et retire environ 18,9 millions de SOL du calendrier d'émission projeté. Le coût repose sur les stakers, car c'est l'émission qui les rémunère. Selon 21Shares, le rendement du staking passera d'environ 5,25 % aujourd'hui à environ 2,25 % d'ici trois ans. Les validateurs plus petits pourraient être totalement évincés — c'est le compromis accepté par le réseau en échange d'un calendrier d'émission plus resserré.

SGP-0003 aborde l'offre par l'autre versant. Il scinde les frais de transaction entre des frais de base qui rémunèrent toujours les validateurs et une nouvelle redevance de ressources, liée à la puissance de calcul consommée par une transaction, qui est détruite purement et simplement. Les destructions quotidiennes passeraient d'environ 650 SOL (soit à peu près 48 000 $) à jusqu'à 9 000 SOL (environ 668 000 $). Cette conception fait écho à l'EIP-1559 d'Ethereum, qui détruit depuis 2021 la partie de base des frais de transaction Ethereum et a rendu l'offre d'ETH déflationniste lors des périodes d'utilisation intensive du réseau — faisant de la destruction de frais l'un des mécanismes d'offre les plus surveillés de la crypto.

Tout le monde n'a pas soutenu ces changements. Solana Company, la société de trésorerie cotée au Nasdaq sous le ticker HSDT, a soutenu la constitution mais a voté contre les deux propositions économiques, estimant que les stakers institutionnels ont besoin d'un rendement prévisible plus que d'une réduction plus rapide. DeFi Development Corp a voté dans l'autre sens sur les trois propositions, puis a mis de l'argent derrière sa position en achetant 19 000 SOL pour 1,86 million de dollars, à un prix moyen de 98,14 $. Il s'agit du premier achat de SOL de DFDV depuis octobre 2025, financé en partie par la liquidation de sa position ZeroStack, ce qui porte sa trésorerie à environ 2,33 millions de SOL. Les actions DFDV ont gagné plus de 16 % jeudi et ont doublé en un mois, bien qu'elles restent environ 90 % en dessous du sommet de mai 2025.

Côté demande, Charles Schwab a annoncé prévoir d'ajouter SOL, AVAX et LINK à Schwab Crypto, exposant le SOL à des dizaines de millions de comptes de courtage. Cette décision s'inscrit dans un mouvement plus large des courtages grand public et des applications fintech vers le trading direct de crypto, un canal qui n'existait pratiquement pas pour le SOL lors de ses précédents cycles de prix.

À l'approche de septembre, Solana fait face à un calendrier d'offre que le réseau vient de voter pour resserrer, à un canal de distribution sur le point de s'élargir, et à des sociétés de trésorerie qui rachètent pour la première fois en dix mois — tandis que ses applications phares comme Pump.fun et Fomo connaissent une croissance explosive. Selon Warner, c'est « un setup particulièrement haussier ».

Macro, crypto et marchés

• Les principales cryptos sont légèrement en hausse avec SOL en tête ; BTC stable à 79,6 k$ ; ETH +0,1 % à 2 504 $ ; SOL +2 % à 106 $ ; HYPE +1 % à 83 $ (brièvement 85 $)
• Les principales alt en hausse incluent ENA (+13 %), STX (+6 %) et JUP (+6 %)
• Pétrole +1 % à 83 $ ; or stable à 4 650 $
• Les futures actions sont stables avant les déclarations de Warsh à Jackson Hole ; DOW stable, Nasdaq -0,2 %
• Environ 81 700 options Bitcoin d'une valeur de 6,44 milliards de dollars expirent vendredi sur Deribit, un cinquième des positions ouvertes Bitcoin de la plateforme étant réglées en une seule séance
• Ledger a réfuté les affirmations d'un piratage après qu'OneKey a reproduit un bug de remplacement de transaction dans une application Ethereum obsolète, indiquant que la faille a été corrigée le 13 août et n'a jamais été exploitée hors laboratoire
• CZ a déclaré à une conférence à Hong Kong que le Bitcoin dépassera l'or, peut-être dès le prochain cycle haussier, l'écart de capitalisation étant aujourd'hui d'environ dix fois
• Ethena a mis fin aux déblocages mensuels de VC et a racheté des tokens verrouillés à des investisseurs seed vendeurs, tandis que les détenteurs votent sur un mécanisme de frais dirigeant 95 % du revenu net vers des rachats d'ENA ; le token a progressé de 23 %
• MoonPay a ajouté Kamino à PayBox, permettant aux utilisateurs de prêter et d'emprunter sur Solana en dialoguant avec ChatGPT ou Claude, l'IA pouvant agir de manière autonome dans des limites prédéfinies

Trésoreries d'entreprise et ETF

• Les ETF Bitcoin ont enregistré 242 M$ d'entrées nettes jeudi ; les ETF ETH ont vu 225 M$ d'entrées

Suivi des memecoins

• Les leaders des memes étaient mitigés ; DOGE -1 %, SHIB -1 %, PEPE -3 %, PENGU stable, TRUMP +18 %, SPX -5 % ; Fartcoin -2 %
• La chaîne Robinhood a encore enregistré de fortes hausses ; PONS +10 % ; AI +33 %, Pipedog +20 %, DELTA +20 % et CHILL +16x ; Cashcat -10 % à 200 M$
• Les leaders Solana incluaient fone (+500 % à 34 M$), Zoe (+50 %) et GTA6 (+240 %) ; Ansem +20 % à 340 M$
• Le fuiteur de GTA VI a réclamé environ 146 000 $ de frais de créateur et a vendu 15,4 millions de tokens quelques heures avant la présentation du gameplay de Rockstar, envoyant CYBERLEEK en baisse de 46 % à une capitalisation de 7 millions de dollars, contre un pic de 25 millions

Suivi des tokens, airdrops et protocoles

• Pump.fun a atteint pour la première fois 100 000 utilisateurs actifs dans son application, tandis que les revenus ont atteint un nouveau record local à 3,27 M$
• Stonkfun a annoncé que son intégration Launchlab arrivera bientôt, modifiant les déploiements, ajoutant des bonding curves et améliorant l'UX

Que se passe-t-il dans les NFT ?

• Les leaders NFT étaient globalement stables ; Punks +1 % à 32,2 ETH, BAYC -1 % à 7,9 ETH, Pudgy -2 % à 4,3 ETH
• Quotrons (+113 %), Templars of the Storm (+110 %) et RH Machines (+93 %) ont mené les plus fortes hausses
• Le dernier drop de FWA, « Save ETH », a débuté à 0,054 ETH, juste au-dessus du prix de mint ; FWA a chuté à 16 M$