SoFi a annoncé SoFi Earn, connu sous le ticker SOFIE, le 22 octobre, comme sa cinquième nouvelle offre crypto en moins d'un an, avec un déploiement auprès des membres SoFi Crypto qui se poursuit jusqu'en novembre. Le produit est un dépôt bancaire tokenisé — un enregistrement sur blockchain d'un solde en dollars détenu à la SoFi Bank elle-même — qui verse un rendement annuel (APY) variable de 4,40 %. L'annonce de SoFi le présente comme le premier et seul dépôt tokenisé émis par une banque nationale destiné aux particuliers. Sa grille tarifaire affiche un taux d'intérêt sous-jacent de 4,31368 %, et les soldes SOFIE sont exclus du programme SoFi Insured Deposit Program, qui étend la couverture de la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) jusqu'à 3 millions de dollars. Ce lancement s'appuie également sur des recherches citées par SoFi en provenance de la Kansas City Fed estimant que 21,2 % des stablecoins sont inactifs.

Pourquoi SoFi avait besoin d'un second token

La conception découle de la loi fédérale. Le GENIUS Act, loi fédérale sur les stablecoins signée en juillet 2025, interdit aux émetteurs de stablecoins de paiement de verser aux détenteurs des intérêts ou un rendement pour la détention ou l'utilisation de la monnaie. SoFiUSD, qui se négocie sous le ticker SOFID et a été lancé en décembre 2025 comme premier stablecoin émis par une banque nationale américaine, relève de cette règle. SoFi l'utilise déjà pour régler son programme de cartes sur le réseau de Mastercard.

Un dépôt bancaire, lui, peut verser des intérêts. Les informations légales de SoFi décrivent SOFIE comme une dette de dépôt de SoFi Bank et précisent qu'il ne s'agit pas d'un stablecoin de paiement. Chaque unité équivaut à 1 dollar déposé, de sorte que les intérêts restent attachés à SOFIE tandis que SoFiUSD assure la circulation onchain. Les deux apparaissent dans l'application SoFi Crypto, mais ce sont des produits juridiquement distincts. Cette séparation constitue le compromis central de la structure : la partie qui génère un rendement ne peut pas quitter les rails de SoFi, et la partie qui circule librement ne rapporte rien de l'émetteur et n'est pas couverte par l'assurance des dépôts.

SOFIE

• Forme juridique : dépôt à la SoFi Bank
• Intérêts : APY de 4,40 %, variable
• Assurance FDIC : assuré dans les limites applicables
• Circulation : remboursement vers un compte SoFi ou conversion uniquement

SoFiUSD (SOFID)

• Forme juridique : stablecoin de paiement
• Intérêts : aucun de la part de l'émetteur
• Assurance FDIC : non assuré
• Circulation : portefeuilles externes pris en charge, 24h/24 et 7j/7

La porte de sortie est une conversion

Aux termes du contrat de compte de dépôt tokenisé, les clients ne peuvent pas envoyer de SOFIE vers un portefeuille externe, une autre personne, une plateforme d'échange ou une application décentralisée, sauf si SoFi active cette fonctionnalité dans des conditions supplémentaires, ce qu'elle ne promet pas de faire. Les clients ne reçoivent pas de clé privée, car SOFIE est enregistré dans des adresses contrôlées par SoFi ou ses prestataires de services. Le compte est également dépourvu de carte debit, d'accès ACH, de virement ou de Zelle.

Les fonds sortent de deux manières : par remboursement vers un compte SoFi associé, ou par conversion en SoFiUSD. Juridiquement, une conversion rembourse le dépôt et émet séparément le stablecoin. Le montant cesse d'être assuré dès que le remboursement est enregistré dans les registres bancaires de SoFi, même si la blockchain n'a pas encore rattrapé l'opération. Le sens inverse fonctionne de la même manière : les fonds convertis redeviennent un dépôt assuré lorsque les dollars sont crédités sur le compte, et non lorsque les stablecoins arrivent dans un portefeuille.

L'accès est également plus restreint que pour un token public. Les comptes SOFIE sont exclusivement individuels, sans version conjointe ni trust, et exigent un compte SoFi Crypto approuvé ainsi qu'une résidence aux États-Unis et des vérifications d'identité et d'âge.

Les épargnants disposant de gros montants chez SoFi peuvent perdre leur couverture en basculant

Les conditions d'assurance importent surtout pour les clients détenant déjà d'importants soldes chez SoFi. Les soldes ordinaires des comptes SoFi Checking and Savings peuvent être inscrits au SoFi Insured Deposit Program, qui répartit les fonds entre des banques partenaires pour une couverture FDIC allant jusqu'à 3 millions de dollars. SOFIE n'est pas éligible. Sa grille tarifaire indique que les soldes restent à la SoFi Bank et s'ajoutent aux autres dépôts du client à la SoFi Bank dans la même catégorie de propriété, dans la limite de 250 000 dollars standard de la FDIC.

Prenons l'exemple d'un membre transférant 300 000 dollars d'un compte d'épargne inscrit au programme vers SOFIE :

• SOFIE détenu à la SoFi Bank : 300 000 $
• Limite FDIC standard, une banque : 250 000 $
• Non assuré, au minimum : 50 000 $

Une part supplémentaire serait non assurée si d'autres dépôts à la SoFi Bank dans la même catégorie de propriété utilisent déjà une partie de la limite. La couverture FDIC protège aussi contre un risque précis : la défaillance de SoFi Bank. Le contrat de SoFi précise qu'il ne couvre pas les arnaques, les transactions non autorisées, la perte d'identifiants ou la baisse de valeur des cryptos achetées avec des fonds convertis.

Ce que rapporte 4,40 % sur des fonds entre deux transactions

La grille tarifaire, en vigueur au 20 octobre, affiche un taux d'intérêt de 4,31368 %. L'APY de 4,40 % suppose que les fonds et leurs intérêts capitalisés mensuellement restent déposés pendant un an sans autre transaction. Les intérêts s'accumulent quotidiennement sur le solde de fin de journée, du jour de crédit des fonds jusqu'à la veille de leur sortie. SoFi peut modifier le taux à tout moment, sans limite de montant ni de fréquence, et il n'y a aucun solde minimum.

L'exemple de lancement de SoFi est celui d'un membre détenant 5 000 dollars en vue d'un futur achat de crypto. Si le taux actuel se maintient, ce solde rapporterait environ 17,70 $ sur 30 jours et environ 53 $ sur 90 jours, avant impôts. La grille des frais ne facture ni le compte ni les conversions directes SOFIE–SoFiUSD. Les frais de réseau et de tiers sont affichés avant chaque transaction, et l'achat d'autres cryptos relève des frais de trading distincts de SoFi Crypto.

Les plateformes d'échange de crypto se disputent les mêmes soldes. Certaines, dont Coinbase, ont offert des récompenses sur les USDC détenus sur leurs plateformes. L'interdiction d'intérêts du GENIUS Act vise nommément les émetteurs, et la question de savoir si elle devrait aussi s'appliquer aux récompenses versées par les plateformes est débattue au Congrès depuis l'adoption de la loi. Les soldes d'échange peuvent être négociés sans étape de conversion, mais un stablecoin n'est pas un dépôt bancaire et ne comporte aucune assurance FDIC.

Le chiffre des fonds inactifs repose sur une hypothèse

SoFi étaye son argumentation par ce qu'elle présente comme des recherches de la Fed estimant que64 milliards de dollars, soit 21,2 % des stablecoins, sont inactifs. La source est une note de la Kansas City Fed publiée le 10 avril par le spécialiste des paiements Franklin Noll, qui précise que les vues exprimées sont celles de l'auteur et pas nécessairement celles de la Réserve fédérale.

Les 21,2 % constituent une estimation, non une mesure. Noll écrit que les données sur les stablecoins inactifs sont rares : il a donc pris une estimation Forbes de 2024 fixée à 30 % et l'a abaissée pour tenir compte d'une part de trading plus élevée dans les données de novembre 2025. Appliquée au marché de 300,5 milliards de dollars qu'il a retenu, cela donne environ 64 milliards de dollars. Cette catégorie couvre aussi les portefeuilles dont les clés sont perdues, que personne ne peut déplacer, et les portefeuilles oubliés, dont les propriétaires devraient d'abord s'en souvenir.

La répartition estimée de l'usage des stablecoins présentée dans la note, fondée sur les données de novembre 2025, couvre les actifs de trading (exchanges, DeFi, bridges), les transferts, les avoirs supposés inactifs et les paiements, ces derniers ne représentant que 0,7 %. Les liquidités en attente du prochain achat relèvent d'une autre partie de ce graphique. Noll compte le capital stationné entre deux transactions comme un actif de trading, dans la part de 48,8 % détenue sur les exchanges et dans les protocoles DeFi. SOFIE se mesure donc à des soldes d'échange immédiatement négociables et, sur certaines plateformes, ayant pu générer des récompenses.

Verser davantage est un moyen de ramener ces liquidités vers une banque. Les recherches sur l'influence des taux de dépôt sur la demande de stablecoins suggèrent que les banques peuvent rivaliser par ce qu'elles versent à leurs épargnants, et SOFIE le teste au sein même de l'application SoFi. Un solde devenu véritablement inactif est un autre cas : selon les conditions de SoFi, un compte SOFIE abandonné est finalement remis à l'État en tant que bien non réclamé.

Ce qui montrerait que cela fonctionne

Le déploiement se poursuivant jusqu'en novembre, deux signaux indiqueraient combien de fonds SOFIE attire et à quel point il devient utile.

1. SOFIE en circulation. Le contrat de SoFi indique que la blockchain publique peut afficher le montant total de SOFIE en circulation, fournissant un décompte continu des dépôts à mesure que le déploiement s'achève.
2. Transferts directs. Si SoFi active ou non les transferts directs de SOFIE, possibilité que son contrat laisse ouverte sans la garantir. Les transferts entre clients SoFi éligibles figurent parmi les options listées dans le contrat. Si SoFi les active, le dépôt assuré lui-même pourrait changer de mains, et SoFiUSD ne serait plus le seul moyen d'envoyer cette valeur à autrui.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou d'investissement. Les taux sont variables, des frais peuvent s'appliquer, et l'assurance des dépôts est soumise aux conditions d'éligibilité et aux limites de couverture.