L'American Bankers Association (ABA) a critiqué les nouvelles règles émises par l'Office of the Comptroller of the Currency (OCC) concernant les stablecoins de paiement, estimant que l'approche du régulateur s'écarte de l'intention du Congrès lors de l'adoption du GENIUS Act.

L'OCC, bureau indépendant du département du Trésor américain qui habilite et supervise les banques nationales, a récemment finalisé les règles de mise en œuvre du GENIUS Act. Ces règles encadrent deux activités fondamentales du nouveau régime : l'émission des stablecoins de paiement et leur conservation sous garde.

Les stablecoins sont des jetons numériques conçus pour maintenir une valeur stable par rapport à un actif de référence, généralement le dollar américain, et ils sont largement utilisés dans le trading de cryptomonnaies et les paiements.

Dans un communiqué publié mercredi et mis en ligne sur son site web, l'ABA a reconnu que les règles finales comprenaient « plusieurs avancées positives », mais le groupe s'est montré critique à l'égard des dispositions relatives au rendement des stablecoins.

L'OCC abandonne la garantie proposée sur le rendement

Le GENIUS Act interdit aux émetteurs de stablecoins de paiement de verser un rendement, une restriction sans équivalent pour les dépôts bancaires traditionnels, qui peuvent rémunérer leurs clients. Pour faire respecter cette interdiction, l'OCC avait proposé une règle présumant que certains arrangements avec des tiers enfreignaient la loi. Cette disposition a été retirée de la version finale, et l'ABA a indiqué que ce changement ouvre une voie permettant aux émetteurs d'offrir des récompenses via des partenaires.

« La règle finale supprime les garanties initialement proposées par l'OCC, qui auraient traité les arrangements indirects impliquant des filiales, des plateformes d'échange et d'autres partenaires de distribution », a déclaré l'ABA.

Le groupe a ajouté que « les émetteurs de stablecoins de paiement peuvent fournir un rendement économiquement équivalent tout en évitant techniquement l'interdiction légale ». Il a également noté que l'OCC a refusé d'adopter une présomption plus large contre les arrangements conçus pour contourner l'interdiction.

Selon l'ABA, ces lacunes « risquent d'affaiblir la distinction établie par le Congrès entre les stablecoins de paiement et les dépôts bancaires traditionnels ». L'association a averti que ce résultat pourrait menacer les fonds dont les banques dépendent pour accorder des prêts, liant directement la question du rendement à la base de dépôts qui soutient le crédit bancaire.

Des groupes professionnels divisés sur ce changement

Tous les groupes n'ont pas partagé l'analyse de l'ABA. La Blockchain Association, qui représente les entreprises du secteur crypto, a soutenu la décision de l'OCC, affirmant que le régulateur a rapproché « la règle finale du texte de la loi ».

Le Bank Policy Institute, un autre groupe de défense du secteur bancaire, a largement donné raison à l'ABA. Il a déclaré que « la décision d'omettre la présomption relative au rendement remplace la clarté par l'ambiguïté », ajoutant que ce changement « expose le système bancaire et ses clients à un risque de fuite des dépôts »n
Les récompenses en stablecoins ont été un point de débat majeur avant et après l'adoption du GENIUS Act par le Congrès en juillet 2025, et la question continue d'attirer l'attention dans les discussions sur une législation distincte. L'un de ces textes, le Digital Asset Market Clarity Act, établirait des règles pour la structure du marché crypto. Il est actuellement bloqué après l'échec d'un vote de procédure au Sénat le mois dernier.

L'OCC a finalisé ses règles avant la mise en œuvre du GENIUS Act en janvier 2027. D'autres agences, dont la Réserve fédérale et le Trésor, devraient publier leurs propres règles sur les stablecoins en vertu de la loi, ce qui signifie que des éléments clés du régime restent à préciser. La manière dont ces agences traiteront la question du rendement, et l'avenir du Digital Asset Market Clarity Act toujours bloqué, demeurent des questions ouvertes à mesure que le nouveau régime prend forme.

Cet article est basé sur le rapport original publié par Blockonomi.