Société Générale a accepté 10 millions de dollars de bons du Trésor américains tokenisés par le DTCC comme collatéral sur le Canton Network, a indiqué la banque le 2 novembre 2026. La transaction a intégré les actifs tokenisés aux systèmes existants de collatéral et de back-office de la banque, bien que cette acceptation ne change pas la manière dont The Depository Trust Company (DTC) évalue les droits tokenisés dans ses propres calculs de risque.

Les actifs ont été acceptés par la division Prime Services & Clearing de Société Générale dans le cadre du dispositif de gouvernance, de risque et de contrôle de la banque. En réalisant cette transaction, l'établissement a fait progresser un plan annoncé en mai visant à accepter des actifs tokenisés comme collatéral sur Canton, transformant une intention déclarée en transaction exécutée. La banque a précisé que les titres avaient été tokenisés lors du lancement en mode restreint du service de tokenisation de la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), et que leur acceptation a intégré les actifs tokenisés à ses systèmes opérationnels existants.

Fonctionnement du service de tokenisation du DTCC

Le service de tokenisation du DTCC a été lancé le 28 octobre 2026 — cinq jours avant l'annonce de Société Générale — permettant aux utilisateurs éligibles de convertir les titres détenus à The Depository Trust Company, la filiale de conservation du DTCC, en représentations tokenisées. Selon la fiche technique du service, les tokens sont adossés au ratio de 1:1 à des titres détenus au DTC, qui conserve les registres officiels de propriété.

Les transferts ne peuvent avoir lieu qu'entre portefeuilles enregistrés au DTC, et non entre portefeuilles crypto sans restriction. Les transferts de pair à pair sur une blockchain prise en charge peuvent fonctionner en continu, 24h/24 et 7j/7. Les conversions entre tokens et titres traditionnels en inscription en compte sont limitées à la plage de 2 h à 18 h (heure de l'Est) les jours ouvrés, avec un traitement visant 15 minutes ou moins. Cette structure permet aux titres tokenisés de circuler en continu entre participants enregistrés, tandis que les conversions vers et depuis les registres traditionnels suivent les fenêtres de traitement des jours ouvrés. Pour l'utilisation en collatéral, cette distinction a des conséquences pratiques : le collatéral tokenisé peut changer de main entre participants enregistrés à toute heure, tandis que tout retour à la forme traditionnelle en inscription en compte doit attendre la fenêtre des jours ouvrés.

L'acceptation par la banque diffère du traitement du risque par le DTC

L'utilisation par Société Générale de bons du Trésor tokenisés DTCC comme collatéral ne modifie pas le traitement interne de ces tokens par le DTC, et l'acceptation par la banque ainsi que les calculs de risque du dépositaire restent distincts. Dans le cadre établi par la lettre de no-action de décembre 2025 de la Securities and Exchange Commission américaine, le DTC n'attribue aux droits tokenisés ni valeur de collatéral ni valeur de règlement dans ses propres calculs de risque. Société Générale a accepté les actifs selon sa gouvernance et ses contrôles au niveau bancaire, sans modification de ce cadre. Cette séparation signifie que la reconnaissance du collatéral repose sur les contrôles propres à la banque plutôt que sur un ajustement de l'évaluation des tokens par le dépositaire.

Mouvements de collatéral récurrents et financement onchain

Pour la suite, Société Générale entend prendre en charge des mouvements de collatéral récurrents et évaluer d'autres titres tokenisés éligibles. La banque prévoit également d'explorer le financement repo onchain, sous réserve d'approbations et d'exigences réglementaires. Ses conditions énoncées pour toute activité de financement supplémentaire incluent les approbations internes, les exigences réglementaires et le développement supplémentaire de son cadre opérationnel et de contrôle — des conditions qui déterminent jusqu'où le programme pourra s'étendre, d'une simple acceptation exécutée vers des mouvements récurrents et un financement onchain.