Snowflake a livré une solide performance au deuxième trimestre fiscal, dépassant les projections des analystes sur les principaux indicateurs. La plateforme de données dans le cloud a déclaré un chiffre d'affaires de 1,55 milliard de dollars, soit une hausse de 35 % sur un an, supérieure à l'estimation de 1,48 milliard de dollars du marché. Le bénéfice par action ajusté s'est établi à 62 cents, bien au-dessus du consensus de 45 cents. Snowflake, qui applique un modèle de tarification à l'usage sur sa plateforme de données cloud, évolue sur un marché très concurrentiel qui comprend Databricks ainsi que les offres des grands hyperscalers comme Amazon Web Services, Microsoft Azure et Google Cloud, ce qui fait de la croissance soutenue du chiffre d'affaires produit un indicateur closely scruté de sa position concurrentielle.

Les résultats ont été annoncés mercredi après la clôture du marché, et les actions SNOW ont bondi de 22 % en séance prolongée. Lors de la pré-ouverture de jeudi, le titre avait progressé de 23,27 % pour atteindre 376 dollars par action. Si cette dynamique se maintient, il s'agirait de la quatrième plus forte hausse sur une seule séance depuis l'introduction en bourse de la société en 2020.

Le chiffre d'affaires produit a généré 1,49 milliard de dollars au cours du trimestre, en hausse de 37 % par rapport à la période de l'année précédente. Le chiffre d'affaires produit est l'indicateur que Snowflake met elle-même en avant comme sa mesure principale de croissance, car il reflète l'utilisation de la plateforme plutôt que les services professionnels. La perte nette de Snowflake s'est réduite à 191,7 millions de dollars, soit 55 cents par action diluée, contre un déficit de 297,9 millions de dollars au trimestre correspondant de l'année précédente.

Pour le troisième trimestre, Snowflake a guidé un chiffre d'affaires produit de 1,59 milliard de dollars, au-dessus du consensus des analystes de 1,50 milliard. Les dirigeants ont également relevé les prévisions de chiffre d'affaires produit pour l'exercice complet à 6,07 milliards de dollars, contre l'objectif précédent de 5,84 milliards fixé en mai, et haussé la projection de marge opérationnelle ajustée à 14,5 %, contre les 13,5 % annoncés trois mois plus tôt. Relever simultanément les perspectives de chiffre d'affaires et de marge traduit la confiance de la direction en sa capacité à faire progresser croissance et rentabilité ensemble, une combinaison que les investisseurs du logiciel exigent de plus en plus des entreprises du cloud à mesure que les taux d'intérêt ont augmenté.

L'assistant IA CoCo gagne du terrain

Un point marquant de la conférence sur les résultats fut CoCo, l'assistant de codage par intelligence artificielle de Snowflake. La plateforme compte désormais 9 100 comptes, avec plus de 2 000 comptes ajoutés au cours du trimestre. La direction de l'entreprise a souligné que CoCo constitue un catalyseur essentiel de l'expansion du chiffre d'affaires et de l'adoption plus profonde en entreprise. Ces chiffres d'adoption arrivent alors que les entreprises de tous les secteurs s'empressent d'intégrer des outils d'IA dans leurs flux de travail de données, et la capacité de Snowflake à monétiser ses fonctionnalités d'IA est considérée comme un test clé de la capacité des plateformes de données à convertir le boom de l'IA en revenus.

Jim Cramer de CNBC a présenté Snowflake dans son émission Mad Money, déclarant que l'action était en position pour un mouvement haussier substantiel. Il a noté que Snowflake offre aux entreprises un moyen efficace d'acheter des ressources informatiques à la demande. Le CNBC Investing Club de Cramer détient une position dans Broadcom, bien qu'il ait exprimé davantage de prudence concernant ce titre après que ses perspectives pour le quatrième trimestre sont légèrement passées sous les prévisions.

Burry soulève des inquiétudes sur la valorisation

Tous les investisseurs ne partagent pas cet enthousiasme. Michael Burry, le gérant de fonds spéculatifs connu pour avoir prédit la crise financière de 2008 décrite dans « The Big Short », a qualifié Snowflake de « très surévaluée » dans un récent commentaire sur Substack. Il a averti que l'entreprise faisait face à une « menace existentielle » si les lacs de données s'avéraient de plus en plus vulnérables aux cyberattaques à mesure que l'intelligence artificielle générale et l'informatique quantique progressent.

Burry a également suggéré que si les entreprises choisissaient d'internaliser le développement de l'IA et de conserver leurs données sur des infrastructures propriétaires, la demande pour des plateformes tierces comme Snowflake pourrait diminuer. Cette préoccupation fait écho à un débat plus large dans l'industrie : les entreprises construiront-elles leurs capacités d'IA sur leur propre infrastructure ou s'appuieront-elles sur des plateformes externes, une décision qui pourrait façonner les habitudes de dépenses dans tout le secteur des logiciels cloud.

Malgré le scepticisme de Burry, les analystes de Wall Street restent massivement haussiers. SNOW affiche un consensus de type Strong Buy, fondé sur 23 recommandations d'achat et trois classifications Hold. Le prix cible moyen des analystes s'établit à 368,68 dollars, impliquant un potentiel de hausse d'environ 20,6 % par rapport aux niveaux d'avant la publication des résultats. Le titre cotant désormais au-dessus de ce prix cible moyen après le rallye post-résultats, les révisions des objectifs par les analystes seront un indicateur à surveiller dans les jours à venir.

Avant la clôture de mercredi, SNOW avait déjà gagné 39 % depuis le début de l'année, surperformant nettement la progression d'environ 12 % du S&P 500 sur la même période.

Source : Blockonomi