Une importante transaction d'initié s'est produite chez Snowflake (SNOW), où l'administrateur Frank Slootman a cédé 348 020 actions sur une période de deux jours s'étalant du 18 au 19 août 2026. La vente a généré un produit de 97,4 millions de dollars, les actions ayant changé de main à des prix compris entre 319,07 et 333,37 dollars. Snowflake est une société spécialisée dans les plateformes de données basées sur le cloud dont l'action est cotée à la Bourse de New York sous le symbole SNOW.

Les cessions ont été réalisées dans le cadre d'un plan de négociation de type Rule 10b5-1, un dispositif préétabli que M. Slootman avait mis en place le 19 septembre 2025. De tels mécanismes permettent aux initiés d'entreprise d'exécuter des transactions d'actions prédéterminées selon un calendrier fixe tout en évitant d'éventuelles complications liées au délit d'initié. La Securities and Exchange Commission exige que les entreprises divulguent lorsque leurs initiés adoptent ou mettent fin à de tels plans, dans le cadre de modifications réglementaires visant à offrir aux investisseurs une meilleure visibilité sur les transactions d'initiés programmées.

Les ventes comprenaient également des levées d'options d'achat d'actions. M. Slootman a converti des options en 300 000 actions à un prix d'exercice de 8,88 dollars chacune, représentant une dépense totale de 2,66 millions de dollars, avant de revendre ces actions à des valorisations de marché nettement plus élevées. Le premier jour, il a acquis 251 010 actions par conversion d'options et cédé 299 030 actions. La séance suivante, il a exercé et vendu 48 990 actions supplémentaires.

À la suite de ces transactions, la détention directe de M. Slootman a chuté de 89,79 %, avec seulement 28 535 actions restant dans ses avoirs directs. Il continue de détenir des actions supplémentaires de la société via diverses structures de trusts familiaux. M. Slootman, qui a précédemment occupé le poste de directeur général de Snowflake, demeure membre du conseil d'administration. Il a rejoint Snowflake en 2019 et a piloté l'introduction en Bourse de la société en septembre 2020, avant de transmettre la direction générale à Sridhar Ramaswamy en 2024. Plus tôt dans sa carrière, M. Slootman a dirigé ServiceNow et Data Domain, deux entreprises de logiciels d'entreprise.

Une action cotée proche de son plus haut sur 52 semaines

Les actions de Snowflake se négocient actuellement à environ 321 dollars l'unité, plaçant SNOW à proximité de son plus haut sur 52 semaines, établi à 341,95 dollars. Le titre de la société a progressé de 65 % sur les douze derniers mois. Cette hausse s'est déroulée dans un contexte d'attention accrue des investisseurs pour les infrastructures de données, un marché sur lequel Snowflake affronte des concurrents tels que Databricks ainsi que les services de données natifs des grands fournisseurs de cloud, et où la demande liée aux charges de travail d'intelligence artificielle a été citée par des analystes, dont UBS, comme un moteur de croissance.

Une activité de cession soutenue

La transaction d'août s'inscrit dans une tendance plus large, M. Slootman ayant maintenu une activité de vente régulière au cours des derniers mois. En mai, il a cédé plus de 837 000 actions à travers deux transactions distinctes. 400 000 actions supplémentaires ont été vendues fin mai, suivies de plusieurs centaines de milliers d'autres en juin et juillet. Chacune de ces ventes a été exécutée dans le cadre du même dispositif de négociation préprogrammé. Ce plan ayant été adopté plusieurs mois avant le début des ventes, les transactions ont suivi un rythme défini à l'avance plutôt que des décisions discrétionnaires prises au moment de chaque vente. Les transactions d'initiés de ce type font l'objet de déclarations Form 4 auprès de la SEC, rendues publiques dans un délai de deux jours ouvrés, ce qui permet de suivre toute vente supplémentaire dès sa divulgation.

Les transactions d'août ont été réalisées à des valorisations nettement supérieures à celles de ses ventes précédentes en 2026. Ses cessions de juin ont eu lieu à des prix d'environ 224 à 264 dollars par action, tandis que les ventes les plus récentes, entre 319 et 333 dollars, illustrent la forte appréciation du titre au cours de cette période.

Wall Street reste optimiste

Malgré l'ampleur des ventes d'initiés, le sentiment des analystes sur SNOW demeure majoritairement favorable. Parmi les 40 analystes suivis par MarketBeat, 34 maintiennent une recommandation à l'achat, cinq suggèrent de conserver le titre et un seul conseille de vendre. L'objectif de prix moyen s'établit à 320,65 dollars.

Plusieurs établissements ont récemment ajusté leurs objectifs sur le titre. UBS a relevé son objectif de cours à 425 dollars, invoquant une forte demande en intelligence artificielle et prévoyant une expansion du chiffre d'affaires de 36 à 37 % pour le trimestre à venir. TD Cowen a porté son objectif à 370 dollars, accompagné d'une recommandation à l'achat. Needham a ajusté son objectif à 330 dollars, tandis que Piper Sandler l'a fixé à 320 dollars.

Derniers résultats trimestriels et accumulation institutionnelle

Les derniers résultats trimestriels de Snowflake ont été publiés le 27 mai. Le chiffre d'affaires a atteint 1,39 milliard de dollars, soit une croissance de 33,5 % en glissement annuel, dépassant les projections des analystes de 1,32 milliard de dollars. Le bénéfice par action de 0,39 dollar a dépassé le consensus de 0,32 dollar.

Les grands investisseurs institutionnels ont pour leur part accumulé des positions dans la société. Vanguard a augmenté ses participations de 5,1 % au cours du quatrième trimestre. Jennison Associates a accru sa position de 27,7 %. Norges Bank a ouvert une nouvelle position d'une valeur d'environ 974 millions de dollars.

Les participants au marché s'attendent désormais à ce que la prochaine publication de résultats de Snowflake suscite une attention considérable, UBS prévoyant une croissance du chiffre d'affaires produit de 36 à 37 % pour la période.

Source : Blockonomi