Frank Slootman, administrateur de Snowflake Inc. (NYSE : SNOW), a vendu 348 020 actions les 18 et 19 août 2026, générant un produit total de 97,4 millions de dollars. Selon les détails des transactions divulgués, les actions ont été vendues à des prix compris entre 319,07 et 333,37 dollars chacune. Frank Slootman a dirigé Snowflake en tant que directeur général de 2019 à février 2024 — un mandat qui a inclus l'introduction en Bourse de l'entreprise en septembre 2020 — et a auparavant été directeur général de ServiceNow et de Data Domain.

Le titre SNOW s'échange actuellement autour de 321 dollars, juste en dessous de son plus haut sur 52 semaines de 341,95 dollars. L'action a gagné 65 % au cours de l'année écoulée. Snowflake propose une plateforme de données basée sur le cloud, utilisée par les entreprises pour l'entreposage de données, l'ingénierie des données et les charges de travail analytiques. Contrairement aux éditeurs de logiciels par abonnement, Snowflake facture ses clients en fonction des ressources de calcul et de stockage réellement consommées, un modèle fondé sur l'usage qui fait de la croissance des revenus produits un indicateur étroitement suivi de la demande sous-jacente.

Les ventes ont été effectuées dans le cadre d'un plan de transaction conforme à la règle 10b5-1 que M. Slootman avait mis en place le 19 septembre 2025. Ces plans sont programmés à l'avance et constituent un moyen standard pour les dirigeants et les administrateurs de vendre des actions sans s'exposer à des soupçons de délit d'initié. Comme le calendrier est fixé plusieurs mois à l'avance, les ventes programmées sont généralement interprétées comme révélant moins l'opinion actuelle d'un initié sur une entreprise que les transactions discrétionnaires sur le marché libre. La SEC a en outre renforcé cette règle fin 2022, en ajoutant des périodes de réflexion entre l'adoption d'un plan et sa première transaction, ainsi que des exigences de divulgation élargies concernant les plans de transaction des dirigeants.

Les transactions impliquaient également des options d'achat d'actions. M. Slootman a exercé des options pour acquérir 300 000 actions à 8,88 dollars par action — pour un coût total de 2,66 millions de dollars — avant de revendre ces actions à des prix de marché nettement supérieurs.

Les documents déposés montrent que le 18 août, M. Slootman a acquis 251 010 actions par l'exercice d'options et en a vendu 299 030. Le lendemain, 19 août, il a acquis et vendu 48 990 actions supplémentaires.

À l'issue de ces transactions, la détention directe de M. Slootman se limite à 28 535 actions, soit une réduction de 89,79 % de sa position directe. Il continue de détenir des actions indirectement par l'intermédiaire de plusieurs fiducies familiales.

Des ventes récurrentes

Les transactions d'août ne sont pas un cas isolé. M. Slootman vend régulièrement depuis plusieurs mois. Rien qu'en mai, il a vendu plus de 837 000 actions au cours de deux transactions, puis 400 000 actions supplémentaires fin mai, suivies de centaines de milliers d'autres actions en juin et juillet. Toutes ces ventes ont également été effectuées dans le cadre du même plan de transaction préétabli.

La dernière série a été réalisée à des prix nettement plus élevés que les ventes précédentes de l'année. Les ventes de M. Slootman en juin ont été effectuées entre environ 224 et 264 dollars par action, tandis que les ventes d'août l'ont été dans une fourchette de 319 à 333 dollars, ce qui reflète l'ampleur de la hausse du titre sur cette période.

Les analystes restent majoritairement optimistes

Malgré l'ampleur des ventes d'initiés, Wall Street n'a pas tourné le dos à SNOW. Sur les 40 analystes suivis par MarketBeat, 34 maintiennent une recommandation à l'achat, cinq classent le titre en conservation et un seul émet une recommandation à la vente. L'objectif de cours consensus se situe à 320,65 dollars, soit à peu près au niveau auquel l'action s'est récemment négociée.

Plusieurs établissements ont récemment relevé leurs objectifs. UBS a porté son objectif de cours à 425 dollars, invoquant une forte demande en IA et prévoyant une croissance des revenus de 36 à 37 % pour le deuxième trimestre. TD Cowen a relevé son objectif à 370 dollars avec une recommandation à l'achat, Needham a porté le sien à 330 dollars et Piper Sandler à 320 dollars. La demande en IA citée par UBS s'inscrit dans la structure de facturation même de Snowflake : l'entreprise a développé Cortex AI, une suite d'outils de grands modèles de langage et d'apprentissage automatique intégrée directement à sa plateforme, et les charges de travail d'IA sont facturées selon le même modèle de consommation que ses autres services.

Derniers résultats et activité institutionnelle

Snowflake a publié ses derniers résultats le 27 mai. Le chiffre d'affaires s'est établi à 1,39 milliard de dollars, en hausse de 33,5 % sur un an et au-dessus des estimations des analystes de 1,32 milliard de dollars. Le bénéfice par action de 0,39 dollar a dépassé le consensus de 0,32 dollar.

Les investisseurs institutionnels ont également renforcé leurs positions. Vanguard a augmenté sa participation de 5,1 % au cours du quatrième trimestre, Jennison Associates a accru sa position de 27,7 % et Norges Bank a ouvert une nouvelle position d'une valeur d'environ 974 millions de dollars.

Le prochain rapport de résultats de Snowflake devrait être un événement étroitement suivi, UBS prévoyant une croissance des revenus produits de 36 à 37 % pour le trimestre. L'exercice fiscal de Snowflake se terminant le 31 janvier, la prochaine publication correspond à son rapport du deuxième trimestre fiscal, que l'entreprise a historiquement publié fin août ou début septembre — soit quelques semaines seulement après ces dépôts.

Source : CoinCentral