SM PRIME Holdings, Inc. envisage des dépenses d'investissement (capex) pouvant atteindre 100 milliards de PHP en 2027, ce promoteur immobilier coté devant donner la priorité aux développements et réaménagements de centres commerciaux en cours, dans un contexte de faible demande résidentielle et d'incertitude économique généralisée.

« Nous restons confiants dans les perspectives à long terme de notre portefeuille, et nous continuerons d'investir dans toutes nos activités. Nous prévoyons que les dépenses d'investissement en 2027 seront grosso modo au niveau de cette année, autour de 60 milliards de PHP, ou entre 80 et 100 milliards de PHP », a déclaré le président de SM Prime, Jeffrey C. Lim, lors d'un point presse lundi.

M. Lim a indiqué que la société serait plus sélective dans le choix des projets à poursuivre l'an prochain, en donnant la priorité aux centres commerciaux déjà en développement ou en réaménagement.

« Cependant, nous serons plus sélectifs quant aux projets à prioriser et au moment de les lancer. Pour les centres commerciaux, notre priorité est de mener à bien les développements et réaménagements en cours. Nous avons plusieurs projets en pipeline », a-t-il déclaré.

Cette priorité donnée aux centres commerciaux reflète la répartition actuelle des revenus de la société, les malls étant le premier contributeur et les ventes résidentielles plus faibles constituant le principal frein au bénéfice cette année.

Résultats du troisième trimestre

Ces perspectives de dépenses ont été dévoilées en même temps que des résultats montrant un recul de 14,8 % sur un an du bénéfice net consolidé au troisième trimestre, à 10,9 milliards de PHP contre 12,8 milliards, sous l'effet de ventes résidentielles plus faibles. Le chiffre d'affaires consolidé des trois mois clos fin septembre a reculé de 11,3 % à 31,4 milliards de PHP contre 35,4 milliards un an plus tôt.

Les centres commerciaux ont généré 21,9 milliards de PHP de revenus au troisième trimestre, tandis que les développements résidentiels ont contribué à hauteur de 5 milliards de PHP. Les bureaux et entrepôts ont produit 2,7 milliards de PHP, et les hôtels et centres de congrès ont enregistré 2 milliards de PHP.

« Des coûts d'emprunt plus élevés, une inflation élevée et une consommation prudente ont continué de peser sur la demande résidentielle. Cependant, la croissance de nos activités commerciales et hôtelières a contribué à stabiliser nos revenus », a déclaré M. Lim dans un communiqué.

Performances sur neuf mois

Sur les neuf premiers mois de 2026, le bénéfice net consolidé de SM Prime a reculé de 4,8 % à 35,4 milliards de PHP contre 37,2 milliards sur la même période l'an dernier, les ventes immobilières plus faibles compensant les gains de revenus locatifs et autres revenus. Le chiffre d'affaires consolidé a légèrement reculé de 0,3 % à 103,1 milliards de PHP contre 103,4 milliards.

Les revenus locatifs ont progressé de 8,2 % à 66 milliards de PHP contre 61 milliards, tandis que les ventes immobilières ont chuté de 23,1 % à 24 milliards de PHP contre 31,2 milliards. Les autres revenus — comprenant les loisirs, le divertissement, la restauration hôtelière, la publicité et le sponsoring — ont augmenté de 16,9 % à 13,1 milliards de PHP contre 11,2 milliards.

Les centres commerciaux ont représenté la plus grande part des revenus consolidés sur les neuf premiers mois, avec une contribution de 62 %, soit 63,7 milliards de PHP, en hausse de 10 % par rapport à 58,2 milliards un an plus tôt. Les revenus résidentiels ont reculé de 21 % à 25,6 milliards de PHP contre 32,6 milliards, reflétant une comptabilisation des revenus plus lente et des désistements d'acheteurs. Les revenus des bureaux et entrepôts ont progressé de 10 % à 7,8 milliards de PHP contre 7 milliards, soutenus par des taux d'occupation plus élevés. Le segment de l'hôtellerie et des voyages d'affaires, incentives, congrès et salons (MICE) a généré 6,4 milliards de PHP de revenus, en hausse de 7 % par rapport à 6 milliards, dans un contexte de réservations hôtelières accrues et de forte demande d'événements.

Capex et cours de l'action

Les dépenses d'investissement de SM Prime ont reculé de 25,1 % à 44,4 milliards de PHP sur les neuf premiers mois, contre 59,3 milliards un an plus tôt. La société a indiqué que la majeure partie des dépenses était consacrée aux développements de centres commerciaux et résidentiels en cours, le reste étant alloué aux projets commerciaux, intégrés, hôteliers et de centres de congrès.

L'écart entre les deux extrémités des prévisions 2027 — environ 60 milliards de PHP, comme cette année, ou jusqu'à 100 milliards de PHP — signifie que le montant final dépendra des projets du pipeline qui avanceront et à quel moment, la sélectivité décrite par M. Lim. Pour les lecteurs qui suivent le secteur immobilier philippin, le rythme d'achèvement des centres commerciaux et la trajectoire de la demande résidentielle sont les signaux à court terme à surveiller tandis que la société ajuste ses dépenses.

À la bourse locale lundi, l'action SM Prime a reculé de 64 centavos, soit 3,6 %, pour clôturer à 17,16 PHP l'unité.

— Ashley Erika O. Jose, BusinessWorld

Source : BusinessWorld