SkyAI, la société anciennement connue sous le nom de Sharps Technology, a vendu l'intégralité de ses avoirs en Solana (SOL) et lancé un rachat d'actions et de bons de souscription de 201,3 millions de dollars, alors que l'accumulation des pertes et la baisse des valorisations boursières remettent en question l'économie des trésoreries de cryptomonnaies des entreprises.

Selon un document réglementaire, la société détenait 223,8 millions de dollars en liquidités au 16 octobre 2026.

Dans le cadre de l'offre publique d'achat, les actionnaires et détenteurs de bons de souscription peuvent revendre leurs titres à la société au prix de 3 dollars par titre, SkyAI visant jusqu'à 95 % des titres en circulation. L'offre valorise les titres à environ 0,95 fois la valeur nette d'inventaire de la société, sur la base de ses liquidités. Une offre publique d'achat est un mécanisme permettant aux détenteurs de revendre leurs titres directement à l'émetteur à un prix fixe plutôt que sur le marché libre, et à environ 0,95 fois la valeur nette d'inventaire, les participants recevraient légèrement moins que les liquidités garantissant chacun de leurs titres. En cas de souscription complète, le rachat annulerait la quasi-totalité des actions et bons de souscription en circulation de la société.

Cette décision intervient dans un contexte de repli plus général du modèle de trésorerie en actifs numériques, dans lequel des sociétés cotées lèvent des capitaux propres et d'autres formes de capital pour accumuler des cryptomonnaies dans leurs bilans. Les sociétés de trésorerie de ce type dépendent d'un cours de leurs actions égal ou supérieur à la valeur des actifs détenus afin de lever davantage de capital pour leurs achats. Comme rapporté en février 2026, les sociétés de trésorerie Solana cotées en bourse avaient cumulé plus de 1,5 milliard de dollars de pertes latentes, la baisse du prix du SOL érodant la valeur de leurs avoirs.

En septembre 2026, une étude de DWF Ventures révélait que seules quatre des vingt plus grandes sociétés de trésorerie crypto se négociaient au-dessus de la valeur de leurs actifs numériques sous-jacents. De telles décotes affaiblissent la capacité du modèle à lever des capitaux propres pour acheter plus de cryptomonnaies sans diluer les actionnaires existants.

Le geste de SkyAI contraste également avec les sociétés qui poursuivent leur accumulation. DeFi Development Corp a continué d'accroître sa trésorerie en SOL et de lever des capitaux via des titres préférentiels, tandis que Sequans Communications, cotée en France, a vendu ses derniers Bitcoin en abandonnant sa stratégie de trésorer en Bitcoin. Ces approches divergentes illustrent le fossé croissant entre les sociétés cherchant à accroître leur exposition aux cryptomonnaies et celles qui réévaluent si la détention d'actifs numériques reste le meilleur usage du capital de l'entreprise.

La vente de SkyAI a fait suite à un examen attentif de son actionnaire majeur, Bastion Trading, qui a interrogé la réduction rapide des avoirs en SOL de la société et contesté les conditions du rachat proposé.

La société n'a pas indiqué renoncer à ses ambitions Solana plus larges. Elle décrit toujours sa stratégie comme la construction d'une plateforme financière combinant paiements en stablecoins basés sur Solana et intelligence artificielle. Cependant, elle n'a pas détaillé comment cette plateforme se poursuivra sans trésorerie en SOL. Le taux d'adhésion final à l'offre déterminera le nombre de titres effectivement annulés, par rapport à l'objectif de la société de racheter jusqu'à 95 % des actions et bons de souscription en circulation.

Les tensions sur le modèle de trésorerie ont également été exprimées par des figures du secteur. Le directeur Institutional de Gemini a déclaré : « Le marché n'a pas d'appétit pour des dizaines de trésoreries d'actifs numériques. »

Source : BitcoinKE